Cena srebra zagrożona wskutek odpływów z ETF SLV przed decyzją FOMC

Cena srebra pozostała pod presją w tym tygodniu, gdy uwaga skupiona była na trwającym konflikcie USA–Iran oraz nadchodzącej decyzji Federal Reserve w sprawie stóp procentowych. XAG spadł do $72.90, nieznacznie poniżej miesięcznego maksimum $82.

Odpływy z ETF SLV przy utrzymujących się ryzykach makro

Trwające osłabienie ceny srebra zbiegło się ze sprzedażą realizowaną przez amerykańskich inwestorów. Dane zebrane przez ETF.com pokazują, że iShares Silver ETF (SLV) utracił w tym roku ponad $3.1 billion aktywów, obniżając wartość zarządzanych aktywów do ponad $35 billion. Odpływy te zbiegły się z tymi odnotowanymi przez iShares Gold ETF (GLD).

Inwestorzy prawdopodobnie realizują zyski po wzroście do tegorocznego rekordu. Martwią się też trwającymi napięciami geopolitycznymi, które nie dają oznak złagodzenia. Jak pisaliśmy wcześniej dziś, prezydent Donald Trump rozważa przedłużenie blokady wobec Iranu.

Kontynuacja blokady doprowadzi do wyższych cen energii i wpłynie na gospodarkę światową. Brent wzrósł w tym tygodniu do $112, znacząco powyżej tegorocznego minimum $55. West Texas Intermediate (WTI) wzrósł do ponad $100, a paliwo lotnicze niemal się podwoiło.

Srebro jest metalem o podwójnym przeznaczeniu — zarówno szlachetnym, jak i przemysłowym. W efekcie jego cena zwykle radzi sobie gorzej od rynku, gdy pojawiają się obawy o kondycję gospodarki światowej. Zwykle popyt na nie spada, gdy wzrost gospodarczy hamuje.

W perspektywie najbliższym istotnym katalizatorem dla srebra będzie nadchodząca decyzja Federal Reserve w sprawie stóp procentowych. To posiedzenie, które będzie ostatnim Jerome’a Powella, będzie istotne, ponieważ przedstawi on informacje dotyczące swojej przyszłości. 

Powell ma dwie opcje: odejść z Fed po zakończeniu kadencji jako przewodniczący lub pozostać członkiem Rady Gubernatorów na przewidywalny okres. Aby zachować niezależność Fed, może próbować pozostać na stanowisku przewodniczącego, uniemożliwiając Trumpowi nominację gołębiego urzędnika.

Fed stoi na rozdrożu, ponieważ gospodarka USA ryzykuje wejście w stagflację, charakteryzującą się niskim wzrostem gospodarczym i wysoką inflacją. Niedawny raport wykazał, że ogólny indeks cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w marcu do 3,3%, a część ekonomistów uważa, że do końca roku wzrośnie do 4,2%. Inny raport pokazał, że gospodarka wzrosła zaledwie o 0,5% w czwartym kwartale.

Stagflacja to zawsze trudna sytuacja dla Fed: obniżenie stóp może zwiększyć inflację, podczas gdy ich podnoszenie w celu walki z inflacją może zahamować wzrost gospodarczy. Jastrzębi Fed może skłonić ceny srebra do dalszych spadków.

Analiza techniczna ceny srebra

Wykres ceny XAG | Źródło: TradingView

Wykres na interwale dziennym pokazuje, że cena srebra spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Zeszła z poziomu $121 do obecnych $72, ponieważ inwestorzy realizowali zyski.

Srebro znajduje się teraz poniżej wszystkich średnich kroczących, co sugeruje, że niedźwiedzie utrzymują kontrolę. Uformowała się także struktura przypominająca głowę z ramionami, typowy sygnał odwrócenia trendu w analizie technicznej.

XAU również pozostaje poniżej wskaźnika Supertrend. W związku z tym najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada dalsze spadki, potencjalnie do kluczowego poziomu wsparcia na $61. Ten poziom jest około 17% poniżej obecnego kursu. Przebicie powyżej kluczowego poziomu oporu na $83 unieważni scenariusz wzrostowy.