Akcje AMD wzrosły o 7% po wypowiedzi analityków: oto, co oznacza aktualizacja KeyBanc

Advanced Micro Devices (NASDAQ: akcje AMD) wzrosły we wtorek o około 7% w handlu w południe, po tym jak analityk KeyBanc, John Vinh, podniósł producenta chipów z Sector Weight do Overweight.

Analityk podniósł swój cel cenowy na 12 miesięcy do 270 dolarów, sugerując 30% potencjału wzrostu, powołując się na ograniczenia podaży, które sprawiły, że procesory serwerowe AMD były niemal wyprzedane na 2026 rok.

Co więcej, analityk dostrzega również silniejszy niż oczekiwano wczesny popyt na akceleratory AI.

Akcje AMD: Napięcie podaży i wyceny napędzają teorię

Aktualizacja KeyBanc nastąpiła po podróży łańcucha dostaw do Azji, gdzie Vinh dokumentował to, co nazwał "nadmiernym popytem na hiperskalery" na produkty AMD do centrów danych i AI.

Aktualizacja oznacza dramatyczny zwrot w stosunku do jego obniżki z kwietnia 2025 roku, kiedy obawiał się "kieszeni powietrznej" w popytie między cyklami produktowymi.

Najnowsze ustalenia sugerują, że główni dostawcy chmury, tacy jak Amazon, Google i Meta, tak agresywnie inwestują w infrastrukturę AI, że skutecznie przejęli przez cały rok dostęp AMD do wysokiej klasy procesorów serwerowych.

Co ważniejsze, Vinh zauważył, że AMD rozważa podniesienie cen procesorów serwerowych o 10 do 15% w pierwszym kwartale, co jest możliwe dzięki ograniczonej podaży.

Dla kontekstu, ta przewaga cenowa jest szczególnie ważna, ponieważ sugeruje, że AMD może zwiększać przychody szybciej, niż sugerowałby czysty wzrost wolumenu.

Podstawowe prognozy KeyBanc wskazują, że dział procesorów serwerowych AMD wzrośnie co najmniej o 50% w 2026 roku, napędzany ciągłym zapotrzebowaniem na hiperskalery oraz adopcjami procesorów EPYC Turin piątej generacji.

Poza biznesem CPU, Vinh przewiduje przychody związane z AI na poziomie 14–15 miliardów dolarów w 2026 roku, co pozwoliłoby AMD zastąpić drugim co do wielkości graczem akceleratorów AI po Nvidii.

Szacunki przychodów opierają się na wczesnych dostawach akceleratora MI355 w pierwszej połowie oraz "znaczącym wzrostu" akceleratora MI455 w drugiej połowie.

Czynniki ryzyka i wyzwania związane z realizacją

Pomimo wzrostu, kilka ryzyk wymaga uważnej analizy.

KeyBanc przyznał, że zdolność AMD do faktycznego dostarczania i sprzedaży swoich racków Helios, odpowiedzi firmy na platformę NVL72 od Nvidii, pozostaje nieudowodniona i stanowi poważne ryzyko dla realizacji.

Dodatkowo, podczas gdy AMD zyskało przewagę nad Nvidią w opłacalnych rozwiązaniach AI dzięki otwartoźródłowemu stosowi oprogramowania ROCm, Nvidia zachowuje dominujący udział w rynku i ustalenie klienta, co może ograniczyć zdolność AMD do pełnego wykorzystania potencjału tego cyklu.

Rywalizacja ze strony Nvidii oraz potencjalne zakłócenia w łańcuchu dostaw również wiszą.

Sam Vinh zauważył, że choć popyt na hiperskalery gwałtownie rośnie, warunki makroekonomiczne mogą się zmienić, jeśli plany wydatków kapitałowych się zmienią lub pojawią się problemy z plonami w przemyśle.

Publikacja wyników AMD za IV kwartał 2025 roku, która odbędzie się 3 lutego 2026 roku, będzie kluczowym katalizatorem w krótkim terminie.

Inwestorzy będą dokładnie analizować komentarze zarządu dotyczące podaży procesorów serwerowych, pipeline'u sprzedaży MI355 oraz czasu wdrożenia Heliosa.

Potwierdzenie, że procesory serwerowe AMD rzeczywiście są wyprzedane, a podwyżki cen się ulegają, potwierdziłoby tezę KeyBanc i prawdopodobnie przedłużyłoby wzrost wzrostu.