Prognoza ceny srebra: dlaczego XAG tkwi w rynku niedźwiedzia

Cena srebra pozostaje w tym tygodniu pod silną presją, ponieważ napływy do spot ETF-ów słabną, a ryzyko inflacji utrzymuje się. XAG spadł do $75, co stanowi spadek o 40% od tegorocznego maksimum. W tym artykule analizujemy najważniejsze przyczyny tego spadku i czego można się spodziewać.

Cena srebra spadła w związku ze słabnącymi napływami do ETF-ów 

Dane zebrane przez ETF dot com pokazują, że amerykańscy inwestorzy nie akumulują już srebra.

Popularny iShares Silver Trust (SLV) odnotował w tym roku ponad $2,8 miliarda odpływów. W tym tygodniu stracił $79 milionów aktywów, co obniżyło jego zobowiązania do ponad $38 miliardów.

Słabnące napływy do ETF-ów występują w momencie, gdy inwestorzy rotują do lepiej radzącego sobie rynku akcji, gdzie popularne fundusze takie jak VOO i SPYM zanotowały w tym roku miliardowe napływy.

Równocześnie inwestorzy są zaniepokojeni o stan gospodarki światowej, ponieważ blokada w Cieśninie Ormuz trwa bez widocznego końca. 

Blokada doprowadziła do wzrostu cen ropy naftowej — Brent i West Texas Intermediate (WTI) wzrosły odpowiednio do $106 i $98.

W efekcie analitycy przewidują, że gospodarka światowa może w tym roku przejść recesję, zwłaszcza jeśli kryzys się zaostrzy. Niektórzy analitycy mówią nawet o globalnej depresji.

Srebro jest podatne na kondycję gospodarki światowej ze względu na swoje zastosowanie w sektorze przemysłowym, m.in. w produkcji naczyń kuchennych i paneli słonecznych. 

Równocześnie rosnące ceny energii oznaczają, że inflacja pozostanie uporczywa dłużej. Raport opublikowany na początku miesiąca pokazał, że inflacja wzrosła do 3,3% w marcu, a OECD szacuje, że osiągnie 4,2% jeśli WTI utrzyma się powyżej $95 przez dłuższy czas.

Galopująca inflacja utrudni Rezerwie Federalnej przyjęcie gołębiego tonu nawet jeśli Kevin Warsh zostanie przewodniczącym. Uczestnicy rynku wyceniają 40% prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopy w drugiej połowie roku.

Jednocześnie istnieje możliwość, że Warsh nie zostanie wkrótce przewodniczącym Fedu, ponieważ senator Thom Tillis ostrzegł, że zablokuje jego nominację tak długo, jak będzie trwać proces dotyczący Jerome’a Powella.

Równocześnie uczestnicy rynku uważają, że Powell pozostanie w Fed po zakończeniu kadencji. Odejście z funkcji gubernatora Fedu pozwoliłoby Trumpowi mianować innego członka.

Teoria Wyckoffa wyjaśnia krach na srebrze

Wykres ceny srebra | Źródło: TradingView 

Tymczasem analiza techniczna również tłumaczy trwającą słabość ceny srebra. Wykres trzydniowy pokazuje, że przez lata srebro poruszało się w wąskim zakresie. To znak, że w tym czasie pozostawało w fazie akumulacji według teorii Wyckoffa.

Następnie srebro dokonało znaczącego wybicia i przeszło w fazę markup. To tłumaczy, dlaczego w tym roku osiągnęło rekordowy poziom, napędzane efektem FOMO (Fear of Missing Out).

Srebro przeszło teraz w fazę dystrybucji, czyli markdown, gdzie spanikowani inwestorzy sprzedają swoje monety. 

W związku z tym najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada kontynuację spadków, potencjalnie do kluczowego poziomu wsparcia przy $61. Następnie może nastąpić odbicie, gdy inwestorzy zaczną kupować po spadku.