Akcje Nvidii dziś wzrosły o prawie 2%: czy ten katalizator o 40 miliardów dolarów podnosi NVDA?

Akcje Nvidii (NASDAQ: NVDA) wzrosły w środę o prawie 2%, po doniesieniach, że chińskie firmy technologiczne złożyły zamówienia na ponad 2 miliony swoich układów H200.

NDVA odnotowała wzrosty, gdy traderzy ponownie oceniali szansę na zysk z ponownego otwarcia rynku Chin.

Ten krok odzwierciedla rosnące przekonanie, że zatwierdzenia licencji, które już trwają w Departamencie Skarbu, mogą przynieść w krótkim terminie znaczne dochody.

Szacunkowa kwota 40 miliardów dolarów to prosta matematyka: 2 miliony jednostek H200 w cenie po 27 000 dolarów każda, minus 25% dopłaty eksportowej, którą Nvidia musi zapłacić do Skarbu USA.

Warto jednak zauważyć, że zamówienia nie równają się przychodom z wysyłki. Chiny muszą formalnie zatwierdzić import, licencje USA muszą przejść ostateczne przetwarzanie, a zdolności produkcyjne w Taiwan Semiconductor Manufacturing Company muszą rosnąć zgodnie z planem.

Nvidia już zawarła umowę z TSMC na zwiększenie produkcji H200 w drugim kwartale, z celem dostarczania dodatkowych jednostek przed Nowym Rokiem Księżycowym w połowie lutego.

Akcje Nvidii: Co tak naprawdę oznacza liczba 40 miliardów dolarów

Matematyka nagłówków jest przekonująca, ale inwestorzy powinni zrozumieć, co jest tutaj warunkowe.

Relacje Reutersa ujawniają, że chińskie firmy, w tym ByteDance, Alibaba i Tencent, już zadeklarowały zamiar zakupu 2 milionów sztuk.

Jednak rzeczywista sprzedaż zależy od trzech czynników: po pierwsze, ostatecznego zatwierdzenia amerykańskiej licencji eksportowej (wciąż w trakcie realizacji); po drugie, zielone światło Pekinu na import (jeszcze formalnie nieprzyznane); i po trzecie, zdolność TSMC do zwiększenia produkcji 4nm w ciągu kilku miesięcy.

CEO Jensen Huang celowo złagodził oczekiwania podczas CES 2026 w tym tygodniu, stwierdzając, że nie spodziewa się formalnego ogłoszenia ze strony żadnego z rządów i że zamówienia zakupu będą jedynym wiarygodnym sygnałem sukcesu.

"Popyt klientów jest wysoki. Jest dość wysoki. To bardzo wysoki wynik," powiedział Huang, jednak zauważył, że Nvidia "nie spodziewa się żadnych komunikatów prasowych ani dużych deklaracji."

Ta ostrożność odzwierciedla wrażliwość polityczną, ponieważ Waszyngton kontroluje licencje, a Pekin ma wpływ na zachowania chińskich klientów.

Historia również ma tu znaczenie, ponieważ chip H20 Nvidii uzyskał zgodę na eksport zeszłego lata, ale został cicho zniechęcony przez Pekin, pozostawiając zapasy bez śladu.

To doświadczenie wyjaśnia, dlaczego rynek zabezpiecza swoje zakłady, nawet gdy stawia optymizm.

Czy zamówienia, zatwierdzenia i produkcja mogą przynieść sukcesy?

Łańcuch dostaw Nvidii został "aktywowany", potwierdził Huang, a H200 już przepływają przez produkcyjne linie.

Prawdziwe wąskie gardło leży teraz u regulatorów po obu stronach Pacyfiku.

Zatwierdzenie przez Ministerstwo Skarbu USA jest na końcowym etapie, a źródła z Ministerstwa Skarbu informują agencję Reuters, że rząd "gorączkowo pracuje" nad finalizacją licencji.

Jednak termin jest niepłynny, ponieważ Nvidia zapowiedziała potencjalny start w połowie lutego, ale zakłada to, że zatwierdzenia nastąpią zgodnie z planem.

Społeczność analityków w dużej mierze ignorowała ten impuls w swoich modelach.

Konsensusowe szacunki Wall Street dotyczące przychodów na rok fiskalny 2027 wynoszą 320 miliardów dolarów, co jest niemal dwukrotnie wyższe niż oczekiwania w bieżącym roku, ale niewielu prognozujących poddało się scenariuszowi 40 miliardów dolarów w Chinach.

Jeśli firma uruchomi pełny popyt na H200, wzrost zysków może wzrosnąć do 69%, do około 360 miliardów dolarów, według analizy Motley Fool.

Przy obecnym wskaźniku 21x forward price to-sale Nvidia, ta matematyka sama w sobie mogłaby wspierać znacznie wyższe wyceny.