Akcje Klarna powoli wracają przed wynikami: kupić, sprzedać czy trzymać?

Akcje Klarna nieznacznie odbiły od czasu publikacji wyników finansowych w lutym tego roku. Odbiły z tegorocznego minima 12,30 USD w lutym do obecnych 20,68 USD. To odbicie zostanie wystawione na próbę w przyszłym tygodniu, kiedy spółka opublikuje wyniki finansowe, które pokażą kondycję jej biznesu.

Klarna korzysta z rosnącego popytu na kup teraz, zapłać później

Klarna jest jednym z czołowych graczy w sektorze kup teraz, zapłać później (BNPL), gdzie konkuruje z takimi firmami jak Affirm i Afterpay należący do Block.

Choć stosuje podobny model biznesowy jak Affirm, występują między nimi różnice, w tym fakt posiadania licencji bankowej w Europie oraz wniosek o taką licencję w Stanach Zjednoczonych. 

Model biznesowy Klarna polega na umożliwieniu klientom zakupu produktów, a następnie rozłożeniu płatności na raty. Zarabia, pobierając prowizje od detalistów za sprzedaż, którą ułatwia. 

Spółka generuje też przychody z odsetek, reklamy, subskrypcji oraz częściowej sprzedaży należności. Ten model tworzy sytuację korzystną dla obu stron: sprzedawcy uzyskują sprzedaż, a klienci mogą rozłożyć płatności w czasie.

Ostatnie wyniki pokazały, że spółka nadal rośnie wraz ze skokiem popytu na kredyt. Aktywni klienci Klarna wzrosli o 21% w pierwszym kwartale do 119 milionów, a liczba sprzedawców skoczyła niemal o 50% do 1,07 miliona.

Jej wolumen brutto sprzedaży (GMV) wzrósł o 33% do 33 mld USD. Klarna finansuje ten GMV ze środków pochodzących z płatności klientów i depozytów, ponieważ jest regulowanym bankiem w Europie. 

Przychody Klarna wzrosły o 44% do ponad 1 mld USD, a zysk netto wzrósł do 1 mln USD. To sygnał, że spółka staje się bardziej rentowna, a kierownictwo oczekuje kontynuacji tego trendu.

Co najważniejsze, wskaźnik zaległości poprawił się w pierwszym kwartale, co wspierały ulepszone modele oceny ryzyka kredytowego. Ten trend prawdopodobnie się utrzyma, bo wcześniejsze spłaty zwykle są korzystne także dla klientów.

Wyniki powinny pokazać, że wzrost się utrzymał

Oczekuje się, że nadchodzący raport wynikowy pokaże, iż przychody nadal rosły w drugim kwartale. Analitycy przewidują, że wynik wyniesie 996 mln USD, bliżej górnej granicy guidance. Guidance wskazywał zakres przychodów między 960 mln USD a 1 mld USD. Klarna ma tendencję do zachowawczości, co oznacza, że rzeczywiste przychody mogą okazać się wyższe niż guidance. 

Większość analityków podniosła prognozy dla kursu akcji KLAR. Na przykład w lipcu Goldman Sachs, UBS i JPMorgan podnieśli swoje cele odpowiednio do 25 USD, 23 USD i 22 USD. 

Analiza techniczna kursu akcji Klarna

Wykres akcji KLAR | Źródło: TradingView

Na wykresie dziennym widać, że kurs akcji KLAR stopniowo się odbudowywał w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Uformował kanał wzrostowy i obecnie znajduje się nieco powyżej jego dolnej linii. Kurs znalazł się nieco powyżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA).

Oscylator procentowy ceny (PPO) nadal rośnie i znajduje się powyżej linii zerowej. Jednak uformował on formację flagi spadkowej. W związku z tym akcje prawdopodobnie doświadczą spadkowego wybicia, potencjalnie w kierunku kluczowego poziomu wsparcia 12,30 USD. Perspektywa spadkowa stanie się nieaktualna, jeśli kurs przesunie się powyżej górnej linii kanału.