Analiza cen złota: decyzja Fed w sprawie stóp i dalsze perspektywy

Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie pozostają kluczowym czynnikiem napędzającym cenę złota. Na początku wojny USA-Iran pod koniec lutego metal szlachetny zyskał, gdy inwestorzy szukali bezpiecznych przystani dla swoich środków. Jednak szok energetyczny wynikający z zablokowania kluczowej Cieśniny Ormuz zwiększył obawy o inflację, obciążając jednocześnie kruszec nieprzynoszący dochodu. 

Choć perspektywy długoterminowe pozostają bycze, nagłówki dotyczące kryzysu na Bliskim Wschodzie nadal wpływają na ruchy cen złota. W związku z tymi niepewnościami inwestorzy szukają teraz wskazówek w decyzji Fed dotyczącej stóp procentowych, zaplanowanej na środę. Jastrzębia retoryka może wywołać dalszą wyprzedaż, gdy niedźwiedzie będą testować kluczowe strefy wsparcia. W chwili pisania cena złota konsolidowała się na poziomie $4,556.

Konsolidacja cen złota przed decyzją Fed w sprawie stóp

Dwa miesiące po atakach sił USA i Izraela na Islamską Republikę Iranu cena złota pozostaje pod presją sprzedaży, jednocześnie utrzymując się powyżej długoterminowej 200-dniowej EMA. Ponadto, mimo obaw inwestorów związanych z utknęciem rozmów pokojowych między USA a Iranem, sentyment rynkowy poprawił się. 

W poniedziałek irański minister spraw zagranicznych, Abbas Araqchi, oświadczył, że kraj rozważa prośbę Waszyngtonu o negocjacje. W reakcji indeks strachu i chciwości przesunął się teraz w stronę chciwości z odczytem 64. Dla porównania miesiąc temu rynek przejawiał skrajny strach przy 14.  

Z jednej strony geopolityka będzie nadal wpływać na krótkoterminowe ruchy cen złota. Z drugiej strony atrakcyjność jako aktywa bezpiecznej przystani i popyt inwestycyjny nadal zapewniają stabilne wsparcie dla metalu szlachetnego. 

W raporcie za I kw. 2026 World Gold Council (WGC) odnotował, że popyt na złoto, w tym transakcje OTC, wzrósł o 2% r/r. Dokładniej, popyt na sztabki i monety zwiększył się o 42%, co uczyniło ten kwartał drugim najlepszym w historii. Ponadto zakupy banków centralnych wzrosły o 3% pomimo zaobserwowanego wzrostu aktywności sprzedażowej. Napływy do funduszy ETF opartych na złocie również wzrosły, choć w wolniejszym tempie w porównaniu z wyjątkowo silnym I kw. 2025. 

W obliczu stabilnych perspektyw długoterminowych i krótkoterminowego rynku napędzanego nagłówkami, inwestorzy są teraz zainteresowani decyzją Fed w sprawie stóp. Rynek oczekuje, że bank centralny USA pozostawi stopy procentowe bez zmian po raz trzeci z rzędu. Jest to zgodne z przedłużającym się szokiem energetycznym i potencjalną stagflacją. 

Warto zaznaczyć, że stopy procentowe utrzymują się powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2% od pięciu lat. Co więcej, rynek pracy w USA jest słaby, choć nie w stanie krytycznym. 

Inwestorzy będą szczególnie wyczuleni na ton przemówienia Powella i komunikatu FOMC. Jastrzębia retoryka może wywołać dalszą wyprzedaż kruszcu nieprzynoszącego dochodu, gdy niedźwiedzie będą miały okazję przetestować kluczowe strefy wsparcia. 

Analiza techniczna ceny złota

Cena złota utrzymała się powyżej poziomu wsparcia $4,555 w środę, gdy rynki finansowe zachowują postawę „poczekaj i zobacz” przed decyzją Fed w sprawie stóp. W ostatnich tygodniach niepewności związane z utknęciem rozmów pokojowych między USA a Iranem umieściły kruszec w zakresie handlowym. 

Choć perspektywy długoterminowe pozostają stabilne, wzmożone ryzyko stagflacji nadal obciąża aktywo nieprzynoszące dochodu. W rezultacie cena złota handluje poniżej 25- i 50-dniowych EMA. Wskaźnik RSI na poziomie 38 dodatkowo uwypukla presję sprzedażową.

W związku z nadchodzącą decyzją Fed, warto obserwować zakres między 50-dniową EMA na poziomie $4,755 a poziomem wsparcia $4,500. Byki szczególnie chętnie będą bronić tego poziomu wsparcia, ponieważ jest on zgodny z linią trendu kształtującą ruchy ceny złota w ostatnich tygodniach. 

Ruch poniżej tego wskaźnika technicznego będzie sygnałem dalszej wyprzedaży, gdy niedźwiedzie skierują uwagę na niższe wsparcie przy $4,375. Z drugiej strony neutralny ton Jerome'a Powella może wywołać odbicie poza obecny zakres handlowy w kierunku górnego poziomu oporu $4,825.