Powell: Fed monitoruje prywatny kredyt pod kątem ryzyka

Przewodniczący Fed Jerome Powell powiedział, że bank centralny monitoruje rynek prywatnego kredytu pod kątem napięć, ale obecnie nie postrzega go jako zagrożenia dla stabilności finansowej, wynika z relacji Reutersa z wydarzenia na Harvard University w poniedziałek.

Powell podkreślił, że regulatorzy koncentrują się na potencjalnych powiązaniach z bankami i możliwej transmisji ryzyka, a jednocześnie prowadzą bezpośrednie rozmowy z pożyczkodawcami i firmami działającymi w tym obszarze.

Fed skupia się na ryzyku transmisji

Powell stwierdził, że Fed jest wyczulony na słabości, ale nie uważa obecnych wydarzeń za mające charakter systemowy.

„Nie chcę mówić nic, co sugerowałoby, że bagatelizujemy to ryzyko” — powiedział, dodając, że urzędnicy „poszukują powiązań z systemem bankowym i elementów, które mogłyby skutkować transmisją ryzyka. Obecnie tego nie widzimy.”

Według Reutersa, Powell przemawiał na Harvard University i przedstawił czujność Fed w kontekście możliwości, że napięcia w segmencie prywatnego kredytu mogłyby przenieść się na banki, co zwiększyłoby obawy o stabilność finansową w szerszym zakresie.

Skala i nadzór — według Powella

Powell opisał prywatny kredyt jako relatywnie niewielki wycinek dużej puli aktywów, podkreślając jednocześnie intensywność nadzoru ze strony organów.

Powiedział, że to „stosunkowo niewielka część bardzo dużej puli aktywów, obserwujemy ją bardzo uważnie”, i zaznaczył, że „regulatorzy zajmują się tą kwestią”.

Powiedział też, że Fed i inni regulatorzy zbierają informacje od uczestników rynku.

„Otrzymujemy też pełne tło od osób zarządzających tymi organizacjami i od wszystkich banków” — powiedział Powell, dodając, że władze „dobrze wiedzą, jakie są ekspozycje banków”.

Straty możliwe bez zdarzenia systemowego

Powell przyznał, że niektóre części rynku mogą napotkać trudności, jednocześnie rozróżniając straty lokalne od szerszego wstrząsu.

„Pojawią się osoby, które stracą pieniądze i będą podobne przypadki” — powiedział, ale dodał, że „nie wygląda to na zapowiedź szerszego zdarzenia systemowego”.

Taka perspektywa sugeruje, że Fed dostrzega kieszonki ryzyka, które są możliwe do opanowania, pod warunkiem że nie przekażą one napięć przez system bankowy w sposób destabilizujący.

Dlaczego to ma znaczenie

Segment prywatnego kredytu zyskał na znaczeniu jako źródło finansowania poza tradycyjnymi bankami, a regulatorzy wskazywali na konieczność monitorowania, w jaki sposób napięcia w mniej przejrzystych obszarach finansów mogą wpłynąć na kredytodawców.

Uwagi Powella świadczą o trwającym nadzorze nad tymi kanałami, ze szczególnym naciskiem na wszelkie ekspozycje banków, które mogłyby propagować napięcia.

Przekaz dla rynków jest ostrożny, lecz wyważony: władze są czujne na oznaki przenoszenia się napięć, jednak Fed nie dostrzega obecnie składników, które z prywatnego kredytu mogłyby wywołać kryzys bankowy lub rynkowy o szerokim zasięgu.

Najważniejsze

Uwagi Powella sygnalizują, że Fed uważnie obserwuje prywatny kredyt, koordynuje działania z bankami i uczestnikami rynku oraz jest gotów reagować, jeśli presje zagrożą przeniknięciem do szerszego systemu finansowego.

Na razie urzędnicy nie postrzegają tego sektora jako czynnika katalizującego systemową transmisję ryzyka.