Akcje Boeinga spadają o około 2% po wynikach finansowych: co się stało?

Boeing odnotował przychody za czwarty kwartał wyprzedzając oczekiwania Wall Street.

Firma odnotowała przychody w wysokości 23,95 miliarda dolarów w ostatnich trzech miesiącach 2025 roku, co stanowi wzrost o 57% w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej i przewyższając oczekiwania analityków wynoszące 22,6 miliarda dolarów, według szacunków opracowanych przez LSEG.

Silne dostawy samolotów przyczyniły się do tego wyniku, a Boeing przekazał w 2025 roku więcej samolotów niż w jakimkolwiek roku od 2018.

Przepływy pieniężne za kwartał wyniosły 400 milionów dolarów, czyli około dwukrotnie więcej niż przewidywał Wall Street, co podkreśla poprawę wyników operacyjnych w miarę zwiększenia produkcji i dostaw przez Boeing.

Dyrektor generalna Kelly Ortberg, która wróciła z emerytury, by kierować firmą w 2024 roku, przyjęła ostrożnie optymistyczny ton w komentarzach do pracowników.

"Jednocześnie wraz z postępem pojawiają się oczekiwania, a nasi klienci i interesariusze będą oczekiwać od nas więcej w tym roku," powiedział Ortberg. "Jest wiele powodów do optymizmu" przed rokiem 2026, dodał.

Akcje Boeinga spadły około 2,5% we wczesnym handlu we wtorek.

Akcje Boeinga spadły po ujawnieniu kolejnej opłaty księgowej powiązanej z programem tankowców KC-46, jednym z kontraktów rozwojowych o stałej cenie w jego dziale obronnym, który w ostatnich latach został dotknięty przekroczeniem kosztów.

Opłata, która wynosi prawie 600 milionów dolarów, jest jednorazowym przedmiotem i odzwierciedla dodatkowe wydatki na wsparcie wyższych dostaw do Pentagonu w tym roku, powiedziała dyrektor generalna Kelly Ortberg w wypowiedzi dla CNBC.

Wyniki kwartalne przewyższają oczekiwania

Boeing odnotował skorygowany zysk na akcję w wysokości 9,92 USD za kwartał.

Wartość tę wzrosła dzięki sprzedaży jednostki nawigacyjnej Jeppesen i nie jest bezpośrednio porównywalna z oczekiwaniami analityków, które zakładały stratę 39 centów za akcję.

Pomijając ten wzrost, strata Boeinga na akcję była większa niż prognozowana przez analityków strata na poziomie 46 procent, według danych zebranych przez Bloomberg.

Przychody z samolotów komercyjnych przekroczyły oczekiwania, osiągając 11,38 miliarda dolarów wobec szacunków StreetAccount na 10,72 miliarda dolarów.

To oznacza niemal 140% wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim, co odzwierciedla gwałtowne odbicie dostaw.

Jednostka obronna Boeinga również wykazała poprawę, osiągając wzrost przychodów o 37% rok do roku do 7,42 miliarda dolarów.

Dostawy napędzają zwrot

Dostawy samolotów pozostają najważniejszym wskaźnikiem dla odbudowy Boeinga, ponieważ klienci zazwyczaj płacą większość ceny samolotu po jego dostawie.

Firma dostarczyła klientom 600 samolotów w 2025 roku, co jest niemal dwukrotnie wyższą liczbą niż w 2024 roku i jest to najwyższa liczba od 2018 roku.

Tylko w zeszłym miesiącu Boeing przekazał 63 samoloty odrzutowe, w tym 44 ze swoich najlepiej sprzedających się 737 Max, poinformowała firma na początku tego miesiąca.

Ortberg i inni menedżerowie zasugerowali, że w nadchodzących miesiącach spodziewane są dalsze wzrosty produkcji, choć ostrzegają, że zatwierdzenia regulacyjne i stabilność łańcucha dostaw pozostają kluczowymi ograniczeniami.

Zwiększenie dostaw stanowi kluczowy punkt zwrotny dla Boeinga po latach zwalniania gotówki.

Firma wydała około 40 miliardów dolarów od pierwszego kwartału 2019 roku — kiedy drugi z dwóch śmiertelnych wypadków z udziałem 737 Max pogrążył ją w kryzysie — aż do trzeciego kwartału 2025 roku.

W tym okresie pojawiła się także pandemia Covid-19, utrzymujące się niedobory w łańcuchu dostaw i pracy oraz szereg problemów z produkcją i jakością, które mocno wpływały na produkcję.

Konkurencja i długoterminowy popyt

Podczas gdy odbudowa Boeinga nabiera tempa, Airbus nadal prowadzi pod względem ogólnych dostaw.

Europejski producent dostarczył 793 samoloty w 2025 roku, podczas gdy Boeing miał 600, choć łączna liczba Airbusa pozostała poniżej rekordu z 2019 roku, który wynosił 863 samoloty.

Boeing jednak wyprzedził Airbusa w nowych zamówieniach w zeszłym roku. Amerykański producent zanotował 1 173 netto zamówień w 2025 roku, podczas gdy Airbus miał 889.

Linie lotnicze coraz częściej patrzą poza obecną dekadę, zabezpieczając terminy dostawcze w latach 30. XXI wieku, planując rozwój floty i wymianę starszych, mniej oszczędnych samolotów.

Boeing zalicza Alaska Airlines i Delta Air Lines do klientów, którzy w ostatnich tygodniach złożyli zamówienia na dostawy zaplanowane na długo w kolejnej dekadzie.