Dlaczego akcje AMD dziś rosną o ponad 3%

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) dziś rośnie, gdy inwestorzy analizują nowe komentarze CEO Lisy Su wskazujące na silniejsze niż oczekiwano zapotrzebowanie na procesory serwerowe oraz stabilną mapę drogową akceleratorów AI.

Te uwagi, wygłoszone 3 marca na konferencji Morgan Stanley Technology, Media & Telecom, pojawiły się w momencie, gdy akcje firm półprzewodnikowych są nadwrażliwe na wszelkie sygnały dotyczące rzeczywistego popytu w kontraście do szumu.

Czynniki napędzające w środę są podobne: inwestorzy usłyszeli, jak Su opisuje cykl infrastruktury AI, który rozszerza się poza GPU, i uwierzyli w tę narrację.

Impuls z rozmowy przy kominku Morgan Stanley

Najwyraźniejszy sygnał Su dotyczył CPU, a nie GPU.

„Część biznesu związana z CPU w rzeczywistości znacznie przekroczyła moje oczekiwania pod względem popytu” — powiedziała, argumentując, że tradycyjne obliczenia obok akceleratorów AI są w całej branży zaniżane w prognozach.

Dla rynków ma to znaczenie, ponieważ CPU to komponent, którego „każdy serwer potrzebuje”, mniej spektakularny niż GPU do AI, ale stanowiący duże źródło zysku, gdy hiperskalery budują na dużą skalę.

Su powtórzyła też, że AMD „wprowadza MI450” i określiła rok 2026 jako moment, w którym stos CPU+GPU AMD zaczyna się scalać, z systemami typu rack (Helios) zaprojektowanymi, by skrócić „time to workload” dla klientów wdrażających klastry AI.

Przyznała, że na rynku CPU serwerowych występuje napięcie podażowe, lecz przedstawiła to jako sytuację, w której popyt przewyższa prognozy, a nie jako problem z popytem, dodając, że AMD współpracuje z partnerami, by zwiększyć moce w latach 2026 i 2027.

Drugi element, do którego inwestorzy ciągle wracają, to Meta.

Su opisała nowo ogłoszone, 6-gigawatowe długoterminowe strategiczne partnerstwo z Meta jako umowę „transformującą”, która wymagała zgrania mapy drogowej i technologii, i stwierdziła, że prawa typu warrant są „bardzo szczególnym instrumentem” zarezerwowanym dla partnerstw tej skali.

Niezależne omówienie umowy opisuje, że Meta wdroży niestandardowe GPU AMD Instinct oparte na architekturze MI450 w parze z 6. generacją procesorów EPYC o kryptonimie „Venice”, z początkowym wdrożeniem 1GW planowanym na drugą połowę 2026 roku.

Korzyści z ceł i impet AI dokładają paliwa

Pomogły też nastroje makroekonomiczne.

Orzeczenie Sądu Najwyższego USA z 20 lutego unieważniło cła oparte na IEEPA, usuwając sporny ciężar kosztowy związany z importem półprzewodników od kluczowych dostawców azjatyckich i zwiększając perspektywę zwrotów powiązanych z wcześniejszymi pobraniami ceł.

To nie zmienia cyklu produktowego AMD, ale może złagodzić obawy o marże w całym sektorze, szczególnie w przypadku firm sprzętowych z złożonymi, transgranicznymi łańcuchami dostaw.

Fundamenty również działają na korzyść.

AMD odnotowało rekordowe przychody segmentu Data Center w wysokości 5,4 mld USD w IV kwartale, wzrost o 39% rok do roku, napędzane popytem na EPYC i kontynuowanym wzrostem wolumenu GPU Instinct.

Sam mechanizm współpracy z Meta został zaprojektowany tak, by skala rosła wraz z wykonaniem: warrant oparty na wynikach obejmuje do 160 milionów akcji, nabywanych w transzach w miarę jak zakupy Meta postępują od 1GW w kierunku 6GW, z dodatkowymi progami cen akcji sięgającymi 600 USD za akcję.