Akcje Broadcom spadają: dlaczego analitycy są podzieleni

Akcje Broadcom AVGO spadły w czwartek o 3%, mimo że producent półprzewodników podał lepsze od oczekiwań wyniki za trzeci kwartał i znacząco podniósł prognozy przychodów związanego z AI biznesu.

Mieszana reakcja rynku nastąpiła, gdy kilka firm z Wall Street skorygowało cele cenowe po publikacji wyników.

Evercore ISI obniżył cel do $578 z $582, utrzymując jednocześnie ocenę Outperform.

TD Cowen również obniżył cel do $475 z $500, ale zachował zalecenie Buy.

Natomiast Morgan Stanley podniósł cel cenowy do $505 z $502, a Cantor Fitzgerald zwiększył cel do $600 z $525. Obie firmy utrzymały rekomendacje Overweight dla akcji.

Broadcom pobił prognozy, po wzroście przychodów z AI

Broadcom odnotował w trzecim kwartale przychody w wysokości 29,6 mld USD, co oznacza wzrost o 86% rok do roku i przewyższyło oczekiwania Wall Street na poziomie 29,4 mld USD, według Fiscal.ai.

Skorygowany zysk wyniósł 3,32 USD na akcję, wobec konsensusu na poziomie 3,24 USD.

Przychody z układów półprzewodnikowych dla AI wzrosły ponad trzykrotnie do 16,7 mld USD, co podkreśla rosnący udział popytu związanego z AI w działalności Broadcom.

Na czwarty kwartał Broadcom prognozuje przychody na poziomie 34,8 mld USD, nieznacznie poniżej oczekiwań Wall Street wynoszących 34,85 mld USD.

Pomimo niewielkiego niedoboru względem oczekiwań, spółka oczekuje, że przychody z układów półprzewodnikowych dla AI będą nadal szybko rosnąć.

Broadcom prognozuje, że przychody z układów półprzewodnikowych dla AI osiągną około 115 mld USD w roku fiskalnym 2027, w porównaniu z około 58 mld USD oczekiwanymi w roku fiskalnym 2026.

Spółka przedstawiła także prognozę przychodów z układów AI na rok fiskalny 2028 na poziomie 230 mld USD, co sugeruje kolejne potencjalne podwojenie względem prognozy na 2027 rok.

Anthropic i OpenAI napędzają oczekiwania wzrostu AI

Długoterminowe perspektywy Broadcom w segmencie AI wspierane są przez popyt ze strony głównych klientów XPU oraz relacje z dużymi firmami AI.

BMO Capital podniósł cel cenowy do $575 z $455 i utrzymał ocenę Outperform, wskazując na relacje Broadcom z sześcioma kluczowymi klientami AI.

Firma wskazała Anthropic i OpenAI jako podmioty, które wydają się szczególnie agresywnie rozbudowywać moce obliczeniowe.

Anthropic ogłosił w kwietniu umowę z Broadcom na wielogigawatowe, nowej generacji moce TPU zaczynając od 2027 roku, aby wspierać modele Claude.

OpenAI współpracuje z Broadcom nad 10 gigawatami niestandardowych akceleratorów AI do 2029 roku.

Macquarie podniósł rating Broadcom do Outperform z celem cenowym $490 i oczekuje, że same zakupy Anthropic przekroczą 40 mld USD od Broadcom w roku fiskalnym 2028.

Wciąż istnieją ryzyka wyceny i podaży

Pomimo silnych perspektyw wzrostu, analitycy zwrócili uwagę na ryzyka związane z wyceną Broadcom, mnożnikami w sektorze półprzewodników oraz ograniczeniami podaży.

Evercore ISI opisał wyniki Broadcom jako solidne i stwierdził, że przewodnik wskazuje na znaczący potencjał wzrostu w przyszłości.

Jednak firma przypisała część spadku kursu sygnałom płynącym z szerszego sektora półprzewodników oraz kompresji mnożników zysków do ceny.

RBC Capital potwierdził ocenę Sector Perform oraz cel cenowy $400.

Firma stwierdziła, że prognoza przychodów AI Broadcom na rok fiskalny 2027 w wysokości 115 mld USD była zgodna z jej oczekiwaniami, ale poniżej konsensusu.

RBC wskazał również na dostępność komponentów i gotowość infrastruktury jako potencjalne ograniczenia dla celów wzrostu Broadcom.

Zauważono, że firmy rozwijające duże modele językowe mają umowy dotyczące dostaw i finansowania z wieloma producentami układów i dostawcami chmury, co tworzy niepewność w kwestii alokacji krzemu.

Broadcom jest wyceniany na około 18,5 razy szacowane zyski za rok kalendarzowy 2027, według RBC, co stanowi premię przekraczającą 30% wobec Nvidia po uwzględnieniu kompensacji akcjami.

Połączenie silnego popytu na AI, ambitnych długoterminowych celów przychodowych i obaw o wycenę sprawia, że inwestorzy równoważą potencjał wzrostu Broadcom z ryzykami związanymi z oczekiwaniami i zdolnościami branży.

Spadek kursu akcji Broadcom pomimo mocnych wyników pokazuje, jak szybko może się zmienić sentyment — coś, co aktywni traderzy często śledzą uważnie za pośrednictwem platform tradingowych online.