Dlaczego akcje Western Digital spadły o 11% mimo dobrych wyników

Akcje Western Digital NASDAQ:WDC spadły po zakończeniu notowań w środę nawet o 10,8%, po wcześniejszym spadku o 5,4%, mimo że spółka pobiła prognozy Wall Street.

Skorygowany zysk na akcję wzrósł do $3.56 na akcję z $1.70 rok wcześniej, przewyższając prognozę analityków na poziomie $3.31. Przychody wzrosły o 44% do $3.75 billion, przewyższając konsensus $3.70 billion.

Reakcja pokazała, że inwestorzy nie oceniali Western Digital wyłącznie pod kątem tego, czy potrafi pobić prognozy.

Po rajdzie o ponad 190% w 2026 roku, spółka potrzebowała większego zaskoczenia, aby uzasadnić oczekiwania zawarte w jej wycenie.

Wyniki Western Digital: kwartał był mocny, ale oczekiwania były spektakularne

Western Digital odnotował rekordową rentowność, gdy ograniczona podaż dysków twardych, korzystne ceny i popyt ze strony chmury poprawiły jego wyniki ekonomiczne.

Marża brutto non-GAAP osiągnęła 54.4%, wobec 41.3% rok wcześniej. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły do $1.39 billion, zaś wolne przepływy pieniężne osiągnęły $1.28 billion.

Te liczby niewiele wskazywały na osłabienie popytu na pamięć masową wykorzystywaną przez hyperscalerów i obciążenia związane ze sztuczną inteligencją.

Dyrektor generalny Irving Tan powiedział, że Western Digital wszedł w rok fiskalny 2027 z większą przejrzystością i pewnością co do popytu.

Dyski twarde pozostają jedną z najtańszych metod przechowywania ogromnych ilości danych generowanych przez trening AI, inferencję i agentów programowych.

Jednak akcje przystąpiły do publikacji wyników po niezwykłym wzroście. Analitycy określili kwartał jako doskonały, ale stwierdzili, że spadek pokazuje wysokie oczekiwania wobec dostawców napędzanych boomem AI.

Wytyczne przewyższyły oczekiwania, ale przegrały porównanie z Seagate

Western Digital prognozuje przychody za pierwszy kwartał na poziomie $4 billion do $4.2 billion, w porównaniu z estymacją analityków $4.04 billion. Skorygowany zysk na akcję prognozowano na $3.85 do $4.15 na akcję, powyżej konsensusu $3.76.

Środek obu przedziałów przekroczył oczekiwania, ale jedynie nieznacznie. Po gwałtownym wzroście kursu inwestorzy oczekiwali prognoz zmuszających analityków do istotnego podniesienia estymacji.

Porównanie z Seagate sprawiło, że perspektywy Western Digital wydawały się mniej imponujące.

Investor’s Business Daily stwierdził, że ich wytyczne wyglądały na bardziej konserwatywne niż prognoza niedawno wydana przez głównego rywala w segmencie dysków twardych.

Analityk Morgan Stanley Erik Woodring pozostawał byczy przed wynikami, mówiąc, że stanowczo opowiada się za Western Digital i Seagate.

Twierdził, że inferencja AI, wzrost chmury i ograniczona podaż mogą utrzymać silny popyt na dyski twarde przez lata.

Also read- Najlepsze akcje ETF-ów DRAM do obserwacji w tym tygodniu: Western Digital, SanDisk, Micron

Teza dotycząca pamięci dla AI przetrwała, lecz wymaga nowych dowodów

Wyniki nie podważyły długoterminowej narracji dotyczącej pamięci masowej. Western Digital i Seagate dominują w skoncentrowanym rynku dysków twardych, podczas gdy hyperscalerzy potrzebują efektywnej kosztowo pojemności dla rosnących zbiorów danych.

Spółka musi teraz udowodnić, że potrafi nadal podnosić ceny, rozszerzać marże i przekształcać popyt w gotówkę, nie pozostając w tyle za wykonaniem Seagate.

Analityk Wedbush Matt Bryson zidentyfikował tę samą podatność po poprzednim raporcie Western Digital.

Powiedział Investor’s Business Daily, że prognoza zarządu była „mniej solidna” niż oczekiwali inwestorzy, szczególnie dlatego, że przewidywane rozszerzenie marż pozostawało w tyle za Seagate.

Reakcja w środę sugeruje, że obawa ta powraca. Western Digital generuje mocne wyniki, ale rynek wielokrotnie domaga się dodatkowego wzrostu.