Badanie EBC: konsumenci USA ponoszą większość kosztów ceł

Amerykańscy konsumenci i krajowi importerzy ponoszą przeważającą część obciążeń finansowych wynikających z niedawnych ceł, podczas gdy wolumen importu spada, a zagraniczni sprzedawcy mierzą się ze słabszym popytem, wynika z nowej analizy Europejskiego Banku Centralnego opublikowanej w poniedziałek.

Artykuł EBC w Biuletynie Ekonomicznym, o którym podał Reuters, wykazuje, że eksporterzy do Stanów Zjednoczonych przenoszą na rynek jedynie niewielką część kosztów ceł — obalając twierdzenia, że zagraniczni sprzedawcy zapłacą większość rachunku po tym, jak Waszyngton nałożył w zeszłym roku nowe stawki wobec kluczowych partnerów handlowych.

Consumers and importers take the hit

EBC wskazuje, że eksporterzy do Stanów Zjednoczonych absorbują jedynie „niewielką część” wyższych kosztów celnych, a większa część ciężaru spada na krajowych importerów i konsumentów końcowych.

Wyniki sugerują, że skutki ceł koncentrują się na rynku USA, a nie za granicą.

Autorzy dokumentu szacują, że amerykańscy konsumenci obecnie ponoszą około jednej trzeciej całkowitych kosztów ceł — udział, który w miarę upływu czasu może przekroczyć połowę, gdy firmy wyczerpią zdolność do absorbowania wyższych wydatków. Firmy z USA z kolei mogą ostatecznie przejąć około 40% długoterminowego ciężaru.

Import volumes decline as duties rise

Choć bezpośredni cios trafia w amerykańskich nabywców, zagraniczni eksporterzy również cierpią z powodu słabszego popytu.

EBC szacuje, że wzrost stawek o 10% zmniejsza wolumen importu o około 4,3%, co podkreśla wrażliwość handlu transgranicznego na ceny.

Analiza dodaje, że nawet gdy towary nadal są przedmiotem handlu w ramach reżimów celnych, wyższe koszty nadal zmniejszają wolumeny — ściskając marże sprzedawców i obciążając łańcuchy dostaw, które już są pod presją.

Broader policy implications

Wyniki podważają wcześniejsze tezy, że cła nałożone przez USA przede wszystkim ukarzą zagranicznych producentów. Zamiast tego EBC stwierdza, że w krótkim okresie to amerykańscy konsumenci i firmy importujące absorbują większość kosztów, natomiast z czasem ciężar przesuwa się w miarę zmiany zdolności do kształtowania cen.

Dla decydentów i inwestorów dowody te potwierdzają, że cła działają w dużej mierze jak podatek krajowy — hamując popyt na import i wpływając na globalne łańcuchy dostaw.

Nawet umiarkowane podwyżki stawek celnych mogą znacząco spowolnić handel i podnieść koszty zarówno dla gospodarstw domowych, jak i przedsiębiorstw.