Kanadyjski rynek IPO odnotowany jest ożywieniem w 2026 roku po latach stagnacji

Rynek pierwszej oferty publicznej w Kanadzie, który przez wiele lat był uśpiony, ponownie się ożywia, a bankierzy i urzędnicy giełd sugerują, że rok 2026 może być przełomowy po około czterech latach słabnującej aktywności.

Wzrost liczby IPO oznaczałby odnowione zaufanie do gospodarki Kanady i odwrócił długotrwały trend odchodzenia firm z giełdy w kraju.

W ostatnich latach kanadyjskie firmy w dużej mierze unikały rynków publicznych, ponieważ silne stopy procentowe i utrzymująca się inflacja wywierały presję na wyceny.

Wiele firm wstrzymało swoje plany wejścia na giełdę lub zdecydowało się na finansowanie wspierane przez private equity.

To ostrzeżenie pojawiło się podczas szerszego globalnego spowolnienia IPO, gdy zmienność rynku, niepewność co do amerykańskich ceł oraz podwyższone koszty IPO odcisnęły swoje piętno.

Ale teraz, według nich, nastrój się zmienia. Po poprawie rynków akcji i nastroju inwestorów, firmy z branży technologii, zasobów naturalnych, produktów konsumenckich, fintechów i innych sektorów ponownie szukają wejścia na giełdę.

W porównaniu z innymi krajami, Kanada została dotknięta mocniej

W zeszłym roku wolumen IPO spadł na całym świecie, ale rynek kanadyjski został dotknięty znacznie poważniej.

Globalne trudności zostały pogłębione przez przeszkody regulacyjne, a niewielka liczba firm była gotowa do wprowadzenia na giełdę.

W rezultacie liczba spółek notowanych na giełdzie w Toronto (TSX) zmalała, gdy inne rynki zaczęły się stabilizować.

Wiele osób postrzega nowe oferty publiczne (IPO) jako wskaźnik stanu gospodarki, ponieważ pokazują zainteresowanie inwestorów i zaufanie biznesu.

W przypadku Kanady stanowią one także test lakmusowy dla pro-biznesowego programu premiera Marka Carneya, który obejmuje obietnice zwiększenia produktywności oraz poszerzenia międzynarodowego handlu i sojuszy gospodarczych.

Zwiększone inwestycje zagraniczne mogą być kluczowe.

"Rynek IPO będzie bardziej atrakcyjny, gdy do kraju napłynie więcej zagranicznych inwestycji. Nasze drzwi są otwarte dla wszystkich na świecie" – powiedział Michael Dehal, starszy menedżer portfela w Dehal Investment Partners Raymonda Jamesa.

Dodał, że firmy otrzymałyby więcej finansowania i wsparcia finansowego, gdyby miały większe wsparcie międzynarodowe.

Wskazania pędu

Już teraz pojawiają się sygnały, że rynek może się zmieniać. Rockpoint Gas Storage, największe IPO poprzedniego roku, zebrało w październiku 704 miliony dolarów kanadyjskich, ożywiając nadzieje na wzrost liczby notowań.

Zarówno bankierzy, jak i inwestorzy uważnie obserwują wyniki transakcji.

Według Davida Rawlingsa, CEO JP Morgan w Kanadzie, która sfinansowała transakcję Rockpoint, "udane IPO mogą wyznaczyć pozytywne precedensy dla przyszłych ofert."

Określił wyniki akcji pozytywne, gdy inwestorzy oceniają nadchodzące transakcje, wskazując, że obecnie notowane są około 25% powyżej ceny IPO.

Nawet przy tych postępach szerszy obraz jest trudny. W ciągu ostatnich trzech lat liczba spółek notowanych na TSX zmniejszyła się.

Głównie z powodu transakcji take-privat, fuzji i przejęć oraz konsolidacji w sektorze finansowym i energetycznym, w 2025 roku odbyły się tylko dwie pierwsze oferty publiczne (IPO) oraz pięćdziesiąt pięć wycofań z giełdy. W latach 2023 i 2024 usunięcie również przekroczyło liczbę ofert.

Silne akcje, słaba podaż

Paradoksalnie, silny rynek akcji zbiegł się ze spadkiem aktywności IPO. W 2025 roku indeks SandP/TSX Composite wzrósł o około 29%, przekraczając 16% wzrost SandP 500.

Wzrosty spółek wydobywczych oraz rosnące wyceny dużych banków, które stanowią około jednej trzeciej indeksu, były głównymi czynnikami napędzającymi wzrost.

Nawet jeśli korporacje nie chciały wejść na rynek, długie akcje wskazują, że inwestorzy szukają miejsc do inwestycji kapitału.

Peter Miller, szef działu rynków kapitałowych w Bank of Montreal, twierdzi, że problemem było to drugie. Miller twierdził, że podaż na nowe notowania jest przyczyną spadku IPO w Kanadzie.

Jednak twierdziła, że w ciągu ostatnich kilku miesięcy trend ten zmienił się diametralnie. Obecnie pipeline IPO jest najsilniejszy od 2021 roku.

Optymizm złagodzony przez ryzyko

Ten optymizm podzielają inni bankierzy.

Jackie Nixon, szefowa kanadyjskiego rynku akcji w Royal Bank of Canada, powiedziała, że jej zespół współpracuje z kilkoma prywatnymi firmami, które mają wejść na giełdę w 2026 roku.

Ponieważ wielu potencjalnych emitentów chce pozyskać duże sumy środków, TMX Group, która zarządza TSX, również spodziewa się zauważalnego wzrostu notowań.

Nawet gdy firmy są już notowane, nadal pojawiają się zagrożenia. Na przykład od czasu pierwszej oferty publicznej (IPO) w lipcu 2025 roku, GO Residential Real Estate Investment Trust stracił prawie 25% swojej wartości.

Według Michaela Ashleya Schulmana, partnera w Running Point Capital Advisors, "najważniejsze jest, czy IPO spółek operacyjnych mogą faktycznie dobrze handlować po emisji firmy."

Wyzwanie, przed którym stoi Kanada w 2026 roku, polega na przekształceniu nowego zainteresowania w długoterminowy sukces, zapewniając, że nowe notowania nie tylko się pojawią, ale także będą dobrze funkcjonować, by utrzymać zaufanie do rynku publicznego.