Analiza ceny złota (GLD): Czy kruszec znalazł już dno?

Cena złota nieznacznie wzrosła wcześniej w piątek, gdy byki dążą do odbicia powyżej kluczowej strefy $5,000 za uncję. W poprzedniej sesji chwilowo przebijała ten poziom, po czym cofnęła się. Na początku tygodnia zanurkowała do miesięcznego minima na poziomie $4,408.

Na podstawie ostatnich wydarzeń wciąż jest za wcześnie, by stwierdzić, że metal szlachetny osiągnął krótkoterminowe dno. Fundamenty pozostają jednak solidne i wskazują na dalsze wzrosty w nadchodzących tygodniach. Ogólnie rynek prawdopodobnie pozostanie przez jakiś czas wysoce zmienny. W chwili pisania kruszec notowany był po $4,846. Podobnie ETF na złoto GLD, śledzący notowania metalu, handlowano na poziomie $441 po cofnięciu z czwartkowego intradayowego maksimum $463. 

Rosnąca zmienność rozprzestrzenia się na rynku złota

Zwiększona zmienność ceny złota w ostatnich sesjach rozlała się na główne spółki wydobywcze i ETF-y złota. Po osiągnięciu nowego rekordu w środę, akcje Rio Tinto zakończyły czwartek spadkiem o 2,56%. Podobnie wiodący ETF na złoto, SPDR Gold Shares (GLD), zniwelował zyski z ostatnich dwóch sesji, tracąc 2,66%. 

Zmienność pojawiła się, gdy inwestorzy oceniają, czy ostatni spadek był przesadną reakcją na krótkoterminowe czynniki czy początkiem końca hossy. Choć korekta była znacząca i szybka, cena złota nadal utrzymywała się powyżej poziomu, na którym znajdowała się na początku roku, a który po raz pierwszy osiągnęła pod koniec grudnia 2025 r. 

Poza tym fundamenty nie wskazują na pogorszenie popytu inwestorów na złoto i inne metale szlachetne. W związku z tym prognozy, że kruszec będzie zyskiwał na wartości w miarę trwania roku, pozostają aktualne. Kupujący na dołkach już korzystają z niższych cen, aby zwiększyć ekspozycję.  

W krótkim terminie cena złota może pozostać wysoce zmienna, gdy rynek przyswaja niedawne odbicie dolara USA oraz oczekiwane zmiany w kierownictwie Fed. Na ten moment nadal jest za wcześnie, by wskazać, że metal szlachetny znalazł dno. 

Mimo to spodziewane jest znaczące odbicie w krótkim i średnim terminie. Stabilny popyt inwestorów oraz oczekiwania, że Fed obniży stopy procentowe co najmniej dwukrotnie w tym roku, mają napędzać dalsze wzrosty ceny złota. 

Analiza techniczna ceny złota (GLD)

Wykres ceny GLD | Źródło: TradingView

Na początku tygodnia cena złota osunęła się do poziomu notowanego miesiąc wcześniej. Ponieważ ETF SPDR Gold Shares śledzi notowania metalu, również on spadł do trzytygodniowego minima na poziomie $423. Choć od tego czasu odrobił część strat, tydzień charakteryzował się zwiększoną zmiennością. 

W czwartek cena GLD odwróciła zyski z poprzednich dwóch sesji, zamykając poniżej kluczowej strefy $450. Mimo to byki utrzymują kontrolę. Rzeczywiście, cena złota wzrosła wcześniej w piątek, gdy byki dążą do odbicia powyżej kluczowej strefy $5,000.

Jak widać na dziennym wykresie, cena GLD nadal handluje powyżej wzrostowej linii trendu, która kształtuje jej ruchy od końca sierpnia 2025 r. Ponadto pozostaje powyżej 25- i 50-dniowych średnich wykładniczych (EMA). 

Na podstawie zarówno analizy technicznej, jak i fundamentalnej, cena GLD prawdopodobnie pozostanie w określonym przedziale cenowym w warunkach podwyższonej zmienności. Choć może nie osiągnąć jeszcze dna, oczekuję, że utrzyma się powyżej wzrostowej linii trendu. W związku z tym warto obserwować przedział między $418 a $470. 

Dalsze odbicie może napotkać opór na poziomie $481. Z drugiej strony spadek poniżej wzrostowej linii trendu unieważni tę hipotezę.