Akcje Samsunga rosną o 5%: czy kryzys strajkowy wreszcie ustępuje?

Akcje Samsunga gwałtownie oscylowały w zeszłym tygodniu, gdy obawy o masowy strajk pracowniczy wymazały miliardy z wartości rynkowej spółki.

Akcje spadły nawet o 9,3% po załamaniu negocjacji związkowych i zbliżającym się planowanym strajku, a następnie odbiły się w poniedziałek, po tym jak rząd Korei Południowej wkroczył, by ostudzić spór.

Natychmiastowe pytanie dla rynków brzmi, czy to wsparcie wystarczy, by rozbroić kryzys zanim rozleje się on na produkcję, eksport i nastroje ogółem.

Na razie odpowiedź jest tylko częściowo uspokajająca — negocjacje zostały wznowione, ale zegar strajkowy nadal tyka w kierunku czwartku, 21 maja.

Dlaczego akcje Samsunga gwałtownie spadły?

Wyprzedaż nie dotyczyła wyników operacyjnych Samsunga, lecz ryzyka, że niepokoje pracownicze mogą przerwać jedną z najważniejszych operacji produkcyjnych w Azji.

Największy związek spółki, reprezentujący ponad 45 000 pracowników, grozi 18-dniowym strajkiem rozpoczynającym się 21 maja.

Główny spór dotyczy wypłat premii: związek żąda, by Samsung odłożył 15% rocznego zysku operacyjnego na pulę premii dla pracowników oraz zniósł 50% limit na roczne wynagrodzenia, podczas gdy kierownictwo argumentuje, że premie powinny odzwierciedlać zasługi.

Ta napięta sytuacja ma znaczenie, ponieważ Samsung nie jest zwykłym pracodawcą.

Według premiera Kim Min-seoka odpowiada za 22,8% eksportu Korei Południowej i 26% krajowego rynku akcji.

JPMorgan oszacował, że strajk mógłby obniżyć zysk operacyjny o 21–31 bilionów wonów, przy stratach ze sprzedaży około 4,5 biliona wonów.

Seul interweniuje

Reakcja rządu była niezwykle stanowcza.

W niedzielę Kim powiedział, że Seul rozważy wszystkie opcje, w tym arbitraż w trybie pilnym, aby zapobiec strajkowi.

Ten mechanizm natychmiast uniemożliwiłby podejmowanie działań strajkowych przez 30 dni, podczas gdy Krajowa Komisja ds. Stosunków Pracy będzie prowadzić mediacje i arbitraż.

Zgodnie z doniesieniami przepis ten był rzadko stosowany, co pokazuje, jak poważnie urzędnicy oceniają ryzyko dla gospodarki.

Urzędnicy nie postrzegają tego wyłącznie jako problemu korporacyjnego.

Kim ostrzegł, że już jeden dzień przestoju w fabryce półprzewodników Samsunga mógłby spowodować bezpośrednie straty do 1 biliona wonów, a szersze szkody mogłyby sięgnąć 100 bilionów wonów, gdyby trzeba było zezłomować materiały.

W poniedziałek Samsung i związek wznowili negocjacje płacowe prowadzone przy udziale rządu, co dało inwestorom powód do odkupienia części akcji sprzedanych w panice w poprzednim tygodniu.

To więcej niż jeden strajk

Groźba strajku pojawia się w newralgicznym momencie dla Samsunga — spółka właśnie odnotowała rekordowy zysk operacyjny w I kwartale w wysokości 57,2 biliona wonów, napędzany boomem na układy pamięciowe związanym z AI.

Sama dywizja chipów Samsunga wygenerowała 53,7 biliona wonów zysku operacyjnego, a firma podała też, że rozpoczęła sprzedaż układów HBM4 dla platformy Vera Rubin firmy Nvidia i oczekuje, że popyt związany z AI pozostanie silny.

To oznacza, że spór pracowniczy zderza się z jednym z najlepszych okresów w najnowszej historii Samsunga.