Akcje Adidas spadają o 7% po prognozie zysków na 2026 r., która zawiodła oczekiwania

Akcje Adidas mocno spadły na otwarciu notowań po tym, jak niemiecki producent odzieży sportowej przedstawił prognozę zysków na 2026 r., która okazała się poniżej oczekiwań rynku, przyćmiewając informację o przedłużeniu kontraktu dyrektora generalnego Bjoerna Guldena do końca 2030 r.

Akcje spadły nawet o 7.14% po tym, jak spółka prognozowała zysk operacyjny na 2026 r. na poziomie około 2.3 billion euros ($2.7 billion).

To oznacza marżę operacyjną między 8.5% a 8.8%, poniżej wcześniej deklarowanego celu spółki na poziomie 10%, według analityków RBC.

Adidas podał, że niższa prognoza wynika częściowo z amerykańskich ceł na import oraz wpływu słabego dolara, które – jak oczekuje – obniżą zyski w tym roku o około 400 million euros.

Prognoza zysków rozczarowuje inwestorów

Na 2026 r. Adidas oczekuje wysokiego jednocyfrowego wzrostu sprzedaży przy stałych kursach walut oraz zysku operacyjnego w wysokości około 2.3 billion euros, w porównaniu z 2.06 billion euros w 2025.

Spółka podała, że sprzedaż w 2025 r. wyniosła 24.8 billion euros, a zysk operacyjny 2.06 billion euros.

W wstępnych wynikach za czwarty kwartał 2025 r. Adidas podał przychód w wysokości 6.08 billion euros w porównaniu z 5.97 billion euros rok wcześniej.

Zysk operacyjny za kwartał wzrósł do 164 million euros z 57 million euros.

Adidas podał, że oczekuje, iż sprzedaż skorygowana o wpływ kursów walutowych będzie nadal rosnąć w wysokim jednocyfrowym tempie w 2027 i 2028 r.

Spółka ma też na celu zwiększyć udział rynkowy i osiągnąć marżę operacyjną powyżej 10% w 2028 r.

„Silny strukturalny wzrost globalnego przemysłu artykułów sportowych nadal stanowi istotne wsparcie dla Adidas” — podała spółka w środę.

Jednak obawy o presję na marże wpłynęły na nastroje.

Sprzedaż w Ameryce Północnej, drugim co do wielkości rynku spółki, wzrosła w ubiegłym roku o 10% w ujęciu skorygowanym o kursy walutowe, ale spadła o 1% w ujęciu euro z powodu słabszego dolara.

Adidas poinformował, że udało jej się kontrolować rabaty i sprzedawać „the right product in the right amount” na swoich rynkach, wynika z oświadczenia Guldena.

Kontrakt CEO przedłużony do 2030 r.

Prognoza zysków pojawiła się razem z potwierdzeniem, że kontrakt Guldena został przedłużony do Dec. 31, 2030.

Przedłużenie sygnalizuje zaufanie rady nadzorczej do prowadzonej przez niego strategii naprawczej.

„Gulden przeprowadził udany proces naprawczy w Adidas w ciągu ostatnich trzech lat” — powiedział Thomas Rabe, przewodniczący rady nadzorczej.

Gulden objął stanowisko na początku 2023 r., po rozstaniu spółki z raperem Ye w związku z jego antysemickimi komentarzami, które wywołały kryzys i ujawniły duże uzależnienie marki od linii obuwia Yeezy.

Adidas odnotował stratę w 2023 r., ale od tego czasu wrócił do rentowności.

Spółka przedłużyła również mandat Michelle Robertson, odpowiedzialnej za globalne zasoby ludzkie, People & Culture, do Dec. 31, 2031.

Ponadto zgodziła się zaproponować ponowną reelekcję Nassefa Sawirisa do rady nadzorczej na kolejną trzyletnią kadencję.

Adidas zaproponował również Sawirisa na nowego przewodniczącego rady, zastępując Thomasa Rabe, który spotkał się z krytyką akcjonariuszy za pełnienie wielu ról wykonawczych.

Plany dotyczące dywidend i skupu akcji

Adidas przedstawił plany zwiększenia zwrotów dla akcjonariuszy, wspierane — jak spółka twierdzi — silnym generowaniem przepływów pieniężnych w ciągu najbliższych trzech lat.

Zarząd zaproponował podwyższenie dywidendy o 40% do 2.80 euros na akcję za 2025 r.

Na początku tego roku spółka ogłosiła wykup akcji o wartości do 1 billion euros wraz z wstępnymi wynikami za 2025 r.

Zaproponowała też dodatkowe programy skupu akcji o wartości do 1 billion euros zarówno w 2027, jak i w 2028 r.

Mimo długoterminowych celów wzrostu i zmian w ładu korporacyjnym, słabsza od oczekiwanej prognoza marż wydawała się napędzać natychmiastową reakcję rynku.