Akcje GM spadają po spadku sprzedaży w I kw.; wysokie stopy i ceny paliw osłabiają popyt

Akcje General Motors spadły w czwartek o około 4% po tym, jak firma podała o gwałtownym spadku sprzedaży w pierwszym kwartale, co uwydatnia narastające obciążenia dla branży motoryzacyjnej wynikające z wysokich kosztów finansowania, podwyższonych cen pojazdów i rosnących kosztów paliwa.

Producent samochodów z Detroit poinformował, że sprzedał 626,429 pojazdów między styczniem a marcem, co oznacza spadek o 9.7% w porównaniu z rokiem wcześniej — to jego najsilniejszy spadek od prawie czterech lat.

Firma przypisała część słabości „surowej pogodzie zimowej” na początku kwartału, choć zauważyła, że marzec był „znacznie silniejszym miesiącem”.

Porównanie było również zniekształcone przez niezwykle silną sprzedaż w marcu 2025, gdy obawy przed potencjalnymi cłami za rządów prezydenta Donalda Trumpa spowodowały nagły wzrost zakupów.

Wysokie stopy procentowe i ceny hamują popyt

Presja w całej branży mocno obciążyła popyt konsumencki. Wysokie stopy procentowe i podwyższone ceny pojazdów uczyniły posiadanie samochodu coraz droższym, jeszcze zanim w pełni odczuto wpływ rosnących cen benzyny.

„Nienormalne stało się teraz normalne” — powiedział Duncan Aldred, szef GM na Amerykę Północną, podczas wystąpienia przed New York Auto Show.

Aldred dodał, że spodziewa się poprawy sprzedaży w miarę upływu roku, zaznaczając, że ubiegłoroczne dobre wyniki stworzyły trudną bazę porównawczą.

Zgodnie z firmą badawczą J.D. Power, sprzedaż nowych samochodów w USA ma spaść w pierwszym kwartale o 7% w porównaniu z rokiem wcześniej, co oznacza największy kwartalny spadek od połowy 2022 r. Dane z Kelley Blue Book wskazywały na podobny trend, odzwierciedlający szerszą słabość w sektorze.

Przystępność cenowa pozostaje kluczowym problemem. Kupujący finansowali średnio $43,899 w pierwszym kwartale, co jest rekordem, według platformy zakupowej Edmunds. Równocześnie koszty ubezpieczeń nadal przewyższają tempo ogólnej inflacji, dodatkowo podnosząc całkowity koszt posiadania pojazdu.

Spowolnienie w branży się pogłębia

Spowolnienie nie ogranicza się do GM. Ford Motor odnotował spadek sprzedaży w USA o około 9%, podczas gdy Tesla dostarczyła 358,023 pojazdów, nie spełniając oczekiwań. Honda zanotowała spadek o 5%, natomiast Hyundai odnotował umiarkowany wzrost o 1%. Sprzedaż Toyoty była w dużej mierze bez zmian.

David Christ, szef sprzedaży Toyoty w USA, zwrócił uwagę na zmieniające się zachowania konsumentów. „Ludzie potrzebują nieco więcej czasu na decyzję, a kiedy ją podejmują, mówią: ‚Czy naprawdę muszę to robić?’”

Szersze tło makroekonomiczne również osłabło.

Tworzenie miejsc pracy zwolniło do „praktycznie zera”, a inflacja pozostaje wysoka, według Cox Automotive. Główny ekonomista Jeremy Robb zauważył: „Widzieliśmy silniejsze wydatki konsumentów i poprawiający się popyt na początku kwartału, ale wojna na Bliskim Wschodzie zmieniła kierunek.”

Sektor pojazdów elektrycznych również napotkał przeszkody.

Sprzedaż pojazdów elektrycznych spadła o 28% w pierwszym kwartale po wygaśnięciu federalnego kredytu podatkowego jesienią ubiegłego roku, co dodatkowo obciążyło ogólne wolumeny w branży.

Ceny paliw i perspektywy

Rosnące ceny paliw stają się kolejną istotną przeszkodą.

Średnia krajowa cena benzyny przekroczyła $4 per gallon po raz pierwszy od 2022 roku, co budzi obawy o wydatki konsumenckie i preferencje dotyczące pojazdów.

Notatka Oxford Economics sugerowała, że mimo poprawy warunków w marcu po złagodzeniu zakłóceń zimowych, „sales will face major headwinds as higher gas prices due to the US-Iran war take a bite out of consumers' real disposable income growth.”

Mimo krótkoterminowych wyzwań, niektórzy analitycy pozostają optymistami.

Alexander Potter z Piper Sandler utrzymał rekomendację Buy dla GM z ceną docelową $105.

W miarę postępu roku trajektoria cen paliw i napięcia geopolityczne prawdopodobnie odegrają decydującą rolę w kształtowaniu popytu, zmuszając sektor motoryzacyjny do poruszania się w coraz bardziej niepewnym otoczeniu.