FTSE 100 przyspiesza — górnicze giganty rosną, Europa zostaje w tyle

FTSE 100 zyskał nieznacznie w piątek, przewyższając w dużej mierze stonowany rynek europejski, gdy wzrost akcji spółek górniczych notowanych w Londynie zrekompensował obawy o rosnące rentowności obligacji rządowych i wysokie ceny ropy.

Brytyjski indeks blue‑chip wzrósł o 0,22% w porannych notowaniach, natomiast FTSE 250 również odnotował umiarkowany wzrost.

Z kolei niemiecki DAX i francuski CAC 40 były w górę około 0,1%, podczas gdy szeroki Stoxx Europe 600 borykał się z brakiem kierunku i zmierzał do drugiego z rzędu tygodniowego spadku.

Kontrast ten sprawia, że FTSE 100 korzysta ze swojej silnej ekspozycji na surowce w momencie, gdy wiele rynków europejskich zmaga się ze skutkami wyższych kosztów finansowania i odnowionej presji inflacyjnej.

Spółki górnicze dają FTSE 100 przewagę

Akcje spółek górniczych stanowiły główne wsparcie dla Londynu, gdy metale szlachetne zyskiwały na słabszym dolarze i rosnącej niepewności wokół polityki fiskalnej USA.

Antofagasta zyskała ponad 4%, Fresnillo wzrosło blisko 4%, a Anglo American dodał niemal 3%, dzięki czemu spółki górnicze znalazły się w czołówce najlepszych wykonawców FTSE 100.

Złoto notowane było powyżej $4,550 za uncję i było na drodze do trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu.

Analitycy Jefferies uważają, że inwestorzy wciąż nie doceniają skutków rosnących deficytów fiskalnych, wysokiego zadłużenia rządowego i potencjalnej dewaluacji waluty.

Te obawy podtrzymały popyt na złoto i srebro, stanowiąc bezpośrednie wsparcie dla rozbudowanego sektora górniczego w Londynie.

Napięcia na rynku obligacji ograniczają europejski potencjał wzrostu

Główną przeszkodą dla akcji pozostaje globalny rynek obligacji.

Rentowności 30‑letnich obligacji skarbowych USA wzrosły ponownie w kierunku 5,25%, podczas gdy 10‑letnie zbliżały się do 4,7%, odwracając dużą część środowego spadku po tym, jak Waszyngton rozszerzył program skupu papierów rządowych o dłuższych terminach zapadalności.

Departament Skarbu USA planuje co najmniej podwoić skalę wykupów wspierających płynność dla długu długoterminowego, ale inwestorzy nadal skupiają się na podstawowych napięciach fiskalnych.

Dług federalny USA przekroczył 40 bilionów dolarów, a deficyt budżetowy pozostaje powyżej 6% PKB.

Według danych rynkowych inwestorzy pozostają nieprzekonani, że program wykupów jest wystarczająco duży, by zmienić te fundamenty, co naraża koszty długoterminowego finansowania na ponowną falę wyprzedaży.

Wyższe rentowności są istotne dla europejskich akcji, ponieważ podnoszą koszty finansowania przedsiębiorstw i zmniejszają względną atrakcyjność przyszłych zysków, szczególnie dla wysoko wycenianych spółek technologicznych i wzrostowych.

Ropa i Iran podtrzymują presję inflacyjną

Ceny energii stanowią kolejne utrudnienie.

Ropa Brent handlowana była w okolicach $93.50 za baryłkę po osiągnięciu miesięcznego maksimum $94.71, podczas gdy WTI pozostała powyżej $86.

Ruch ten nastąpił po zaostrzeniu retoryki USA wobec Iranu i utrzymującej się niepewności dotyczącej żeglugi przez Cieśninę Ormuz.

Sekretarz Skarbu Scott Bessent dał sygnał, że Waszyngton planuje nasilić presję gospodarczą na Teheran, zmniejszając oczekiwania szybkiego przełomu dyplomatycznego.

Dla FTSE 100 wyższe ceny surowców są mieszanym błogosławieństwem.

Wspierają spółki górnicze i energetyczne, ale utrzymująca się siła ropy może utrzymywać inflację w Wielkiej Brytanii i na świecie na podwyższonym poziomie oraz opóźnić obniżkę stóp procentowych.