Analityk ostrzega przed szczytem akcji Micron — dowiedz się więcej

Micron Technology NASDAQ:MU rośnie gwałtownie we wtorek rano, mimo że Envision Research wydał gołębią notę dotyczącą specjalisty od pamięci DRAM i NAND.

Wzrostowy impet 5 maja podniósł wskaźnik siły względnej MU (RSI, 14-dniowy) do wczesnych 80, co wskazuje na skrajne warunki „wykupienia”, które często poprzedzają korektę.

Akcje Micron były dochodową inwestycją w ostatnich tygodniach, notując cenę około dwukrotnie wyższą niż na początku kwietnia.

Akcje Micron notowane przy rozciągniętym wskaźniku EV/sprzedaż

Gołębia postawa Envision wynika z istotnego rozjazdu między mnożnikiem wartości przedsiębiorstwa do przychodów (EV/sprzedaż) akcji MU a średnią historyczną.

Podczas gdy inwestorzy skupiają się na niskim prognozowanym wskaźniku cena/zysk (P/E), główny analityk firmy, Lucas Ma, twierdzi, że wskaźnik EV/sprzedaż osiągnął w porównaniu z szerszym sektorem półprzewodników „wyraźnie podwyższony” poziom.

Oznacza to w prostych słowach: Micron jest wyceniany zakładając perfekcyjne wyniki; choć firma jest rentowna, rynek może przewartościowywać każdy dolar przychodu, który generuje.

To pozostawia niewielki lub żaden margines błędu, jeśli tempo wzrostu zacznie spowalniać, powiedział Ma klientom w swoim raporcie badawczym dziś.

Dlaczego jeszcze Envision ma gołębi pogląd na akcje MU

Drugim filarem ostrożności Envision jest wrodzona cykliczność branży pamięci, która często przeczy długoterminowym byczym narracjom strukturalnym.

Przez ostatni rok dominujące nastroje na Wall Street zakładały strukturalny deficyt podaży utrzymujący się do 2027 r., napędzany popytem na pamięci o dużej przepustowości (High-Bandwidth Memory, HBM).

Jednak najnowsze ustalenia Ma sygnalizują, że dynamika popytu i podaży zmienia się szybciej niż przewidywano.

W miarę jak konkurenci zwiększają moce produkcyjne, a ceny pamięci zaczynają się wypłaszczać, konsensus „Strong Buy” dotyczący akcji Micron staje przed weryfikacją rzeczywistości.

W swojej nocie analityk Envision zauważył również, że szybki wzrost nastrojów często poprzedza gwałtowną korektę; gdy cykl pamięci osiąga szczyt, przejście z niedoboru do nadmiaru może nastąpić bardzo szybko – zaskakując nadmiernie zadłużonych inwestorów instytucjonalnych.

Cramer nie zgadza się z Lucasem Ma w sprawie Micron Technology

Z drugiej strony znany inwestor Jim Cramer przedstawił ostrą ripostę wobec narracji o „szczycie”.

W dzisiejszym segmencie CNBC, były menedżer funduszu hedgingowego powiedział, że akcje MU wykraczają poza swoją cykliczną historię i wchodzą w fazę „trwałego wzrostu”.

Według niego rynek pamięci doświadcza „okazji pokoleniowej” napędzanej nienasyconym popytem na sprzęt do sztucznej inteligencji (AI).

Pomimo raportu Envision Cramer utrzymywał, że na rynek trafia tylko ograniczona nowa podaż – a CEO Sanjay Mehrotra realizuje doskonale strategię, by skorzystać z tej dynamiki popytu i podaży.

Przy około 6,5x zysków Micron Technology Inc pozostaje zasadniczo niedowartościowany, zauważył, dodając, że mnożnik spółki może się stąd łatwo podwoić.

Podsumowując, były menedżer funduszu określił spadki jako rzadkie okazje zakupowe dla inwestorów długoterminowych, ponieważ – jak sądzi – MU „galopuje” w kierunku znacznie wyższych wycen.