Analityk wyjaśnia, dlaczego indyjskie akcje mogą spaść po ogłoszeniu budżetu

Indyjskie akcje, zwłaszcza sektor technologiczny w kraju, prawdopodobnie będą musiały zmierzyć się z turbulencjami w pierwszej połowie 2026 roku, według Amisha Shaha, starszego analityka Bank of America Securities.

W rozmowie dziś rano z CNBC Shah powiedział, że wydarzenia w najbliższym terminie są przeciwko inwestorom, a budżet Unii z 1 lutego prawdopodobnie rozczaruje oczekiwania dotyczące stymulacji.

Chociaż napływy zagraniczne mogą przywrócić się pozytywnie jeszcze w ciągu roku, analityk ostrzega, że I półrocznik będzie naznaczony ograniczeniami fiskalnymi i niepewnością polityczną – zanim po maju otworzy się bardziej korzystne okno.

Dlaczego budżet Unii może wywołać spadek na rynku

Amish Shah postrzega nadchodzący budżet jako kluczowy punkt zwrotny dla indyjskich akcji. W wywiadzie dla CNBC zauważył:

Bez żadnego z tych rozwiązań Shah uważa, że ogłoszenie wywoła wyprzedaż rynkową w przyszłym miesiącu.

Inwestorzy liczyli na agresywne wydatki wspierające wzrost, ale ograniczona elastyczność fiskalna rządu pozostawia niewiele miejsca na manewry.

Brak bodźców, w połączeniu z już ostrożnymi przepływami zagranicznych instytucji, sprzyja zmienności bezpośrednio po budżecie.

Co jeszcze może zaszkodzić indyjskim akcjom w pierwszej połowie 2026 roku

Poza budżetem związkowym, Shah wskazał na wydarzenia polityczne jako kolejny przeciwnik dla indyjskich akcji w nadchodzących miesiącach.

Wybory zaplanowano na maj w pięciu stanach, w tym duże wyścigi w "Tamil Nadu" i "Bengalu Zachodnim" – obok Kerali, Puducherry i Assam.

Według analityka BofA, rządy mają tendencję do zaostrzania "populistycznych środków" w trakcie cykli wyborczych, co "rynkom często się nie podoba."

Wraz z ostrożnością fiskalną, te populistyczne wydatki mogą zniechęcać zagranicznych inwestorów, potencjalnie prowadząc do odpływów. Krótko mówiąc, nastroje pozostaną kruche, ponieważ wydarzenia będą "ustawiane przeciwko Indiom" aż do maja, ostrzegł Shah.

Co może poprawić nastroje na akcje indyjskie po maju

Pomimo krótkoterminowych wyzwań, ekspert Bank of America widzi bardziej "konstruktywne środowisko" dla indyjskich akcji po maju.

"Po maju uważamy, że wydarzenia i czynniki wyzwalające na rynkach indyjskich zaczynają się układać korzystnie" – zauważył.

Kilka czynników może wspierać wzrost cen akcji w drugiej połowie 2026 roku. Należą do nich potencjalne obniżki stóp procentowych Fedu oraz dalsze łagodzenie przez Bank Rezerw Indii (RBI).

Dodatkowo, długo oczekiwany wzrost prowizji płacowej dla pracowników rządu centralnego, który następuje raz na dekadę i zwiększa konsumpcję, może również pobudzić rynki w H2.

Co ważne, po majowych wyborach Indie nie będą miały kolejnych wyborów stanowych aż do lutego 2027 roku, dając rządowi "czyste okno na przeprowadzenie reform".

Shah uważa, że reformy mogą pobudzić rynki i podnieść wyceny. "To wszystko jest powodem, dla którego przepływy FII powinny wracać do Indii" – podsumował szef badań Indii w BofA, Amish Shah.