Akcje United Rentals rosną o 23% po wynikach przewyższających oczekiwania

Akcje United Rentals gwałtownie wzrosły w czwartek, będąc liderem w S&P 500, po tym jak spółka podała lepsze od oczekiwań wyniki za pierwszy kwartał i podniosła prognozy na cały rok w związku z silnym popytem w sektorach budowlanym i przemysłowym.

Dostawca wynajmu sprzętu odnotował skorygowany zysk na akcję w wysokości $9.71 za pierwszy kwartał, w porównaniu do $8.86 rok wcześniej i znacznie powyżej oczekiwań Wall Street na poziomie około $8.95.

Całkowite przychody wzrosły o około 7% w ujęciu rocznym do około $3.98 billion, przekraczając szacunki analityków na poziomie $3.87 billion, według FactSet.

Silne wyniki wywołały ostry rajd na akcjach, które podczas sesji zyskały około 23.7% do $993.22, czyniąc je najlepszym walorem w S&P 500.

Akcje zyskały dotąd 32% w kwietniu i około 19% od początku roku.

Silny popyt napędza rekordowe przychody z wynajmu

Wyniki United Rentals opierały się na szerokim wzroście we wszystkich segmentach działalności, szczególnie w budownictwie niemieszkalnym i rynkach końcowych sektora przemysłowego.

„Rynki odnotowały silny wzrost, na czele z budownictwem niemieszkalnym i infrastrukturą” — powiedział CEO Matthew Flannery. „Po stronie przemysłowej wyróżniały się energetyka oraz sektor wydobywczy i mineralny.”

Flannery zauważył, że spółka skorzystała z szerokiego spektrum nowych projektów budowlanych w trakcie kwartału, obejmujących sektor opieki zdrowotnej, infrastrukturę, energetykę, produkcję, przemysł oraz budowy centrów danych.

Przychody z wynajmu wzrosły o 8.7% w ujęciu rocznym do rekordu $3.42 billion, podczas gdy średni koszt nabycia sprzętu wzrósł o 5.7%.

Wydajność floty poprawiła się o 2.3%, co odzwierciedla efektywną eksploatację aktywów. Sprzedaż używanego sprzętu spadła jednak o 7.2%, co ilustruje zróżnicowaną sytuację w segmentach niewynajmowych.

Operacje w zakresie wynajmu specjalistycznego nadal wyprzedzały działalność podstawową — przychody wzrosły o 13.8%, choć marże w tym segmencie zmniejszyły się z powodu wyższych kosztów i zmian w strukturze przychodów.

Marże rosną, zyskowność się poprawia

Na poziomie skonsolidowanym zyskowność wykazała umiarkowaną poprawę.

Zysk brutto osiągnął $1.47 billion, co przekłada się na marżę 36.9%, wobec 36.5% rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł $869 million, a marża operacyjna wzrosła do 21.8%.

Skorygowany EBITDA wyniósł $1.76 billion, a marża rozszerzyła się do 44.1%, czyli o 80 punktów bazowych rok do roku.

W kwartale uwzględniono odpis restrukturyzacyjny w wysokości $45 million związany z działaniami redukującymi koszty, wobec $1 million w tym samym okresie rok wcześniej.

Mimo to koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne pozostały w zasadzie niezmienione na poziomie $441 million, co wskazuje na dyscyplinę kosztową.

United Rentals utrzymał silne saldo bilansowe, z całkowitą płynnością $3.38 billion i wskaźnikiem zadłużenia netto (net leverage) na poziomie 1.9. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wzrosły do $1.51 billion, natomiast wolne przepływy gotówkowe (free cash flow) wyniosły $1.05 billion.

Spółka zwróciła również akcjonariuszom $500 million poprzez wykupy akcji i dywidendy w trakcie kwartału.

Prognozy podwyższone dzięki mocnej dynamice

Wykorzystując wyniki pierwszego kwartału, United Rentals podniósł prognozy na cały 2026 rok w kluczowych wskaźnikach.

Spółka obecnie oczekuje, że całkowite przychody wyniosą między $16.9 billion a $17.4 billion, w porównaniu z poprzednim zakresem $16.8 billion–$17.3 billion. Skorygowany EBITDA prognozowany jest w przedziale $7.625 billion–$7.875 billion, natomiast wytyczne dotyczące wolnych przepływów gotówkowych pozostają bez zmian na poziomie $2.15 billion–$2.45 billion.

„Rok układa się lepiej, niż oczekiwaliśmy zaledwie kilka miesięcy temu. Informacje z terenu pozostają optymistyczne, szczególnie w przypadku dużych projektów” — powiedział Flannery analitykom.

W perspektywie spółka spodziewa się także korzyści z dużych światowych wydarzeń; Flannery zauważył, że United Rentals „oczekuje, że będzie kluczowym partnerem” dla FIFA World Cup, gdy modernizacje infrastruktury i stadionów nabierają tempa w krajach gospodarzy.