Grayscale zmienia wniosek ETF Hyperliquid, zastępuje Coinbase firmą Anchorage

Grayscale złożył zmienione oświadczenie rejestracyjne w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczące proponowanego ETF-u Hyperliquid.

Zaktualizowany wniosek odzwierciedla zmianę w ramach operacyjnych ETF-u, który ma śledzić ekspozycję na Hyperliquid (HYPE), zdecentralizowany protokół instrumentów pochodnych.

W wcześniejszej wersji propozycji Coinbase Custody była wymieniona jako główna instytucja odpowiedzialna za zabezpieczenie aktywów cyfrowych funduszu.

Szczegóły zaktualizowanego wniosku

Najważniejszą zmianą w zaktualizowanym dokumencie jest powołanie Anchorage Digital Bank na nowego depozytariusza.

Anchorage to bank kryptowalutowy działający w USA na podstawie federalnej koncesji, co pozwala mu funkcjonować w regulowanym systemie bankowym, zapewniając jednocześnie usługi przechowywania aktywów cyfrowych dla klientów instytucjonalnych.

W ramach zaktualizowanej struktury Anchorage będzie odpowiedzialny za bezpieczne przechowywanie bazowych aktywów HYPE należących do ETF-u.

To zastępuje Coinbase, który wcześniej miał odgrywać centralną rolę w konfiguracji depozytowej.

Oprócz zmiany depozytariusza, wniosek potwierdza, że The Bank of New York Mellon będzie pełnić funkcję agenta transferowego dla ETF-u.

Ta rola zwykle obejmuje wykonywanie funkcji administracyjnych, takich jak prowadzenie ewidencji, emisja udziałów funduszu oraz procesy rozliczeniowe związane z działaniem ETF-u.

Usunięcie Coinbase ze struktury nie jest jedynie częściową zmianą.

Zmieniony wniosek pokazuje, że Coinbase nie występuje już w żadnej roli depozytowej ani operacyjnej w strukturze ETF-u.

Wcześniejsze projekty przewidywały jej udział w roli depozytariusza, a w niektórych dyskusjach dotyczących projektu produktu była także powiązana z szerszymi funkcjami usługowymi w ekosystemie ETF.

Zmiana podkreśla zmieniającą się dynamikę depozytariuszy w ETF-ach kryptowalutowych

Decyzja o przeniesieniu obowiązków depozytowych z Coinbase do Anchorage odzwierciedla szerszą zmianę w strukturze instytucjonalnych produktów kryptowalutowych.

Historycznie Coinbase był jednym z najczęściej wykorzystywanych depozytariuszy dla notowanych w USA produktów inwestycyjnych opartych na kryptowalutach, szczególnie dla spotowych funduszy ETF na Bitcoina, które pojawiły się w ostatnich latach.

Jednak poprawka do wniosku Hyperliquid wskazuje, że emitenci coraz częściej są otwarci na dywersyfikację rozwiązań depozytowych zamiast polegać na jednym dominującym dostawcy.

Rola Anchorage Digital Bank jako podmiotu regulowanego na szczeblu federalnym wydaje się w tym przypadku wzmocnić jego pozycję, zwłaszcza że nadzór regulacyjny nad przechowywaniem aktywów cyfrowych nadal wpływa na wybory dotyczące konstrukcji ETF-ów.

Koncesja bankowa Anchorage nadaje mu odmienny status regulacyjny w porównaniu z depozytariuszami kryptowalutowymi spoza sektora bankowego.

Taka struktura pozwala mu działać pod federalnym nadzorem, wspierając infrastrukturę aktywów cyfrowych, co czyni go atrakcyjną opcją dla instytucjonalnych produktów finansowych wymagających surowszych ram zgodności.

Zaktualizowany wniosek podkreśla również rosnące rozdzielenie między platformami handlowymi a dostawcami usług depozytowych.

Coinbase działa nie tylko jako depozytariusz, ale także jako główne miejsce handlu kryptowalutami oraz uczestnik rynku instrumentów pochodnych.

Hyperliquid, bazowy protokół powiązany z ETF-em, funkcjonuje na rynku zdecentralizowanych instrumentów pochodnych, co powoduje konkurencyjne nakładanie się między niektórymi segmentami działalności Coinbase a aktywem będącym przedmiotem funduszu.