SGX bada kontrakty terminowe na azjatyckie obligacje, gdy globalni inwestorzy zwiększają regionalne zadłużenie

Giełda Singapurska rozważa wprowadzenie nowych kontraktów terminowych na obligacje powiązane z głównymi rynkami długu rządowego Azji, gdy globalni inwestorzy pogłębiają swoją ekspozycję na ten region.

Giełda odbyła liczne rozmowy z urzędnikami skarbu państwa z banków międzynarodowych, aby omówić kontrakty terminowe związane z obligacjami suwerennymi w Indiach oraz kilku gospodarkach Azji Południowo-Wschodniej, podał Bloomberg, powołując się na źródła.

Rozmowy wskazują na szersze wysiłki na rzecz budowania narzędzi zabezpieczających wokół rynków, które stają się coraz bardziej istotne dla globalnych portfeli.

Choć są to jeszcze wstępne rozmowy podkreślają, jak azjatyckie obligacje z obligacji stałych zbliżają się do centrum globalnej aktywności handlowej.

Rosnące regionalne zainteresowanie

Proponowane kontrakty terminowe byłyby powiązane z obligacjami rządowymi Indii, Indonezji, Malezji, Filipin i Tajlandii.

Takie instrumenty pozwalają inwestorom zabezpieczyć się przed ryzykiem stóp procentowych poprzez zgodę na zakup lub sprzedaż obligacji w przyszłości za pośrednictwem giełdy, zamiast handlować na rynku obligacji gotówkowych.

Zainteresowanie długiem regionu stale rośnie.

Obligacje rządowe Indii dołączają do globalnych indeksów obligacji w ciągu ostatniego półtora roku, zwiększając swoją widoczność wśród zagranicznych zarządzających aktywami.

Malezyjskie papiery wartościowe rządowe również osiągnęły dobre wyniki w zeszłym roku, wyróżniając się jako faworyty inwestorów w Azji Wschodzącej.

Te trendy zwiększyły zapotrzebowanie na narzędzia pomagające zarządzać ekspozycją na lokalne ruchy stóp procentowych.

Struktura umowy będąca przedmiotem dyskusji

Eksperci twierdzą, że giełda rozważała oferowanie kontraktów terminowych z terminami zapadalności trzy, pięć i dziesięciu lat dla każdego kraju, jak podaje raport.

Kontrakty byłyby rozliczane w dolarach amerykańskich, co mogłoby uczynić je bardziej dostępnymi dla międzynarodowych inwestorów już aktywnych na globalnych rynkach instrumentów pochodnych.

Wycena opierałaby się na średniej rentowności koszyka nie przekraczającego trzech obligacji państwowych na kraj.

Stosowanie ograniczonego koszyka ma na celu utrzymanie ścisłej zgodności kontraktów z płynnymi papierami wartościowymi benchmarkowymi, jednocześnie wspierając spójne wyceny i wymianę wymianową.

Korzystając z kontraktów terminowych zamiast obligacji gotówkowych, inwestorzy mogli dostosowywać ekspozycję na duration lub zabezpieczać portfele bez bezpośredniego posiadania papierów bazowych.

Ta struktura jest często preferowana przez globalne fundusze, które dążą do elastyczności lub mają ograniczenia dotyczące obligacji w lokalnej walucie.

Rosnąca rola Indii

Oczekuje się, że Indie odegrają kluczową rolę w proponowanych projektach przyszłościowych.

Obligacje, które najprawdopodobniej zostaną uwzględnione, mieściłyby się w ramach Ścieżki Pełnej Dostępności, która umożliwia nieograniczone inwestycje zagraniczne i czyni papiery wartościowe kwalifikowanymi do globalnego indeksu.

Od momentu dodania indyjskich obligacji do flagowego indeksu obligacji rynków wschodzących JPMorgan Chase and Co. w czerwcu 2024 roku, zagraniczni inwestorzy zainwestowali około 21 miliardów dolarów w dług państwowy kraju, na podstawie danych z izb rozliczeniowych.

Skala tych napływów uwypukliła potrzebę stosowania efektywnych narzędzi zabezpieczających powiązanych z plonami indyjskimi.

Kontrakt terminowy powiązany z takimi obligacjami mógłby również poprawić odkrywanie cen i uzupełnić aktywność na bazowym rynku gotówkowym, zwłaszcza w miarę dalszego rozszerzania udziału zagranicznego.

Oś czasu i wpływ na rynek

Singapore Exchange planuje wprowadzić kontrakty terminowe na azjatyckie obligacje w pierwszej połowie 2026 roku, potencjalnie już w pierwszym kwartale.

Rozmowy są na wczesnym etapie, a specyfikacje produktów mogą się zmieniać w miarę trwania konsultacji.

Jeśli zostaną uruchomione, kontrakty rozszerzyłyby ofertę instrumentów pochodnych instrumentów pochodnych SGX oraz wzmocniły rolę Singapuru jako regionalnego centrum zarządzania ryzykiem stóp procentowych w Azji, w czasie, gdy globalni inwestorzy coraz częściej alokują kapitał na rynkach długu w regionie.