Inflacja w USA 3,5% — najwyżej od 2 lat, osłabia nadzieje na cięcia Fed

Konsumenci w USA ponownie zetknęli się z presją inflacyjną w marcu, gdy rosnące ceny ropy związane z konfliktem z Iranem podniosły koszty, komplikując drogę polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej (Fed).

Dane opublikowane w czwartek przez Departament Handlu USA wykazały, że indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, wyraźnie wzrósł w ciągu miesiąca.

Ogólny wskaźnik PCE wzrósł w marcu o 0,7%, co było największym miesięcznym wzrostem od połowy 2022 r.

Rocznie inflacja przyspieszyła do 3,5% z 2,8% w poprzednim miesiącu, osiągając najwyższy poziom od wiosny 2023 r.

Inflacja bazowa pozostaje podwyższona

Bazowy PCE, który wyłącza niestabilne ceny żywności i energii, wzrósł w miesiącu o 0,3%, podnosząc roczną stopę do 3,2%.

Obie wielkości były zgodne z szacunkami Dow Jones, co sugeruje, że inflacja bazowa pozostaje uporczywa.

Ostry wzrost inflacji ogólnej był w dużej mierze spowodowany wyższymi kosztami benzyny i energii, odzwierciedlając wzrost cen ropy naftowej w miarę nasilania się napięć między USA a Iranem.

Dane za marzec obejmują pierwszy pełny miesiąc konfliktu, dając wczesny sygnał, w jaki sposób ryzyko geopolityczne przekłada się na krajowe presje cenowe.

Szok na rynku ropy komplikuje perspektywę Fed

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell już podczas kwietniowego posiedzenia ustalającego politykę ostrzegał przed ryzykiem utrzymującej się inflacji, zauważając, że podwyższone ceny energii mogą w krótkim terminie nadal napędzać wzrost kosztów.

Wobec ponownego wzrostu cen ropy w związku z trwającym impasem między Waszyngtonem a Teheranem ekonomiści ostrzegają, że presje inflacyjne mogą utrzymywać się dłużej niż wcześniej oczekiwano.

Wyższa inflacja zmniejsza prawdopodobieństwo krótkoterminowych obniżek stóp procentowych, ponieważ decydenci nadal koncentrują się na sprowadzeniu wzrostu cen z powrotem w kierunku celu Fed na poziomie 2%.

Najnowsze dane sugerują, że osiągnięcie tego celu staje się trudniejsze, zwłaszcza jeśli ceny energii pozostaną wysokie.

Wydatki utrzymują się, ale realne zyski są stłumione

Raport podkreślił też odporność aktywności konsumenckiej, mimo że wyższe ceny nadwyrężały siłę nabywczą.

Wydatki konsumentów wzrosły w marcu o 0,9% w porównaniu z lutym.

Jednak po uwzględnieniu inflacji realne wydatki wzrosły zaledwie o 0,2%, co wskazuje, że dużą część nominalnego wzrostu napędzały rosnące ceny, a nie silniejszy popyt.

Wydatki gospodarstw domowych wciąż stanowią kluczowy filar gospodarki USA, odpowiadając za około dwie trzecie całkowitej aktywności.

Gospodarka USA rośnie o 2%

Oddzielne dane wykazały, że gospodarka USA rozszerzyła się w pierwszym kwartale w ujęciu annualizowanym o 2%, według wstępnej oceny Bureau of Economic Analysis.

To oznacza poprawę wobec wzrostu 0,5% w poprzednim kwartale, chociaż wynik nieco odbiegał od oczekiwań na poziomie 2,2%.

Wzrost wspierało stabilne zapotrzebowanie konsumenckie oraz gwałtowny wzrost inwestycji przedsiębiorstw.

Wydatki na sprzęt wzrosły o 10,4%, co jest najszybszym tempem od prawie trzech lat, napędzane częściowo inwestycjami w technologie sztucznej inteligencji.

Wydatki konsumentów rosły w ujęciu annualizowanym o 1,6%, odzwierciedlając utrzymujący się popyt na usługi pomimo presji wyższych kosztów utrzymania.

Połączenie solidnego wzrostu gospodarczego i rosnącej inflacji tworzy skomplikowane tło dla decydentów, ponieważ Rezerwa Federalna (Fed) musi równoważyć potrzebę ograniczenia presji cenowej bez wykolejenia szerszego ożywienia.