Rynki szykują się na termin Trumpa wobec Iranu, ryzyko dla ropy, Dow traci 250 pkt

Globalne rynki weszły w okres zwiększonej niepewności, ponieważ inwestorzy przygotowują się na skutki terminu wyznaczonego przez prezydenta USA Donalda Trumpa dla Iranu, aby otworzył na nowo Cieśninę Ormuz — kluczową drogę przepływu ropy na świecie.

Iran nie dał żadnych sygnałów, że spełni żądanie do wtorkowego terminu, co zwiększa ryzyko dalszej eskalacji.

Według doniesień Teheran zerwał także bezpośrednią dyplomację ze Stanami Zjednoczonymi, co potęguje obawy o przebieg konfliktu.

„Rynki mają do czynienia z dość binarną sytuacją, próbując ustawić pozycje przed terminem, który albo doprowadzi do nagłego rozwiązania, albo do szybkiej eskalacji” — powiedział David Morrison, starszy analityk rynkowy w Trade Nation, w raporcie Reutersa.

We wtorek referencyjny indeks S&P 500 spadł niemal 1%, Dow Jones stracił 255 punktów (0,55%), podczas gdy ropa nieco wzrosła, a zarówno dolar, jak i złoto osunęły się, odzwierciedlając niepewność w różnych klasach aktywów.

Eskalacja militarna może pociągnąć cenę ropy w górę, a notowania akcji w dół

Przedłużający się konflikt i zakłócenia w dostawach ropy mogą mieć istotne konsekwencje dla rynków globalnych.

Citigroup szacuje, że w scenariuszu poważnej eskalacji cena ropy Brent mogłaby wzrosnąć do około $130 za baryłkę.

Akcje prawdopodobnie by spadły, zwłaszcza walory wrażliwe na stopy procentowe i akcje cykliczne, gdy inwestorzy zaczną dyskontować wolniejszy wzrost i wyższe tempo inflacji.

Akcje spółek związanych z podróżami, takich jak American Airlines i Carnival Corporation, uznaje się za szczególnie podatne z powodu rosnących kosztów paliwa i osłabiającego się popytu.

Natomiast spółki działające na styku sztucznej inteligencji i obronności, w tym Palantir i CrowdStrike, mogą zyskać, jeśli utrzyma się zmienność, a napięcia geopolityczne się nasilią.

Dolar amerykański umocnił się w związku z popytem na aktywa bezpieczne. „Jeśli oczekiwania przesuną się w kierunku wyższych cen ropy utrzymujących się przez dłuższy czas, USD może się dalej umocnić, ponieważ może to zwiększyć presję inflacyjną i presję na produkcję, z jaką borykają się importerzy energii” — powiedział Steve Englander.

Silniejszy dolar może też wywierać presję na jena japońskiego, zwiększając prawdopodobieństwo interwencji Banku Japonii, jeśli waluta osłabi się jeszcze bardziej.

Porozumienie pokojowe może wywołać szeroki rajd rynkowy

Scenariusz deeskalacji prawdopodobnie odwróci wiele z ostatnich trendów rynkowych.

S&P 500 już odbił o około 4% od minimów z końca marca w nadziei na rozwiązanie.

„Spodziewajcie się spadku rentowności obligacji, znacznego spadku cen ropy/energii, osłabienia USD, zwężenia spreadów kredytowych i gwałtownego wzrostu akcji” — stwierdzili analitycy JP Morgan.

W tym scenariuszu sektory, które skorzystały na wyższych cenach ropy i ryzyku geopolitycznym — takie jak obronność, nawozy i energetyka — mogą odwrócić swoje zyski.

Tymczasem notowania spółek lotniczych i rejsowych, które zostały mocno przecenione, mogą się odbić, gdy koszty paliwa spadną, a popyt się ustabilizuje.

Ochłodzenie napięć może też zmienić oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej, a rynki mogą ponownie rozważyć zakłady na obniżki stóp procentowych, gdy presje inflacyjne ustąpią.

Przedłużenie terminu może sprzyjać ostrożnemu wzrostowi apetytu na ryzyko

Dalsze przedłużenie terminu mogłoby przynieść rynkom krótkoterminową ulgę, ponieważ inwestorzy odczytują to jako sygnał, że negocjacje postępują.

„Realistycznie rzecz biorąc, kolejny 'TACO moment' dla Trumpa jest bardziej prawdopodobny niż ustąpienie Iranu i to prawdopodobnie powstrzymuje rynki przed załamaniem” — powiedział Raffi Boyadjian.

Jednak analitycy ostrzegają, że optymizm może być ograniczony. Rynki mogą oscylować w bok, dopóki niepewność będzie utrzymywać się, a JP Morgan preferuje neutralną wobec rynku postawę w obliczu trwających zagrożeń dla szlaków żeglugowych i dostaw energii.

Oczekuje się, że cena ropy Brent pozostanie podtrzymywana w okolicach $110 za baryłkę, podczas gdy ceny złota mogą utrzymać się stabilnie, ponieważ inwestorzy utrzymują pozycje zabezpieczające pomimo ostatnich spadków.

W miarę zbliżania się terminu rynki pozostają w delikatnej równowadze między eskalacją a rozwiązaniem, z istotnymi konsekwencjami dla globalnych akcji, surowców i walut.