Fervo Energy zyskuje 30% w debiucie na Nasdaq, popyt na energię dla AI napędza IPO

Houstonowski startup geotermalny Fervo Energy odnotował silny wzrost podczas debiutu na Nasdaq w środę, podkreślając entuzjazm inwestorów wobec spółek, które mogą skorzystać na boomie energetycznym napędzanym przez sztuczną inteligencję.

Akcje Fervo, notowane pod symbolem FRVO, skoczyły ponad 30% wkrótce po rozpoczęciu obrotu, podnosząc wycenę spółki powyżej $10 billion.

Mocny debiut nastąpił po powiększonym IPO, które pozyskało około $1.89 billion przy cenie $27 za akcję, co uczyniło je największym debiutem giełdowym w sektorze energetycznym lub użyteczności publicznej od 2013 roku, według Renaissance Capital.

Oferta przekroczyła początkowe oczekiwania spółki o około $500 million, gdy popyt ze strony inwestorów spowodował wielokrotne zwiększenia zarówno liczby akcji, jak i zakresu cenowego w trakcie roadshow.

„Podczas roadshow zapytano nas kilka razy: ‚Dlaczego nie pozyskujecie więcej pieniędzy?’” — powiedziała Sarah Jewett, starsza wiceprezes ds. strategii w Fervo, w raporcie TechCrunch. „W miarę napływu popytu pojawiało się wystarczająco dużo sygnałów wskazujących, że zwiększenie emisji jest nie tylko możliwe, lecz wręcz wskazane.”

Popyt na energię dla AI zwiększa zainteresowanie inwestorów

Debiut Fervo przypada w czasie, gdy inwestorzy coraz bardziej koncentrują się na spółkach energetycznych zdolnych dostarczać niezawodną energię do centrów danych i infrastruktury AI.

Spółka rozwija udoskonalone systemy geotermalne, które wiercą głęboko pod ziemią, aby dotrzeć do gorętszych formacji skalnych zdolnych generować ciągłą, całodobową energię elektryczną.

W przeciwieństwie do energii słonecznej czy wiatrowej, geotermia może zapewniać moc podstawową niezależnie od warunków pogodowych, co przyciągnęło uwagę firm technologicznych poszukujących stabilnych źródeł energii dla operacji AI.

W gronie partnerów Fervo znajdują się firmy technologiczne, w tym Alphabet.

Jeden z jej projektów w Nevadzie, Corsac Station, ma dostarczyć Google 115 megawatów energii.

Dyrektor finansowy Fervo, David Ulrey, powiedział w raporcie Barron’s, że popyt inwestorów pochodził z różnych segmentów rynku.

Inwestorzy tradycyjni „szukali przyszłości”, podczas gdy inwestorzy uniwersalni „byli bardzo podekscytowani samym trendem AI i hiperskalą oraz zapotrzebowaniem na moc”, powiedział Ulrey.

Plany ekspansji skupiają się na projekcie geotermalnym w Utah

Fervo obecnie eksploatuje instalację geotermalną o mocy 3.5-megawatt, ale szybko się rozwija dzięki flagowemu projektowi Cape Station w Utah.

Spółka oczekuje, że pierwsza faza Cape Station ostatecznie wygeneruje 500 megawatów mocy w ciągu następnych trzech lat.

Fervo posiada również pozwolenia, które mogą umożliwić rozbudowę tego miejsca do 2 gigawatów lub potencjalnie więcej.

Jewett powiedziała, że ocena inżynieryjna wykonana przez stronę trzecią sugeruje, iż lokalizacja ta ostatecznie mogłaby wspierać do 4 gigawatów mocy geotermalnej.

„Powtarzamy scenariusz znany z przemysłu łupkowego, ale z kluczem do odpowiedzi” — powiedziała Jewett.

Fervo informuje, że podpisało kontrakty reprezentujące około $7.2 billion potencjalnych przychodów w backlogu, choć spółka pozostaje we wczesnym etapie rozwoju komercyjnego.

W ubiegłym roku wygenerowała zaledwie $138,000 przychodu, wykazując stratę w wysokości $57.8 million.

Udoskonalenia technologiczne kluczem do przyszłego wzrostu

Strategia spółki w dużej mierze opiera się na obniżaniu kosztów wierceń i poprawie efektywności, wykorzystując techniki zaadaptowane z przemysłu wydobycia łupków.

Fervo podało, że jej najwcześniejsze odwierty wymagały dziesiątek dni na ukończenie i kosztowały ponad $1,000 za stopę.

Po wykonaniu 14 odwiertów spółka stwierdziła, że zmniejszyła zarówno czas wiercenia, jak i koszt za stopę o około dwie trzecie.

Jej duży projekt w Utah obecnie szacowany jest na koszt około $7,000 za kilowat mocy do zbudowania, co jest znacząco powyżej kosztów budowy elektrowni gazowej.

Spółka dąży do obniżenia tych kosztów do około $3,000 za kilowat w dłuższej perspektywie.

Mocny wynik IPO sugeruje, że inwestorzy są skłonni finansować ten wysiłek rozwojowy, gdy popyt na infrastrukturę energetyczną związaną z AI przyspiesza.