Akcje eBay rosną po ofercie przejęcia GameStop wartą 56 mld USD od Cohena

Akcje eBay gwałtownie zyskały w handlu przed otwarciem sesji w poniedziałek po tym, jak Ryan Cohen, dyrektor generalny GameStop, złożył nieproszoną ofertę przejęcia spółki za około 56 mld USD.

Kurs wzrósł o około 7,4% przed sygnałem otwarcia, kontynuując zwyżki po doniesieniach, że GameStop po cichu zwiększał pozycję w operatorze rynku internetowego.

Cohen powiedział, że GameStop zgromadził około 5% udziałów i zaproponował transakcję wyceniającą eBay na 125 USD za akcję w postaci gotówki i akcji, co stanowi premię około 20% wobec piątkowego kursu zamknięcia.

Przed ofertą wycena rynkowa eBay wynosiła około 46 mld USD.

Optymizm inwestorów a wątpliwości dotyczące realizacji

Chociaż początkowe ruchy cenowe odzwierciedlały optymizm związany z potencjalnym przejęciem, wciąż pojawiają się pytania o wykonalność transakcji.

GameStop, o wycenie rynkowej na poziomie około 12 mld USD, jest znacząco mniejszy od eBay, co rodzi wątpliwości co do jego zdolności do przeprowadzenia transakcji tej skali.

Cohen poinformował, że GameStop zabezpieczył list intencyjny od TD Bank na finansowanie dłużne do 20 mld USD.

Jednak struktura pozostałego finansowania pozostaje niejasna, z możliwością zaangażowania zewnętrznych inwestorów, takich jak fundusze majątkowe.

Pomimo tych niepewności, premia zawarta w ofercie wspierała kurs eBay we wczesnej sesji.

Propozycja pojawia się w momencie, gdy eBay raportuje poprawę fundamentów, w tym 18% wzrost wartości brutto sprzedanych towarów (GMV) rok do roku w ostatnim kwartale.

Mimo to niektórzy analitycy wyrazili sceptycyzm co do uzasadnienia strategicznego.

Analitycy Bernstein stwierdzili: „Po co to zmieniać? Program naprawczy działa”, co odzwierciedla pogląd, że obecna trajektoria eBay może już dostarczać wartość bez potrzeby gruntownej rozbiórki korporacyjnej.

Rada eBay sygnalizuje ostrożne rozpatrzenie

W odpowiedzi na propozycję eBay poinformował, że jego rada oraz doradcy finansowi przeanalizują nieproszoną ofertę, podkreślając zdyscyplinowane podejście.

Spółka zaznaczyła, że przed otrzymaniem oferty nie prowadziła żadnych wcześniejszych rozmów z GameStop.

„Rada rozpatrzy tę propozycję z naciskiem na wartość, którą przyniesie akcjonariuszom eBay, w tym wartość rozliczenia w akcjach GameStop oraz zdolność GameStop do przedstawienia wiążącej, wykonalnej oferty” — podał eBay.

„Dopóki rada nie przeanalizuje tej propozycji starannie i dokładnie, spółka nie zamierza w tym momencie dalej komentować sprawy.”

Cohen zasugerował, że jest gotów eskalować sytuację w razie potrzeby, w tym przedstawić ofertę bezpośrednio akcjonariuszom poprzez walkę proxy.

W przedstawieniu swojej wizji Cohen wskazał na potencjalne synergie między GameStop a eBay, szczególnie w zakresie przedmiotów kolekcjonerskich, takich jak karty kolekcjonerskie.

Sugerował także integrację fizycznej sieci sprzedaży detalicznej GameStop z operacjami eBay.

„eBay powinien być wart — i będzie warty — znacznie więcej” — powiedział Cohen. „Myślę o przekształceniu eBay w coś wartego setki miliardów dolarów.”

„Mógłby być prawdziwym konkurentem dla Amazona” — dodał.