Akcje Micron spadają mimo rekordowych wyników napędzanych popytem na AI

Micron Technology przedstawił w środę znakomite wyniki za drugi kwartał, podkreślając siłę popytu na układy pamięci napędzanego przez sztuczną inteligencję i ekspansję centrów danych.

Spółka wypracowała skorygowany zysk na akcję w wysokości $12.20, co znacząco przewyższyło oczekiwania Wall Street na poziomie około $9.19.

Przychody wzrosły do około $23.9 mld, znacznie powyżej konsensusu bliskiego $20 billion i oznaczając prawie trzykrotny wzrost w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej.

Mimo to akcje Micron spadły o 2% w handlu pozasesyjnym wraz z szerszym rynkiem, gdy Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe, a wypowiedzi przewodniczącego Fedu Jerome'a Powella wskazywały na obawy dotyczące utrzymującej się inflacji.

Popyt na AI napędza rekordowe wyniki

Wyniki Micron pokazują potężny wpływ boomu inwestycji w AI na branżę układów pamięci.

Popyt na wysokowydajne pamięci DRAM i NAND stosowane w centrach danych oraz przy obciążeniach AI przewyższył podaż, co napędza wzrost zarówno wolumenów, jak i cen.

Dyrektor generalny Sanjay Mehrotra wskazał na zachodzącą strukturalną zmianę na rynku.

„W erze AI pamięć stała się strategicznym aktywem dla naszych klientów, dlatego inwestujemy w naszą globalną infrastrukturę produkcyjną, aby wspierać rosnący popyt” — powiedział Mehrotra.

Przychody spółki niemal potroiły się z poziomu $8.05 mld rok wcześniej, podczas gdy zysk netto wzrósł do około $13.8 mld.

Marże brutto również znacząco się powiększyły, osiągając ponad 74%, co odzwierciedla silną siłę cenową i efektywność operacyjną.

Wzrost był szeroko zakrojony we wszystkich segmentach.

Przychody z pamięci dla chmury wzrosły o ponad 160% do $7.75 mld, podczas gdy segment mobilny i kliencki również odnotował istotne przyrosty, wzrastając do $7.71 mld z $2.24 mld rok wcześniej.

Wzrost popytu wiąże się ściśle ze zwiększającymi się wymaganiami pamięciowymi zaawansowanych układów AI, szczególnie tych stosowanych w centrach danych.

Ograniczenia podaży wspierają ceny i marże

Silne wyniki spółki wspierane są przez napięte warunki podaży na rynku pamięci.

Ograniczenia zdolności produkcyjnych w branży, szczególnie w obszarze pamięci o wysokiej przepustowości (HBM), hamują wzrost podaży, mimo przyspieszenia popytu.

Micron i jego konkurenci, w tym Samsung i SK Hynix, zwiększają produkcję, lecz istotne nowe moce produkcyjne nie są spodziewane przed połową 2027 roku.

„Skok w naszych wynikach i prognozach jest efektem wzrostu popytu na pamięć napędzanego przez AI, strukturalnych ograniczeń podaży oraz silnej realizacji strategii przez Micron” — powiedział Mehrotra.

Nierównowaga między podażą a popytem doprowadziła do gwałtownego wzrostu cen pamięci, co przyczyniło się do silnego wzrostu przychodów i rozszerzenia marż spółki.

Analitycy zauważają, że branża może wchodzić w nową fazę, w której popyt napędzany przez AI zmniejsza tradycyjną cykliczność, która historycznie charakteryzowała rynek pamięci.

Silne perspektywy

Micron przedstawił również mocne prognozy na przyszłość.

Na obecny trzeci kwartał spółka oczekuje przychodów w przybliżeniu na poziomie $33.5 mld w punkcie środkowym, co jest istotnie powyżej szacunków analityków wynoszących około $24.3 billion.

Skorygowany zysk na akcję prognozowany jest na około $19.15, znacznie powyżej oczekiwań bliskich $12.

Spółka ogłosiła również 30% podwyżkę kwartalnej dywidendy, zwiększając ją do 15 centów na akcję.

Mocne perspektywy sugerują, że popyt na układy pamięci powinien pozostać wysoki, zwłaszcza w miarę jak inwestycje w infrastrukturę AI będą się nadal rozszerzać na całym świecie.