Zamówienia ASML gwałtownie rosną, gdy inwestycje w AI zmieniają popyt na sprzęt chipowy

Najnowsze wyniki ASML podkreślają, jak głęboko wydatki na sztuczną inteligencję przekształcają łańcuch dostaw półprzewodników.

Holenderski producent sprzętu chipowego odnotował gwałtowny wzrost zamówień i wydał silniejsze niż oczekiwano prognozy na 2026 rok, sygnalizując, że popyt ze strony producentów chipów budujących potencjał AI pozostaje odporny.

Inwestorzy zwykle skupiają się na rezerwacjach jako wskaźniku przyszłościowym, a najnowsze dane wskazują na przyspieszenie planów wydatków klientów, a nie na wstrzymanie.

Równolegle z aktualizacją prognoz, ASML ogłosił także znaczny wykup akcji, co wzmocniło zaufanie do długoterminowego generowania gotówki.

Rekordowe rezerwacje poprawiają widoczność

Zamówienia w czwartym kwartale 2025 roku osiągnęły 13,2 miliarda euro, czyli ponad dwukrotnie więcej niż przewidywali analitycy.

Liczba ta była rekordowym kwartalem dla firmy i wyróżniała się na tle nierównych warunków w niektórych częściach globalnego przemysłu chipowego.

Wyniki finansowe za kwartał były w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami.

Sprzedaż netto wyniosła 9,7 miliarda euro, nieco powyżej prognoz, podczas gdy zysk netto w wysokości 2,84 miliarda euro nieco zabrakł konsensusu.

Prognozy sprzedażowe na 2026 rok poprawiają się

ASML poinformował, że spodziewa się sprzedaży netto w bieżącym kwartale od 8,2 miliarda do 8,9 miliarda euro.

Co ważniejsze, prognozuje całkowitą sprzedaż na rok 2026 na poziomie od 34 miliardów do 39 miliardów euro.

Środek tego zakresu przewyższa prognozy analityków i sugeruje wzrost w porównaniu z rokiem 2025.

Wcześniejsze komentarze wskazywały, że przychody w 2026 roku nie powinny spadać poniżej poprzedniego roku.

Zaktualizowane wytyczne wydają się odzwierciedlać jaśniejszą ścieżkę ekspansji, wspieraną przez zobowiązania klientów już widoczne w książce zamówień.

Równocześnie ASML ogłosił program wykupu akcji o wartości 12 miliardów euro, który ma potrwać do 31 grudnia 2028 roku.

Plan dodaje element zwrotu kapitałowego do okresu już zdefiniowanego przez rosnące inwestycje klientów.

Popyt na AI napędza plany dotyczące pojemności

Siła zamówień pokrywa się z szerszymi sygnałami z ekosystemu AI. Producenci układów scalonych dostarczający procesory dla centrów danych i zaawansowanych obliczeń nadal raportują dobre wyniki, wzmacniając oczekiwania, że wydatki na infrastrukturę będą się utrzymywać.

Niedobory półprzewodników pamięci również podniosły ceny, co skłania do prognoz, że główni producenci pamięci zwiększą moc produkcyjną w ciągu najbliższych kilku lat.

Takie rozszerzenia zazwyczaj przekładają się na większe zapotrzebowanie na systemy litograficzne ASML, w tym na najbardziej zaawansowane narzędzia.

Analitycy wskazują na konkretne plany dla klientów, a niektórzy spodziewają się, że w 2026 roku zostaną dostarczone kolejne maszyny do ekstremalnego ultrafioletu wraz ze wzrostem pojemności.

Komentarze zarządu w tym okresie odzwierciedlały tę zmianę.

Klienci przyjęli bardziej konstruktywne spojrzenie na średnioterminowy popyt, szczególnie związany z obciążeniem AI, a ta ocena przyczyniła się do bardziej solidnych planów inwestycyjnych i zamówień sprzętu.

Ekspozycja na Chiny pozostaje ograniczona

Podczas gdy globalne inwestycje w AI zwiększają popyt w innych miejscach, Chiny pozostają bardziej złożonym rynkiem.

Ograniczenia eksportowe oznaczają, że ASML nie może wysyłać swoich najbardziej zaawansowanych maszyn do kraju, a firma już zasygnalizowała zmianę w miksie przychodów.

Chiny odpowiadały za 33% sprzedaży systemów netto ASML w zeszłym roku. W 2026 roku firma spodziewa się spadku tego udziału do około 20%, co oznacza znaczący spadek względem szczytów z 2024 i 2025 roku.

Inwestorzy nadal obserwują, jak ta korekta zrównoważy wzrost w innych regionach, szczególnie w miarę uruchamiania nowych fabryk, które mają zaspokoić popyt związany z AI.