Analiza: wybicie złota 5 000 dolarów, srebro przekracza 100 dolarów; Eksperci dostrzegają większe postępy

Od pewnego czasu eksperci twierdzą, że ceny złota i srebra mogą ulec znaczącym korektom, zanim wzrosną. Ale wygląda na to, że metale szlachetne nie otrzymały tej informacji.

Oba metale szlachetne osiągnęły historyczne maksima w ciągu ostatnich kilku dni handlowych.

W piątek ceny srebra po raz pierwszy przekroczyły próg 100 dolarów za uncję w związku ze wzrostem popytu na bezpieczne przystani.

Tymczasem ceny złota na COMEX przekroczyły w poniedziałek upragniony poziom 5 000 dolarów za uncję.

Eksperci uważają, że wzrosty mogą się utrzymać, ponieważ fundamenty pozostają silnie korzystne dla obu metali.

W chwili pisania tego tekstu kontrakt na złoto COMEX wynosił 5 125,66 USD za uncję, co stanowi wzrost o 2,2%. Kontrakt osiągnął rekordową kwotę 5 145,39 dolarów za uncję wcześniej tego dnia.

Ceny srebra osiągnęły rekordowy poziom 109,320 USD za uncję w poniedziałek, a ceny były notowane po 107,670 USD za uncję.

Złoto i srebro utrzymały silny wzrost od początku roku, a oba metale przedłużyły już solidne wyniki z 2025 roku.

Więcej miejsca na wzrost

Złoto wzrosło o około 17%, a srebro odnotowało znaczący wzrost o 50%.

"Ruch ten był napędzany serią wstrząsów geopolitycznych. Należą do nich niepewność co do stanowiska Waszyngtonu wobec Grenlandii oraz utrzymujące się obawy dotyczące możliwej eskalacji między USA a Iranem" – powiedziała w notatce Ewa Manthey, strateg ds. surowców w ING Group.

Tymczasem Goldman Sachs niedawno podniósł prognozę ceny złota na grudzień 2026 roku, podnosząc prognozę z 4 900 do 5 400 dolarów.

W osobnej prognozie niezależny analityk Ross Norman przewidywał w tym roku maksymalną cenę złota na poziomie 6 400 dolarów, a średnia cena to 5 375 dolarów.

Bank of America wyznaczył agresywną prognozę wśród głównych instytucji dla żółtego metalu, podnosząc swój najbliższy cel złota do oszałamiających 6 000 dolarów za uncję.

Z drugiej strony, Michael Widmer, szef działu badań metali w Bank of America, zasugerował, że srebro może być szczególnie atrakcyjne dla inwestorów gotowych zaakceptować wyższe ryzyko w zamian za większe potencjalne zyski.

Wskazuje na obecny stosunek złota do srebra wynoszący około 59 jako wskaźnik, że srebro może nadal przewyższać złoto.

Aby zobrazować potencjalny wzrost srebra, Widmer odniósł się do historycznego minimum stosunku 32 w 2011 roku, co sugerowałoby cenę srebra na poziomie 135 dolarów za uncję.

Co więcej, minimum 14 w tym wskaźniku z 1980 roku sugeruje jeszcze wyższą potencjalną cenę srebra na poziomie 309 dolarów za uncję.

Popyt inwestycyjny

"Spodziewamy się, że popyt inwestycyjny pozostanie najważniejszym wsparciem dla rynku złota w bieżącym roku" – powiedziała w raporcie Barbara Lambrecht, analityk surowcowy w Commerzbank AG.

Rally może się zatrzymać w krótkim terminie, głównie dlatego, że spór o Grenlandię wydaje się tymczasowo rozwiązany.

Ponadto oczekuje się, że Rezerwa Federalna USA utrzyma kluczowe stopy procentowe na obecnym poziomie.

"Jednak spodziewamy się, że obniżki stóp procentowych w USA przyspieszą w ciągu roku po powołaniu nowego przewodniczącego Fed," dodał Lambrecht.

Decyzja dotycząca nowego mianowania na przewodniczącego Fed, którą ma podjąć prezydent USA Donald Trump, jest spodziewana wkrótce. Były gubernator Fed Warsh jest obecnie uważany za najbardziej prawdopodobnego kandydata.

Popyt inwestorów detalicznych na inwestycje znacznie wzrósł w ostatnich miesiącach. Potwierdzają to napływy w fundusze ETF (ETF) zabezpieczone złotem, które osiągnęły najwyższy poziom od 2020 roku.

W obliczu ciągłego sceptycyzmu co do wiarygodności konwencjonalnego podziału portfela 60/40, złoto przyciąga coraz większe zainteresowanie inwestorów.

Badania, według Widmera, sugerują obecnie, że przeznaczenie 20% portfela na złoto może być skutecznym podejściem.

Siła Silvera

Stosunek złota do srebra spadł do najniższego poziomu od 2011 roku, utrzymując się tuż powyżej 50.

To pokazuje obecną siłę srebra, napędzaną połączeniem stałego zainteresowania bezpiecznymi przystani oraz silnego popytu przemysłowego.

"Mniejsze rozmiary rynku srebra oraz podwójna rola zarówno jako metalu przemysłowego, jak i inwestycyjnego nadal potęgują zmienność cen" – powiedział Manthey z ING.

Pomimo utrzymującej się zmienności rynku, podstawowe warunki dla srebra i złota pozostają silne.

Czynniki takie jak napięcia geopolityczne, zakupy banków centralnych oraz strukturalne niedobory podaży wpływają na ich korzystną pozycjonowanie.

Manthey dodał:

Jednak według Mantheya ryzyko dla cen srebra nadal istnieje. W szczególności poważniejszy globalny kryzys gospodarczy lub stale podwyższone ceny mogą prowadzić do załamania popytu, zwłaszcza w sektorach przemysłowych.

"Wrodzona zmienność srebra oznacza również, że może ono przekroczyć wartość w obu kierunkach," dodał Manthey.