Dlaczego akcje Nvidia rosną mimo wyprzedaży na rynku?

Akcje Nvidia (NASDAQ: NVDA) są w górę około 1.2% w poniedziałek, co jest rzadkim widokiem w dniu, gdy Dow spada o ponad 800 punktów, a obawy o stagflację stawiają większą część Wall Street na defensywie.

Ta odporność nie jest przypadkowa — kombinacja odnowionego przekonania analityków, silnych niedawnych wyników oraz dużego wydarzenia produktowego za tydzień utrzymuje inwestorów instytucjonalnych zaangażowanych, mimo że nastroje makroekonomiczne się pogarszają.

Przekonanie Morgan Stanley

Układ instytucjonalny rozpoczął się 4 marca, kiedy Joseph Moore z Morgan Stanley przywrócił Nvidię jako swój najważniejszy wybór w segmencie półprzewodników z ceną docelową $260, co implikuje około 47% potencjału wzrostu w stosunku do zamknięcia z ubiegłego tygodnia.

Główny argument Moore'a: kurs Nvidii tak naprawdę nie posunął się znacząco w dwóch kwartałach, podczas gdy działalność podstawowa nadal rosła, co — jak opisał — stworzyło „niespodziewanie korzystny punkt wejścia”.

Dane dotyczące wyceny potwierdzają tę interpretację.

Nvidia notuje teraz wycenę na poziomie około 18-krotności prognozowanych zysków na 2027 rok, stosunkowo umiarkowany mnożnik dla spółki, która w najnowszym kwartalnym raporcie odnotowała 73% wzrost przychodów rok do roku.

Dla odniesienia, akcje handlowano na porównywalnych poziomach w połowie 2025 r., zanim rozpoczęły znaczącą zwyżkę. Od ponad roku nie wyglądały na tak tanie względem tempa wzrostu.

Sygnały z łańcucha dostaw wzmacniają byczy scenariusz.

Całkowite zobowiązania Nvidii związane z dostawami niemal się podwoiły z $50.3 billion na koniec III kwartału do $95.2 billion na koniec IV kwartału.

Hyperskalersi nie tylko kupują układy — zabezpieczają moce znacznie z wyprzedzeniem.

Moore odczytuje to jako dowód, że wydatki na infrastrukturę AI są trwałe, a nie zbliżają się do szczytu.

Akcje Nvidia: GTC 2026 za tydzień

Coroczna konferencja GTC Nvidii rozpoczyna się 16 marca w San Jose.

Jensen Huang wygłosi keynote przed oczekiwaną publicznością 30 000 uczestników, a setki tysięcy kolejnych mają oglądać online.

Już zasygnalizował „układ, który zaskoczy świat”, co znajduje odzwierciedlenie w umiarkowanym zachowaniu kursu w poniedziałkowym notowaniu.

Głównym punktem roadmapy jest Vera Rubin — platforma GPU‑CPU następnej generacji Nvidii, która ma trafić na rynek w drugiej połowie 2026 r.

Architektura obiecuje dziesięciokrotne obniżenie kosztów inferencji, co oznacza, że uruchamianie modeli AI w realnych produktach stanie się znacząco tańsze.

Niższe koszty inferencji zazwyczaj rozszerzają rynek Nvidii, zamiast go kanibalizować.

Ponad Verą Rubin, analitycy sprzętowi oczekują, że na GTC zostanie pokazany pierwszy publiczny podgląd Feynman — generacji po Rubin.

Jeśli Huang potwierdzi wczesne szczegóły, nabywcy usług chmurowych zyskają wieloletnią widoczność zakupową — rodzaj planowania z wyprzedzeniem, które przekształca jednorazowe umowy w długoterminowe strumienie przychodów dla Nvidii.

Tło wyników nadaje konferencji dodatkową wagę. Przychody w Q4 wyniosły $68.1 billion, co oznacza wzrost o 73% rok do roku, znacznie powyżej szacunku $65.9 billion.

Spółka skierowała prognozę na poziomie około $78 billion przychodów w następnym kwartale, znacznie powyżej oczekiwań rynku. Przychody za pełny rok fiskalny 2026 osiągnęły $215.9 billion, przy czym segment centrów danych przyczynił się do około $197.3 billion.