BoE sygnalizuje możliwe podwyżki, wojna z Iranem podbija obawy inflacyjne

Bank Anglii (BoE) utrzymał w czwartek stopy procentowe na niezmienionym poziomie, ostrzegając jednocześnie, że przedłużający się szok energetyczny związany z wojną z Iranem mógłby zmusić do ostrego zacieśnienia polityki pieniężnej.

Komitet ds. Polityki Pieniężnej (MPC) banku centralnego głosował 8-1 za utrzymaniem stopy Bank Rate na 3,75%.

Główny ekonomista Huw Pill był jedynym dysydentem, głosując za natychmiastową podwyżką do 4,0%.

Decyzja zapadła dzień po tym, jak Rezerwa Federalna (Fed) utrzymała stopy, oraz przed spodziewaną przerwą Europejskiego Banku Centralnego.

Ryzyka inflacji równoważone przez osłabienie rynku pracy

MPC podał, że będzie uważnie monitorować rozwój wydarzeń na Bliskim Wschodzie.

Decydenci zwrócili uwagę na ryzyko „istotnych efektów drugiej rundy” wynikających ze wzrostu cen energii, w tym wyższych żądań płacowych i przerzucania kosztów na konsumentów przez przedsiębiorstwa.

Jednocześnie bank centralny zauważył sygnały osłabienia rynku pracy i stwierdził, że wyższe koszty zaciągania zobowiązań na rynkach finansowych mogą pomóc powstrzymać presje inflacyjne.

„Komitet jest gotów podjąć niezbędne działania, aby zapewnić, że inflacja CPI pozostanie na torze umożliwiającym osiągnięcie celu 2% w perspektywie średnioterminowej”, podał MPC, cytowany przez Reuters.

BoE rezygnuje z prognozy centralnej, przedstawia scenariusze

W obliczu zwiększonej niepewności Bank Anglii porzucił zwykłą prognozę centralną i zamiast tego przedstawił trzy możliwe scenariusze oparte na cenach energii oraz efektach drugiej rundy.

W najcięższym Scenariuszu C inflacja mogłaby osiągnąć szczyt na poziomie 6,2% i utrzymywać się powyżej celu 2% przez trzy lata.

Scenariusz zakłada utrzymująco się wysokie ceny energii i silniejsze przenoszenie presji inflacyjnej.

Światowe ceny ropy wzrosły w czwartek powyżej 122 USD za baryłkę, najwyżej od marca 2022 roku, w obliczu obaw o przedłużającą się blokadę cieśniny Ormuz.

Jeśli takie warunki się zmaterializują, BoE stwierdził, że „prawdopodobnie uzasadniałoby to zdecydowane zacieśnienie polityki pieniężnej”.

W przeciwieństwie do tego scenariusze A i B sugerują mniej agresywną reakcję polityki, przy czym rosnące rynkowe koszty finansowania już pomagają przeciwdziałać inflacji.

Decydenci podzieleni co do dalszych kroków

Gubernator BoE Andrew Bailey powiedział, że przyznał największą wagę Scenariuszowi B, „choć z nieco osłabionymi efektami drugiej rundy”, jednocześnie przypisując „pewną wagę” Scenariuszowi C.

Około połowa członków MPC, którzy poparli utrzymanie stóp, również skłaniała się ku Scenariuszowi B.

Bank centralny odnotował różnice poglądów w komitecie.

Niektórzy członkowie „mogliby preferować wcześniejsze działanie”, aby zapobiec utrwaleniu się inflacji, podczas gdy inni opowiadają się za oczekiwaniem na wyraźniejsze dowody.

Przed czwartkową decyzją inwestorzy wliczyli w ceny niemal trzy podwyżki po ćwierć punktu procentowego w ciągu roku.

Utrzymują się obawy o wzrost i presje fiskalne

Poza inflacją BoE wskazał ryzyka dla wzrostu gospodarczego.

Wielka Brytania jest postrzegana jako szczególnie podatna na rosnące koszty energii ze względu na zależność od gazu ziemnego.

Najnowsze dane wykazały, że przedsiębiorstwa mierzą się z wyższymi kosztami nakładów i podwyższają oczekiwania co do cen w rekordowym tempie.

Jednocześnie niepewność polityczna zwiększa obawy inwestorów.

Premier Keir Starmer ma problemy z utrzymaniem kontroli, co rodzi pytania o kierunek polityki fiskalnej.

Rentowności brytyjskich obligacji rządowych są obecnie najwyższe wśród gospodarek G7, co uwydatnia obawy rynku dotyczące inflacji i ryzyk fiskalnych.

Bailey i inni wysokiej rangi urzędnicy mają zaplanowaną konferencję prasową później w ciągu dnia.