Kup ekspozycję na JPY, zajmując długą pozycję na JPY wobec szerokiego koszyka: kup Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Uzasadnienie: głównym czynnikiem w artykule jest rosnąca presja na carry trade — BoJ podnosi stopy w przyszłym tygodniu, a jen już znajduje się blisko wielomiesięcznych maksimów. Jeśli USD/JPY przełamie wyraźnie 155, siła jena zwykle rozchodzi się na inne transakcje finansowane w USD, podnosząc JPY szerzej.
Kluczowe ryzyko: Podwyżka BoJ zostanie opóźniona lub okaże się mniejsza niż oczekiwano albo rentowności USA gwałtownie spadną (chłodne CPI), co spowoduje szeroki odbiór USD i pociągnie JPY w dół.
Krótkie pozycje na USD/JPY
Sprzedaj USD/JPY w rejonie 154.2. Uzasadnienie: siła jena jest już w ruchu (poniżej wsparcia 155.21, poniżej 50- i 100-dniowych EMA, pod 38.2% zniesienia Fibonacciego). Katalizatory: prawdopodobna podwyżka BoJ o 25 punktów bazowych zawęża różnicę carry, podczas gdy utrzymująca się inflacja w USA i wyższe ceny benzyny będą utrzymywać jastrzębie nastawienie Fed; jednak rynek już wycenia duży ruch jena — dlatego każde CPI „mniej jastrzębie niż obawiano się” lub bardziej gołębi ton Fed przyspieszy ruch w stronę 152 (50% zniesienia).
Kluczowe ryzyko: CPI w USA okaże się na tyle gorące, że wymusi wyraźną ścieżkę podwyżek Fed i szybko podniesie rentowności USA szybciej, niż BoJ będzie w stanie, odwracając rajd jena.
Para USD/JPY osunęła się w ciągu ostatnich kilku miesięcy.
USA opublikują dane o inflacji konsumenckiej za sierpień.
Uwaga skupi się na nadchodzących decyzjach dotyczących stóp procentowych w USA i Japonii.
Dane o inflacji konsumenckiej w USA i rosnące rentowności obligacji
Ceny ropy kontynuowały wzrost w tym tygodniu w związku z atakami USA i Iranu. Co gorsza, Huti przejęli już duże miasto portowe i posuwają się w kierunku cieśniny Bab el-Mandeb. Ponadto Trump stwierdził, że oczekuje zakończenia wojny po wyborach, a obecnie nie toczą się żadne rozmowy między stronami.
Ad
Podwyżka stóp Banku Japonii
decyzji Banku Japonii w sprawie stóp procentowych. Ekonomiści są zgodni, że bank zdecyduje się na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na tym posiedzeniu.
