Podsumowanie surowców: ropa i aluminium rosną na napięciach na Bliskim Wschodzie; kruszec spada

Ceny ropy wzrosły we wtorek o ponad 8%, gdy trwające napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie nadal nakładały istotną premię za ryzyko na rynek.

Brent osiągnął najwyższy poziom 85,10 USD za baryłkę od lipca 2024 roku, gdy konflikt między USA i Izraelem a Iranem eskalował.

Tymczasem ceny złota i srebra spadły ostro z powodu umacniającego się dolara.

Mocniejszy dolar sprawia, że surowce wycenione w amerykańskiej walucie stają się droższe dla zagranicznych nabywców.

Zaognienie konfliktu na Bliskim Wschodzie wywołuje rozbieżne naciski na rynkach metali bazowych.

Podczas gdy podwyższone koszty energii napędzają wzrost cen, ogólna postawa awersji do ryzyka wynikająca ze zwiększonych długoterminowych niepewności gospodarczych wywiera presję spadkową.

Skok cen ropy

Ceny ropy wystrzeliły do wielomiesięcznych maksimów, gdy napięcia na Bliskim Wschodzie narastały, narażając na ryzyko ponad połowę światowych rezerw ropy.

Ceny ropy Brent wzrosły do najwyższego poziomu od lipca 2024 w miarę eskalacji konfliktu między USA i Izraelem a Iranem, zakłócając dostawy z regionu.

W chwili pisania tego tekstu cena ropy Brent na Intercontinental Exchange wynosiła 83,19 USD za baryłkę, na plusie o 7%.

Kontrakt wcześniej osiągnął 85,10 USD za baryłkę, co było jego najwyższym poziomem od 19 lipca.

Cena ropy West Texas Intermediate wynosiła 76,04 USD za baryłkę, rosnąc o 6,9%, a wcześniej sięgnęła 77,57 USD za baryłkę, najwyżej od czerwca ubiegłego roku.

Ceny ropy wzrosły po ogłoszeniu przez wysokiego rangą przedstawiciela irańskiego Korpusu Strażników Rewolucji, że Cieśnina Ormuz została zamknięta.

Ta cieśnina jest kluczowym wąskim gardłem — niemal jedna trzecia morskich wywozów ropy naftowej na świecie oraz znaczne ilości gazu, głównie z Kataru, przepływają przez nią.

Zamknięcie nastąpiło w warunkach zaostrzonych napięć, po tym jak QatarEnergy wstrzymał produkcję w poniedziałek po tym, jak został ostrzelany dronami irańskimi.

Dodatkowo Iran przeprowadził również ataki na rafinerię ropy w Ras Tanura w Arabii Saudyjskiej.

Z powodu irańskich gróźb ostrzeliwania wszelkich statków próbujących przepłynąć, tankowce obecnie gromadzą się przy obu wejściach do Cieśniny Ormuz.

W rezultacie koszty żeglugi, w tym stawki najmu tankowców oraz składki ubezpieczeniowe (o ile dostępne), gwałtownie wzrosły.

Kruszec traci

Ceny spot złota spadły we wtorek, w pewnym momencie tracąc ponad 4%.

Ten spadek był efektem połączenia czynników: część inwestorów w sytuacji konfliktu USA–Izrael z Iranem preferowała dolar zamiast złota jako aktywo bezpiecznej przystani, a traderzy obniżyli oczekiwania co do obniżek stóp procentowych z powodu utrzymujących się obaw inflacyjnych.

Srebro na COMEX straciło 7%, ponieważ silniejszy dolar osłabił popyt zagranicznych nabywców na ten biały metal.

Po ataku USA i Izraela na Iran ceny złota cofnęły się, ponownie spadając poniżej poziomu 5 200 USD, gdzie były ostatnio notowane w piątek.

Chociaż złoto otworzyło niedzielną sesję luki zwyżkowej po wiadomościach o konflikcie, nie utrzymało tych początkowych zysków z powodu wyjątkowej siły dolara.

„Prawdopodobnie wynika to z faktu, że rynek teraz większą wagę przykłada do ryzyk inflacyjnych wynikających z wojny na Bliskim Wschodzie i w konsekwencji ogranicza oczekiwania dotyczące obniżek stóp” — napisała w raporcie Thu Lan Nguyen, szefowa działu analiz FX i surowcowych w Commerzbank AG.

„To także wyjaśnia, dlaczego dolar amerykański nadal zyskuje.”

Dolar amerykański wzrósł o 0,9%, osiągając najwyższy poziom od ponad miesiąca, przy jednoczesnym ostrym wzroście rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Zgodnie z narzędziem FedWatch grupy CME, traderzy spodziewają się, że Rezerwa Federalna utrzyma obecne stopy procentowe po swoim nadchodzącym dwudniowym posiedzeniu 18 marca.

Co więcej, prawdopodobieństwo utrzymania stóp w czerwcu wzrosło, z poziomu poniżej 45% do ponad 60%.

Kontrakt na złoto na COMEX był ostatnio notowany po 5,179.46 USD za uncję, tracąc 2,5%, podczas gdy srebro spadło o 7% do 82.528 USD za uncję.

Metale bazowe

Większość cen metali bazowych była we wtorek na minusie, z wyjątkiem aluminium.

Sytuacja geopolityczna na Bliskim Wschodzie uzasadnia wyższe ceny produkcji metali energochłonnych.

Ma to szczególne znaczenie dla wytwarzania metali energochłonnych, takich jak produkcja aluminium (państwa Zatoki są również istotnym obszarem produkcji aluminium, o czym wspomniano poniżej).

Aluminium było wyjątkiem — jego cena za tonę na London Metal Exchange wzrosła we wtorek o 2,7%, podczas gdy ceny innych metali bazowych spadały.

W efekcie aluminium zachowywało się bardziej jak złoto niż inne metale bazowe.

„Z jednej strony wynika to z faktu, że produkcja aluminium jest bardzo energochłonna i w związku z tym rosnące ceny energii — a zwłaszcza gazu — prawdopodobnie bezpośrednio wpływają na koszty produkcji aluminium” — powiedział Volkmar Baur, analityk FX i surowców w Commerzbank.

„Z drugiej strony jest to również dlatego, że sam region Zatoki jest dużym producentem aluminium.”

Państwa Zatoki odpowiadały w zeszłym roku za 8.3% światowej produkcji pierwotnego aluminium, według International Aluminium Institute.

Jednak ich łączny udział w światowym eksporcie aluminium (grupa HS 76), łącznie z wyrobami aluminiowymi, jest znacznie wyższy.

Konkretnie wartość eksportu z Bahrajnu, Arabii Saudyjskiej, Kataru, Omanu i Zjednoczonych Emiratów Arabskich stanowi 14.5% całkowitego eksportu aluminium na świecie.