Akcje Alibaba spadają — wydatki na AI ranią zyski mimo silnego wzrostu chmury

Akcje Alibaba Group spadły ponad 2.5% w handlu przedrynkowym w środę po tym, jak chiński gigant technologiczny opublikował mieszane wyniki kwartalne — przychody wspierał popyt na sztuczną inteligencję, ale rentowność została mocno nadwyrężona przez agresywne wydatki inwestycyjne.

Alibaba odnotował wzrost przychodów w czwartym kwartale fiskalnym o 3%, gdy jego biznesy chmurowy i AI nadal szybko się rozwijały.

Jednak zyski znacząco rozminęły się z oczekiwaniami, ponieważ firma zwiększyła wydatki na infrastrukturę AI, rozwój technologii oraz szybko rosnący biznes szybkiego handlu (quick commerce).

Spółka podała zysk netto w wysokości 23.5 billion yuan ($3.41 billion) za kwartał zakończony 31 marca, niemal podwajając go w porównaniu z rokiem wcześniej, głównie dzięki zyskom z inwestycji.

Jednak skorygowane wyniki przedstawiały słabszy obraz.

Skorygowany zysk netto spadł niemal o 100% rok do roku do 86 million yuan z 29.85 billion yuan rok wcześniej.

Skorygowane zyski przed odsetkami, podatkami i amortyzacją spadły o 84% do 5.1 billion yuan.

Skorygowany zysk na jedną American Depository Share wyniósł 0.62 yuan, znacznie poniżej szacunków analityków na poziomie 5.79 yuan.

Inwestycje w AI napędzają wzrost chmury

Ostry spadek skorygowanych wyników był głównie związany z kontynuacją inwestycji w inicjatywy AI oraz działalność szybkiego handlu (quick commerce), koncentrującą się na dostawach w ciągu 60 minut.

Grupa Cloud Intelligence firmy pozostała kluczowym czynnikiem wzrostu, przy przychodach rosnących o 38% rok do roku do 41.63 billion yuan ($6.13 billion), w dużej mierze zgodnie z oczekiwaniami analityków.

Podobnie jak kilka globalnych firm technologicznych, Alibaba korzysta z rosnącego popytu przedsiębiorstw na narzędzia AI i infrastrukturę chmurową.

Firma coraz bardziej integruje możliwości AI w swoich biznesach, w tym na platformie czatbota Qwen.

Alibaba niedawno zaktualizował Qwen, aby umożliwić użytkownikom dokonywanie zakupów bezpośrednio poprzez interakcje konwersacyjne na rynkach Taobao i Tmall zamiast przeglądania tradycyjnych ofert produktów.

Na początku tego roku firma oddzieliła swoje biznesy AI od działu chmury i powierzyła dyrektorowi generalnemu Eddie Wu kierowanie nowo utworzoną grupą „Alibaba Token Hub”, w miarę jak spółka dąży do komercjalizacji swoich ambicji AI.

Alibaba poinformował, że dąży do wygenerowania ponad $100 billion łącznych przychodów zewnętrznych z biznesów AI i chmury w ciągu najbliższych pięciu lat.

Firma dodała, że produkty związane z AI obecnie stanowią około 30% przychodów od klientów zewnętrznych w ramach działu Cloud, co wskazuje na rosnącą monetyzację oferty AI.

Presja w handlu detalicznym wciąż budzi obawy

Mimo silnych wyników chmury, szersze trendy biznesowe pozostawały nierówne.

Przychody z chińskiego biznesu e-commerce Alibaba, obejmującego konkurencyjny segment quick commerce, wzrosły do 122.22 billion yuan, nieco przewyższając prognozy na poziomie 119.85 billion yuan.

Jednak całkowite przychody grupy wyniosły 243.38 billion yuan, nie osiągając konsensusu LSEG wynoszącego 247.22 billion yuan, częściowo z powodu słabszego wzrostu e-commerce międzynarodowego.

Wyniki podkreślają konieczność balansowania, z jaką mierzy się wiele chińskich firm technologicznych — realizując kosztowną ekspansję AI, jednocześnie nawigując w warunkach wolniejszych wydatków konsumenckich i nierównomiernego wzrostu na świecie.

Dla inwestorów biznesy chmury i AI Alibaba stają się coraz bardziej centralne dla długoterminowej narracji wzrostu spółki.

Analitycy wskazują, że kluczowe pytanie brzmi, czy mocny impet w usługach AI ostatecznie zrekompensuje wolniejszy wzrost handlu detalicznego i przełoży się na bardziej zrównoważony wzrost zysków.