Morgan Stanley odcina wsparcie dla akcji Kering, gdy problemy Gucci pogłębiają się

Akcje Kering spadły w poniedziałek o 3% po tym, jak Morgan Stanley obniżył rekomendację właściciela Gucci.

Kłopot pojawił się właśnie wtedy, gdy inwestorzy szukali mocniejszych dowodów na to, że długo zapowiadana poprawa wyników grupy zaczyna przekładać się na sprzedaż.

Ruch ma znaczenie, ponieważ następuje na kilka dni przed opublikowaniem przez Kering danych o przychodach za I kwartał 2026 — 14 kwietnia — oraz przed Capital Markets Day 16 kwietnia.

Te wydarzenia sprawdzą, czy zarząd potrafi przekształcić poprawiającą się narrację w coś, czemu rynki będą ufać.

Obniżka rekomendacji odzwierciedla także nastroje inwestorów: wciąż zdają się popierać akcje Kering, ale wyraźnie rzadziej kupują narrację o odbiciu opartą wyłącznie na obietnicach.

Morgan Stanley wycofuje się, gdy rajd Kering traci impet

Morgan Stanley obniżył rekomendację Kering z „overweight” do „equal-weight” i zmniejszył cenę docelową do 320 euro z 330 euro.

Bank inwestycyjny stwierdził, że wcześniejsze przewyższanie rynku przez akcje pozostawia teraz mniej miejsca na dalsze wzrosty.

W nocie bank wskazał, że staje się bardziej ostrożny po silnym wzroście kursu i przed najbliższymi wydarzeniami, które mogą być trudne do przejścia, jeśli odbudowa Gucci nadal będzie wyglądać nierówno.

Akcje Kering spadły o ponad 3% po tej rekomendacji.

Co wyróżnia tę korektę, to fakt, że Morgan Stanley jeszcze niedawno był wyraźnie bardziej optymistyczny.

W październiku 2025 bank podwyższył ocenę Kering i poparł sektorowy „wybuch kreatywności”, dołączając do fali optymizmu wobec nowego kierownictwa kreatywnego.

Wtedy Kering stał się jednym z preferowanych nazwisk Morgan Stanley w europejskim segmencie dóbr luksusowych.

Również przeczytaj — Spółki z FTSE 100 warte uwagi w tym tygodniu: Tesco, Rolls-Royce, IAG, Shell, BP

Gucci nadal w centrum uwagi

W centrum dyskusji znajduje się Gucci.

W lutym dane sprzedażowe flagowej włoskiej marki wykazały spadek o 10% w czwartym kwartale, co oznacza dziesiąty kolejny kwartalny spadek.

Gucci nadal odpowiada za większość zysku Kering, co oznacza, że każde zachwianie ma nieproporcjonalny wpływ na argumenty inwestycyjne.

Najnowszym zmartwieniem Morgan Stanley jest to, że odbicie komercyjne postępuje zbyt wolno.

Bank obecnie oczekuje, że sprzedaż Gucci w I kwartale 2026 spadnie o 6,2%, co jest słabsze niż poprzednia prognoza, po tym jak kontrole kanałów sprzedaży wskazały na trudniejszy początek roku.

To wpisuje się w schemat, który inwestorzy dobrze znają: może być więcej energii marki wokół nowego kierunku kreatywnego, ale ożywienie sprzedaży nadal nie przejawia się wystarczająco wyraźnie.

Wszystkie oczy na kwietniowe testy Kering

Dlatego kalendarz wydarzeń ma tak duże znaczenie.

Kering potwierdził, że przychody za I kwartał 2026 zostaną opublikowane we wtorek 14 kwietnia po zamknięciu rynku, a Capital Markets Day odbędzie się 16 kwietnia we Florencji.

Pierwsze wydarzenie pokaże inwestorom, czy słabość Gucci w ogóle ustępuje.

Drugie pokaże, czy zarząd potrafi przedstawić plan na tyle konkretny, by przywrócić zaufanie.

Obniżka rekomendacji przez Morgan Stanley zaostrza dyskusję wokół akcji Kering.