Wyniki Meta i Microsoft w przyszłym tygodniu — co mówią czołowi analitycy

Meta Platforms i Microsoft dostarczą Wall Street najważniejszy test dotyczący AI w kwartale w środę 29 kwietnia, kiedy obie spółki opublikują wyniki po zamknięciu sesji.

Transmisja wyników Meta za I kw. 2026 zaplanowana jest na godz. 14:30 czasu pacyficznego (PT), podczas gdy Microsoft zapowiedział publikację wyników za III kw. roku fiskalnego 2026 po zamknięciu rynku tego samego dnia.

Wyniki mają znaczenie, ponieważ rynek nie wynagradza już wydatków na AI wyłącznie w oparciu o wiarę.

Inwestorzy oczekują dowodów, że nakłady inwestycyjne hiperskalerów przekładają się na realne przychody, wyższe marże i trwałą monetyzację.

Dyskusja nasiliła się, gdy Bridgewater szacuje około 650 mld USD (ok. 2,4 bln zł) inwestycji Big Tech w AI w 2026 r., wobec około 410 mld USD (ok. 1,5 bln zł) w 2025 r.

Meta skonsolidowała wytyczne dotyczące wydatków inwestycyjnych na 2026 r. na poziomie 115 mld USD (ok. 430,2 mld zł) do 135 mld USD (ok. 505 mld zł).

Meta: jaśniejsza historia wzrostu

W przypadku Meta perspektywa pozostaje konstruktywna, ponieważ Wall Street oczekuje kolejnego solidnego kwartału w segmencie reklamowym, wspieranego przez narzędzia napędzane AI.

Analitycy szacują przychody za I kw. 2026 na około 55,5 mld USD (ok. 207,7 mld zł), z zyskiem na akcję na poziomie 6,65 USD, a szerszy konsensus pozostaje Strong Buy ze średnim celem 855,60 USD.

Michael Morris z Guggenheim utrzymał rekomendację Buy i wyznaczył cel na 850 USD, wskazując, że wzrost reklam pozostaje silny, a narzędzia AI, takie jak Andromeda, wspierają zaangażowanie i efektywność.

UBS również podniósł cel do 908 USD z 872 USD i utrzymał rekomendację Buy, zwracając uwagę na kontynuowany wzrost przychodów reklam generowanych przez GenAI oraz potencjalne dodatkowe zyski z monetyzacji chatbotów AI.

Meta uchodzi za „czystszy” przypadek z dwóch omawianych, ponieważ jej podstawowy biznes to nadal reklamy, które finansują rozwój AI.

Problem w tym, że rachunek stale rośnie.

Plan wydatków inwestycyjnych Meta na 2026 r. wzrósł do 115 mld USD (ok. 430,2 mld zł)–135 mld USD (ok. 505 mld zł), co jest wyraźnym zwiększeniem odzwierciedlającym wydatki na centra danych i infrastrukturę AI.

Wyzwanie firmy w środę jest proste: wykazać, że wzrost przychodów może wchłonąć te inwestycje bez gwałtownej korekty marż.

Również do przeczytania: Najtańszy spółka z 'Magnificent 7' ujawniona przed wynikami Big Tech

Microsoft: Azure i Copilot muszą udowodnić zwrot z inwestycji

Microsoft stoi przed nieco innym testem.

Analitycy oczekują zysku na poziomie około 4,05 USD na akcję przy przychodach rzędu 81,4 mld USD (ok. 304,4 mld zł).

Rynek pozostaje w dużej mierze byczy, z konsensusem Strong Buy i średnim celem 573,99 USD, ale debata przesunęła się z pytania, czy Microsoft może zdobyć popyt na AI, na pytanie, ile wydatków na AI akcja jest w stanie wchłonąć, zanim monetyzacja nadrobi zaległości.

Azure wciąż jest kluczowym wskaźnikiem — inwestorzy będą uważnie obserwować, czy wzrost w chmurze utrzymuje się, mimo że Microsoft inwestuje w infrastrukturę.

Copilot to drugi punkt nacisku, ponieważ nadchodzący raport postrzegany jest jako istotny katalizator: inwestorzy chcą zobaczyć, czy inwestycje Microsoftu w AI i chmurę przynoszą wymierne zwroty.

Oba elementy — wzrost Azure i aktualizacje dotyczące Copilota — prawdopodobnie przyciągną uwagę inwestorów.

Niektórzy analitycy pozostają konstruktywni, ale ostatnie komunikaty wskazują na bardziej ostrożny ton względem krótkoterminowego potencjału wzrostu, gdy wydatki pozostają wysokie.

Na przykład Piper Sandler obniżył cel do 500 USD z 600 USD, zachowując jednak postawę równoważną rekomendacji Buy.

Co rynek naprawdę chce wiedzieć

Meta i Microsoft wciąż dominuje narrację o AI, ale środa zdecyduje, czy rynek jest gotów nadal płacić za rozbudowę infrastruktury.

Meta ma bardziej oczywistą krótkoterminową historię przychodów, ponieważ reklama już monetyzuje narzędzia AI.

Microsoft ma szerszą historię platformową, ale też trudniejszy punkt dowodowy.

Azure i Copilot muszą wykazać, że potrafią przekształcić popyt na AI w szybszy wzrost zysków, a nie tylko w większe budżety kapitałowe.