BofA wskazuje 2 spółki fintech na ponadprzeciętne długoterminowe zyski

W sytuacji, gdy zmienność rynkowa szarpie główne indeksy i sprawia, że inwestorzy są ostrożni wobec nadmiernie wycenionych, bardziej rozpoznawalnych spółek, Bank of America namawia do zwrócenia się ku mocno przekonującym inwestycjom pozostającym poza radarem.

Chociaż sektor technologiczny nadal jest głównym silnikiem globalnego wzrostu, najnowszy raport BofA sugeruje, że najlepszy stosunek ryzyka do zysku może teraz leżeć w wyspecjalizowanych platformach fintech i rozwiązaniach do płatności transgranicznych.

Wskazując na silne bariery wejścia i ogromne adresowalne rynki, eksperci banku wytypowali dwie konkretne spółki – Payoneer i PicPay – jako kandydatów zdolnych prosperować w warunkach turbulencji.

Payoneer: przewaga konkurencyjna o wartości $6 trillion

Payoneer wyłania się jako istotna siła w obszarze transakcji business-to-business (B2B), a BofA uważa, że rynek drastycznie niedoszacowuje jego zasięg.

Analityk Aditya Buddhavarapu ocenia PAYO jako „kupuj” – podkreślając „możliwość wzrostu liczoną w wielokrotnych bilionach dolarów”, która daje spółce fintech ogromne pole do wzrostu.

Podczas gdy wielu dostawców usług płatniczych boryka się z bardzo niskimi marżami, Payoneer koncentruje się na „budowaniu przewagi konkurencyjnej”, skupiając się na lukratywnym i niedostatecznie obsłużonym segmencie małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP).

Bullishowy scenariusz Buddhavarapu opiera się na skali rynku, w którym działa PAYO.

„Pozycjonowanie Payoneer obsługuje bardzo duży adresowalny rynek, przy [business-to-business total addressable market] na poziomie $6 trillion, podczas gdy wypłaty z marketplace to $300 billon,” zauważył.

Z celem cenowym na poziomie $6 instytucja inwestycyjna ocenia akcje Payoneer jako „zbyt atrakcyjne, by je ignorować”.

W swojej notatce badawczej Buddhavarapu stwierdził, że wyróżnikiem PAYO jest zaawansowane „doświadczenie skoncentrowane na koncie, dostosowane do procesów pracy MŚP” oraz sieć regulacyjnego zasięgu i partnerskich kanałów płatniczych, które trudno odwzorować konkurentom.

W miarę jak firma fintech nadal generuje stabilny przepływ gotówki, Bank of America dostrzega szereg pozytywnych katalizatorów, które mogą znacząco podnieść kurs akcji względem obecnych poziomów.

PicPay: historia wzrostu notowana z dyskontem

Na rynku fintech w Ameryce Łacińskiej PicPay przyciąga uwagę po swojej ofercie publicznej (IPO) na początku tego roku.

Pomimo trudnego marca, w którym PICS cofnął się prawie o 40%, starszy analityk BofA Mario Pierry zaleca potraktowanie korekty jako doskonałą okazję do budowy pozycji po znacznym rabacie.

Według domu maklerskiego PicPay to „przekonująca historia wzrostu”, która zgromadziła już imponującą liczbę 43 million aktywnych użytkowników.

Ocena „kupuj” opiera się na unikatowej zdolności spółki do skalowania ekosystemu w ramach różnych rozmiarów przedsiębiorstw i potrzeb finansowych.

Kluczowym czynnikiem przyszłej wyceny PICS jest ekspansja na nieodkryte dotąd obszary.

„Rozszerzenie przychodów powinno być też wspierane przez nowe piony, takie jak usługi dla małych i średnich przedsiębiorstw,” wyjaśnił Pierry.

Ponadto PicPay wykorzystuje swoją ogromną bazę użytkowników, aby zwiększyć rentowność poprzez „szeroką gamę ofert kredytowych” oraz większą monetyzację istniejących klientów.

Według Pierry’ego spółka wykazuje „silny impet zysków” i „zyski z dźwigni operacyjnej”, a mimo to jej wycena pozostaje wyraźnie atrakcyjna.

„Wielokrotności wyceny są zdyskontowane w porównaniu z rówieśnikami z LatAm i na świecie,” zauważył, sugerując, że dla inwestorów skłonnych patrzeć poza granice krajowe, PICS oferuje rzadkie połączenie szybkiego wzrostu i wyceny nastawionej na wartość.