Prognoza USD/MXN po ostatniej obniżce stóp Banxico

Kurs USD/MXN znalazł się pod presją w ciągu ostatnich kilku miesięcy, gdy wiodące waluty rynków wschodzących nadal wygrywały z dolarem amerykańskim. W piątek spadł do 17.30 z rocznego maksimum na poziomie 18.14, gdy uwaga rynków skupiła się na danych z rynku pracy w USA (non-farm payrolls) oraz na decyzji w sprawie stóp procentowych w Meksyku z 7 maja.

Amerykańskie dane o zatrudnieniu (non-farm payrolls) przed nami 

Głównym katalizatorem dla kursu USD/MXN będą nadchodzące amerykańskie dane o zatrudnieniu poza sektorem rolnym, które zostaną opublikowane w piątek.

Ekonomiści spodziewają się, że liczby pokażą, iż gospodarka wygenerowała 60k miejsc pracy w kwietniu po tym, jak w poprzednim miesiącu przybyło 178k. Większość nowych etatów prawdopodobnie dotyczyć będzie sektora hotelarsko-gastronomicznego, gdy firmy przygotowują się do nadchodzącego Mundialu.

Stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 4,3%, natomiast wzrost płac ma utrzymać się powyżej 3%.

Mimo to rzeczywistość jest taka, że rynek pracy w USA nie radzi sobie dobrze — firmy narzekają na podwyższone koszty prowadzenia działalności oraz trwające wdrażanie rozwiązań AI.

Niektóre duże spółki ogłosiły zwolnienia w ostatnich miesiącach. Na przykład 17,000 pracowników Spirit Airlines straciło pracę po ogłoszeniu upadłości przez firmę. 

Coinbase redukuje zatrudnienie o 14%, a Cloudflare zwalnia 1,100 pracowników. Dane pokazują, że firmy technologiczne zmniejszyły liczbę pracowników o ponad 33k w kwietniu i trend ten będzie się utrzymywał. W największym stopniu zagrożone są stanowiska w branży programistycznej, ponieważ narzędzia AI, takie jak Claude, mogą uprościć sposób dostarczania produktów.

Te dane następują po decyzji Federal Reserve z zeszłego tygodnia, w której urzędnicy zdecydowali o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian w przedziale 3.50%–3.75%. Komitet przejawiał gołębi odcień, a większość jego członków koncentrowała się na osłabionym rynku pracy.

Federal Reserve zmaga się z faktem, że USA znajdują się w stagflacji — okresie charakteryzującym się wysoką inflacją i słabym wzrostem gospodarczym.

Decyzja w sprawie stóp procentowych Banku Meksyku 

Drugim istotnym czynnikiem wpływającym na kurs USD/MXN była najnowsza decyzja Banku Meksyku (Banxico), ogłoszona w czwartek.

Bank prowadził cykl obniżek stóp, który zmniejszył podstawową stopę z 11.25% w 2024 r. do 6.50% obecnie. Analitycy uważają, że obniżka w tym tygodniu była ostatnią w tym cyklu. Trzech członków rady głosowało za cięciem, podczas gdy dwóch opowiedziało się za utrzymaniem stóp bez zmian.

Bank wskazał na pogarszającą się gospodarkę w obliczu globalnych wyzwań. Gospodarka skurczyła się w pierwszym kwartale, a inflacja nieco spadła w okresie kwartalnym.

Obniżka stóp przez Banxico zmniejszyła atrakcyjność Meksyku dla inwestorów carry trade, ponieważ różnica między stopami w USA i Meksyku się zawęziła. Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają walutę o niższym oprocentowaniu i inwestują te środki w kraju o wyższym oprocentowaniu.

Analiza techniczna USD/MXN

Wykres USDMXN | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs USD względem MXN spadł z 18.14 z 20 marca do poziomu 17.30.

Spadł on poniżej wszystkich średnich kroczących, co wskazuje, że strony sprzedające pozostają w kontroli. Para przemieściła się również poniżej chmury Ichimoku, a wskaźnik siły względnej (RSI) skierował się w dół.

W związku z tym najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada kontynuację spadków, potencjalnie w kierunku wsparcia na 17.08, najniższego poziomu notowanego w lutym i marcu tego roku.

Z drugiej strony przełamanie oporu na 17.58 unieważniłoby perspektywę spadkową i wskazałoby na dalsze wzrosty. Jest to możliwe, ponieważ para ukształtowała formację przypominającą podwójne dno.