Czy warto kupić akcje Ubera po odważnym zakładzie na Europę za $318M?

Uber zawarł niewielką transakcję o wyraźnym przesłaniu dla inwestorów.

Firma kupuje 4.5% udziałów niemieckiej grupy dostawczej Delivery Hero za około €270 million, czyli w przybliżeniu $318 million, nabywając 13.6 million shares od Prosus po €20 każda.

Termin ma znaczenie, ponieważ Prosus sprzedaje pakiet, aby spełnić warunki Komisji Europejskiej związane z transakcją Just Eat Takeaway.

To oznacza, że Uber wykorzystuje regulacyjne okno możliwości, a nie rozpoczyna agresywnej oferty przejęcia.

To sprawia, że jest to mniej spektakularny ruch M&A, a bardziej dobrze skoordynowany ruch strategiczny na jednym z najbardziej konkurencyjnych rynków dostaw na świecie.

Mały udział, ale wyraźny sygnał strategiczny

Mówiąc wprost, Uber nie próbuje wykupić Delivery Hero w całości.

Kupuje pozycję mniejszościową, która daje mu większą ekspozycję na europejski sektor dostaw żywności online bez kosztów, kontroli i złożoności związanych z pełnym przejęciem.

To rozróżnienie ma znaczenie: 4.5% udziałów nie daje Uberowi kontroli, ale pozwala firmie lepiej obserwować wydarzenia na rynku.

Inwestorzy przyjęli ruch pozytywnie — kurs Delivery Hero wzrósł około 3% po ogłoszeniu.

Transakcja wygląda bardziej strategicznie niż symbolicznie: Prosus musiał zmniejszyć swoje udziały z powodów antymonopolowych, a Uber był w pozycji, by je kupić.

Dla Ubera atrakcyjność jest oczywista — Europa pozostaje rozdrobniona, konkurencyjna i podatna na przekształcenia.

Kupno relatywnie niewielkiego udziału to sposób o niższym ryzyku na pogłębienie obecności i zachowanie otwartych opcji strategicznych.

Dlaczego Europa ma większe znaczenie niż wielkość czeku

Kwota €270 million jest niewielka jak na firmę wielkości Ubera.

To, co nadaje temu ruchowi znaczenie, to szerszy kontekst.

W lutym Uber zapowiedział, że planuje rozszerzyć działalność dostaw jedzenia na siedem nowych rynków europejskich w 2026: the Czech Republic, Greece, Romania, Austria, Denmark, Finland and Norway, z celem dodania $1 billion w gross bookings w ciągu następnych trzech lat.

To sprawia, że udział w Delivery Hero wygląda mniej jak pojedyncza transakcja handlowa, a bardziej jak część szerszego regionalnego planu ekspansji.

Czy to naprawdę sprawia, że warto kupić akcje Ubera?

Szczerze mówiąc, ta transakcja wzmacnia byczą tezę dotyczącą Ubera, ale jej nie rozstrzyga.

Najnowsze oficjalne wyniki Ubera były mocne: fourth-quarter 2025 trips rose 22% year over year, gross bookings also rose 22%, adjusted EBITDA climbed 35% to $2.5 billion, and free cash flow reached $2.8 billion.

Te liczby dają inwestorom powód, by traktować zakup udziału za $318 million jako finansowo kontrolowany i strategicznie wiarygodny, a nie lekkomyślny.

Mimo to historia akcji jest bardziej skomplikowana niż jedna europejska transakcja.

Akcje Ubera zamknęły się w czwartek na poziomie $76.48, znacznie poniżej 52-tygodniowego rekordowego $101.99.

W lutym firma również prognozowała skorygowany zysk za pierwszy kwartał poniżej oczekiwań analityków, gdy tańsze przejazdy i wyższe podatki obciążały marże.

Ostatnio Uber zobowiązał się przeznaczyć ponad $10 billion na strategię robotaxi, co podkreśla, że inwestorzy biorą też pod uwagę większe zobowiązania wydatkowe i ryzyko wykonawcze.