Akcje Philip Morris rosną o 7% dzięki wzrostowi w segmencie bezdymnym

Akcje Philip Morris International wzrosły w środę o około 7% po tym, jak gigant tytoniowy opublikował lepsze od oczekiwań wyniki za pierwszy kwartał, napędzane silnym wzrostem w segmencie produktów bezdymnych i solidną kondycją na rynkach międzynarodowych.

Zysk i przychody spółki oba przekroczyły oczekiwania analityków — skorygowany zysk na akcję wyniósł $1.96, przewyższając konsensus na poziomie około $1.83. Przychody kwartalne wyniosły $10.146 billion, wzrosły o 9,1% r/r i przewyższyły prognozy rynkowe.

Wzrosty były w dużej mierze wspierane przez silny impet w produktach bezdymnych, zwłaszcza na rynkach międzynarodowych, mimo że spółka odnotowała słabość w działalności w USA.

Segment bezdymny napędza wzrost międzynarodowy

Segment produktów bezdymnych Philip Morris pozostawał kluczowym motorem wzrostu, stanowiąc 43% całkowitych przychodów netto w kwartale. Przychody międzynarodowe z produktów bezdymnych wzrosły o około 25%, wspierane wyższymi wolumenami i cenami.

Spółka wskazała IQOS jako główny motor wzrostu na świecie. Produkt, który podgrzewa tytoń zamiast go palić, zyskał popularność na wielu rynkach i jest elementem szerszego przejścia w kierunku alternatyw o mniejszym ryzyku.

Ogółem przychody netto wzrosły o 9,1% na bazie raportowanej, przy czym wzrost organiczny był wsparty korzystnym poziomem cen oraz silnym udziałem produktów bezdymnych w strukturze sprzedaży.

Zysk brutto wzrósł o 10,1%, natomiast zysk operacyjny wzrósł o 9,8%, co odzwierciedla poprawę marż i dźwignię operacyjną.

Wolumeny wysyłek produktów bezdymnych również się zwiększyły, pomagając zrekompensować spadki w wolumenach tradycyjnych papierosów w niektórych regionach.

Słabość w USA obciąża wyniki

Mimo silnego wzrostu międzynarodowego, Philip Morris odnotował słabszy kwartał w USA, gdzie spadły wolumeny, przychody i zysk.

Przychody w segmencie USA spadły znacząco, a wolumeny wysyłek zmniejszyły się o ponad 20%.

Wysyłki saszetek nikotynowych Zyn spadły niemal o 24%, co — jak opisali to menedżerowie — wynika z trudnego porównania z ubiegłym rokiem oraz nadwyżek zapasów na koniec 2025 roku.

Choć krótkoterminowe wyniki zostały dotknięte, spółka utrzymuje, że podstawowy popyt na produkty nikotynowe bezdymne pozostaje silny.

Zarząd oczekuje poprawy warunków w drugiej połowie roku, gdy porównania staną się łatwiejsze, a nowe premiery produktowe wesprą wzrost.

„Oczekujemy, że Zyn Ultra będzie w stanie przynieść pewne odnowione tempo wzrostu marki w nadchodzących miesiącach” — powiedział dyrektor finansowy Emmanuel Babeau podczas telekonferencji z analitykami.

Spółka oczekuje przeglądu regulacyjnego swojego produktu o wyższej sile Zyn Ultra, który mógłby stanowić dodatkowy katalizator ożywienia na rynku amerykańskim.

Prognozy obniżone z powodu presji kosztowej

Philip Morris nieznacznie obniżył prognozy na cały rok 2026, wskazując na wyższe koszty surowców i transportu.

Spółka obecnie oczekuje skorygowanego zysku na akcję w przedziale $8.36–$8.51, nieznacznie poniżej wcześniejszych wskazań.

Na drugi kwartał spółka prognozuje skorygowany zysk na akcję w przedziale $2.02–$2.07, poniżej oczekiwań analityków.

Zarząd poinformował, że napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie miały ograniczony wpływ w kwartale, głównie dotykając segmentu travel retail i niektórych rynków regionalnych.

Mimo utrzymującej się niepewności, spółka nie spodziewa się obecnie długotrwałych zakłóceń, choć wyższe ceny energii i koszty łańcucha dostaw są uwzględniane w jej prognozach.

Pomimo tych przeszkód, Philip Morris powtórzył swoje przekonanie o długoterminowym wzroście portfela produktów bezdymnych i zapowiedział dalsze inwestycje wspierające ekspansję i innowacje.