Dlaczego akcje Intela, Qualcomma i AMD spadają dziś?

Akcje czołowych firm półprzewodnikowych gwałtownie się wycofały we wtorek, gdy inwestorzy realizowali zyski po silnym rajdzie napędzanym optymizmem wokół infrastruktury sztucznej inteligencji i popytu na układy nowej generacji.

Akcje Intela INTC spadły około 10% na sesji po tym, jak kurs ponad dwukrotnie wzrósł w ciągu ostatniego miesiąca do zamknięcia w poniedziałek.

Qualcomm stracił ponad 13%, natomiast Advanced Micro Devices zanotował spadek około 6%.

Wszystkie trzy spółki dzień wcześniej osiągnęły rekordowe poziomy.

Spadek nastąpił po błyskawicznym wzroście w całym sektorze półprzewodników — notowany na giełdzie fundusz iShares Semiconductor urósł w tym roku o 77%, gdy inwestorzy kierowali kapitał do firm postrzeganych jako beneficjenci boomu na AI.

Wygląda na to, że inwestorzy realizowali zyski z rajdu.

„Choć dzisiejszy rynek wydaje się wyraźnie premiować kierunkowe momentum korzystne dla Intela ponad docelową wycenę, a impet związany z foundry się poprawił, uważamy, że potencjalne dobre wiadomości są więcej niż wystarczająco uwzględnione w obecnej cenie akcji Intela” — napisał analityk Deutsche, Ross Seymore, w nocie badawczej.

Niektórzy analitycy wskazywali też na oznaki osłabienia popytu na tradycyjne rynki komputerowe.

Analitycy z KeyBanc Capital Markets stwierdzili, że wysyłki komputerów przenośnych w kwietniu spadły o 27% w porównaniu z poprzednim miesiącem, co jest postrzegane negatywnie dla producentów układów skupionych na PC, w tym Intela i AMD.

„Uważamy, że wysyłki w kwietniu poniżej naszych oczekiwań są negatywne dla spółek eksponowanych na rynek PC” — napisał analityk KeyBanc, John Vinh, w nocie badawczej.

Nadzieje związane z foundry napędzają wzrosty Intela

Intel wyrósł w ostatnich miesiącach na jednego z najsilniejszych graczy w sektorze, ponieważ inwestorzy coraz częściej stawiają na wysiłki firmy mające na celu przebudowę i przekształcenie jej w znaczącego producenta chipów na zlecenie (foundry).

Kurs akcji potroił się od końca marca w związku z doniesieniami, że Apple mogłoby stać się istotnym klientem foundry.

Według raportu The Wall Street Journal, Apple i Intel osiągnęły wstępne porozumienie, na mocy którego Intel miałby produkować niektóre układy używane w urządzeniach Apple po ponad rocznych rozmowach.

Analitycy Bank of America oszacowali, że taka szansa mogłaby ostatecznie reprezentować rynek o wartości 35–40 mld USD.

Analityk Bank of America, Vivek Arya, powiedział, że Intel mógłby potencjalnie dodać ponad 10 mld USD rocznych przychodów, jeśli przejmie znaczącą część tego biznesu.

Jednak bank ostrzegł, że korzyści prawdopodobnie zajmą lata, zanim się zmaterializują.

Intel potrzebowałby znaczących inwestycji w nowe fabryki, centra testowe i infrastrukturę produkcyjną, zanim rozpoczną się istotne wolumeny produkcji, co może opóźnić zasadnicze wzrosty przychodów do 2028 r. lub później.

Bank of America podniósł cenę docelową dla akcji Intela do 96 USD z 56 USD, ale utrzymał rekomendację „Underperform”, ponieważ cel nadal znajduje się poniżej bieżącej ceny akcji.

Qualcomm poszerza obszary wzrostu

Rajd Qualcomma w ostatnich tygodniach był napędzany optymizmem, że firma staje się mniej zależna od rynku smartfonów i rozszerza działalność o nowe obszary wzrostu, w tym technologie motoryzacyjne, urządzenia podłączone do internetu oraz obliczenia skoncentrowane na AI.

Kurs akcji wzrósł o 41% w ciągu pięciu poprzednich sesji przed wtorkowym spadkiem, co było jego najsilniejszym pięciodniowym okresem od 2019 r.

Pod koniec kwietnia Qualcomm podał kwartalne wyniki powyżej oczekiwań, a inwestorzy zareagowali pozytywnie na informacje o postępach firmy w kierunku procesorów do centrów danych.

Dyrektor generalny Cristiano Amon powiedział podczas konferencji wynikowej, że Qualcomm spodziewa się rozpocząć wysyłki niestandardowego procesora do centrów danych dla dużego klienta hyperskalowego w kwartale kończącym się w grudniu.

„To duży hyperskaler i myślimy o wielopokoleniowym zaangażowaniu, ale na tym etapie tyle możemy powiedzieć” — powiedział Cristiano Amon analitykom.

Pomimo ostatniego rajdu Wall Street pozostaje ostrożna względem wyceny Qualcomma.

Według danych FactSet średnia ocena analityków dla akcji pozostaje „Hold”, a akcje handlują znacznie powyżej konsensusowego celu cenowego.