Dlaczego akcje CoreWeave spadają mimo silnego wzrostu przychodów z AI?
Sentyment AI: 35/100 Niedźwiedzi
Ten wynik jest generowany na podstawie analizy treści artykułu napędzanej sztuczną inteligencją.
Wspierane przez
Kup NVDA. Efekt drugiego rzędu: gdy gracze infrastruktury AI, tacy jak CCW, zostają zmuszeni do cięższych wydatków i dłuższych cykli budowy, popyt na rdzeń stosu obliczeniowego nie znika — przesuwa się w stronę większej liczby zamówień GPU i szybszych odświeżeń, aby utrzymać użyteczność mocy. Wyższe nakłady kapitałowe również zwykle zwiększają presję na wykorzystanie, co wspiera utrzymujący się silny popyt na GPU i siłę cenową w całym łańcuchu dostaw AI.
Kluczowe ryzyko: Nakłady na AI zostają opóźnione lub przekierowane z budów opartych na GPU (klienci zwalniają wdrożenia lub przechodzą na tańsze alternatywy), co powoduje osłabienie popytu na NVDA mimo nagłówków o rosnących wydatkach.
Sprzedaj CCW. To klasyczna sytuacja „wzrost, za który inwestorzy płacą”: prognoza przychodów słabsza od oczekiwań plus wyższa prognoza nakładów kapitałowych oznaczają, że koszty rosną szybciej niż przychody w krótkim terminie. Nawet przy dużym backlogu rynek przeszacowuje akcję na podstawie ścieżki rentowności w ciągu najbliższych 1–2 kwartałów, a nie długoterminowej historii. Kluczowy katalizator do wygaszenia: prognoza przychodów na Q2 poniżej konsensusu, podczas gdy koszty operacyjne wzrosły ponad dwukrotnie.
Kluczowe ryzyko: CCW przekształca wyższe nakłady kapitałowe w szybsze niż oczekiwano przyspieszenie przychodów i stabilizację marż, dowodząc, że prognozy były konserwatywne, a backlog przekłada się na krótkoterminową siłę zysków.
- CoreWeave podniosło dolny zakres prognozy nakładów kapitałowych na 2026 r. do $31 billion.
- Przychody za pierwszy kwartał przewyższyły oczekiwania Wall Street, napędzane boomem popytu na AI.
- Inwestorzy skupili się na słabszej prognozie na drugi kwartał oraz rosnących kosztach operacyjnych.
Akcje dostawcy infrastruktury AI CoreWeave spadły około 6% w handlu przed otwarciem w piątek po tym, jak firma opublikowała prognozę przychodów słabszą od oczekiwań i zwiększyła prognozę wydatków kapitałowych na przyszły rok.
Firma podniosła dolny zakres swojej prognozy nakładów kapitałowych na 2026 rok do 31 mld USD (ok. 116 mld zł) z 30 mld USD (ok. 112,2 mld zł), utrzymując górny zakres na poziomie 35 mld USD (ok. 130,9 mld zł), co sygnalizuje kontynuację agresywnych inwestycji w infrastrukturę centrów danych, aby sprostać rosnącemu popytowi na sztuczną inteligencję.
Reakcja kursu nastąpiła pomimo przychodów za pierwszy kwartał lepszych od oczekiwań, ponieważ inwestorzy oceniali implikacje rosnących kosztów i dużych zobowiązań wydatkowych związanych z szybko rozwijającym się rynkiem AI.
Wzrost przychodów przewyższa oczekiwania
CoreWeave podał przychody za pierwszy kwartał w wysokości 2,1 mld USD (ok. 7,8 mld zł), przekraczając średnią prognozę analityków wynoszącą 2 mld USD (ok. 7,4 mld zł), według danych LSEG.
Spółka wyrosła na jednego z wiodących dostawców tzw. „neocloud”, obok firm takich jak Nebius, oferując infrastrukturę chmurową i moce obliczeniowe dostosowane do obciążeń związanych z AI.
Popyt na takie usługi gwałtownie przyspieszył, gdy duże firmy technologiczne ścigają się, aby zabezpieczyć sprzęt i moce zasilające niezbędne do trenowania i wdrażania coraz bardziej zaawansowanych systemów AI.
Dyrektor generalny CoreWeave, Michael Intrator, starał się bagatelizować obawy dotyczące krótkoterminowych ruchów kursu, podkreślając długoterminową strategię ekspansji firmy.
„Jesteśmy na fantastycznym wzroście przez resztę tego roku i w kierunku 2027 — dlaczego rynek podnosi lub obniża mnie w danym dniu, to po prostu to, co rynek robi,” powiedział Intrator w wywiadzie dla Reuters.
„To nie to, co robię, prawda? Ja buduję firmę.”
Firma poinformowała, że dodała ponad 400 megawatów zakontraktowanej mocy w pierwszym kwartale, zwiększając całkowitą zakontraktowaną moc do ponad 3,5 gigawata.
Ekspansja napędza wzrost kosztów
Szybki wzrost CoreWeave był napędzany serią dużych umów w ostatnich miesiącach.
Spółka, która utrzymuje bliskie powiązania z Nvidia, niedawno rozszerzyła umowę na usługi chmurowe z Meta o wartość 21 mld USD (ok. 78,6 mld zł), a także zabezpieczyła umowę o wartości 6 mld USD (ok. 22,4 mld zł) z firmą handlową Jane Street oraz kolejną umowę z Anthropic.
Jednak agresywna ekspansja również znacznie podniosła koszty operacyjne.
Koszty operacyjne wzrosły ponad dwukrotnie do 2,2 mld USD (ok. 8,3 mld zł) w kwartale, gdy firma kontynuowała skalowanie infrastruktury i aktywnej mocy, powiedział dyrektor finansowy Nitin Agrawal podczas konferencji z analitykami po publikacji wyników.
Na drugi kwartał CoreWeave prognozuje przychody między 2,5 mld USD (ok. 9,2 mld zł) a 2,6 mld USD (ok. 9,7 mld zł), poniżej oczekiwań analityków wynoszących 2,7 mld USD (ok. 10,1 mld zł).
Inwestorzy zwrócili też uwagę na rosnące ceny komponentów oraz decyzję spółki o zwiększeniu przyszłych planów nakładów kapitałowych, ponieważ ograniczenia w łańcuchu dostaw nadal występują w branży infrastruktury AI.
Perspektywy długoterminowe pozostają silne
Mimo obaw inwestorów o rentowność i wydatki, analitycy zauważyli, że pozycja CoreWeave na rynku infrastruktury AI pozostaje silna w dłuższej perspektywie.
Spółka zgłosiła zaległe przychody (backlog) w wysokości 99,4 mld USD (ok. 371,9 mld zł) na dzień 31 marca, co stanowi silny wzrost z 66,8 mld USD (ok. 249,9 mld zł) na koniec grudnia.
Andrew Rocco, strateg akcji w Zacks Investment Research, porównał podejście CoreWeave do Amazon w jego wczesnych latach wzrostu, argumentując, że spółka priorytetowo traktuje pozycję rynkową nad krótkoterminowymi zyskami.
„Jeżeli inwestorzy są skłonni wytrwać przy tej strategii, CoreWeave stawia się w pozycji bycia dominującym graczem w branży infrastruktury AI,” powiedział Rocco.
Analitycy z Jefferies również wskazali rosnący backlog spółki jako pozytywny sygnał, nawet jeśli zyski i prognozy nie spełniły części oczekiwań inwestorów.
Zauważyli też, że chociaż spółka planuje zwiększyć nakłady kapitałowe w 2026 roku, wzrost ten nie powinien bezpośrednio wpłynąć na marże.
IndiGo zamyka kwartał stratą z powodu rosnących kosztów i cięć pojemności
Toyota: sprzedaż globalna spada trzeci miesiąc z powodu zakłóceń na Bliskim Wschodzie
Zysk Torrent Pharmaceuticals w IV kwartale spada mimo silnego wzrostu przychodów
Zysk Nykaa wzrósł prawie czterokrotnie dzięki popytowi na kosmetyki
Akcje Analog Devices: zapowiedź wyników przy plotkach o przejęciu Empower
Nie znaleziono wyników
Ładowanie artykułów...
Failed to load articles. Please try again.