Akcje Estée Lauder rosną po załamaniu rozmów o fuzji z Puig

Akcje Estée Lauder EL mocno wzrosły w piątek po tym, jak producent kosmetyków i hiszpańska grupa beauty Puig Brands ogłosiły zakończenie rozmów o fuzji, która mogła stworzyć jedną z największych na świecie firm w segmencie luksusowych kosmetyków.

Akcje Estée Lauder wzrosły około 11% w handlu przed otwarciem giełdy, co stawia papiery na kursie do najsilniejszego jednodniowego wzrostu od niemal roku.

Tymczasem akcje Puig Brands spadły około 13% na rynkach europejskich, sprowadzając notowania do jednej z najgorszych sesji od debiutu spółki na rynku w 2024 roku.

Reakcja rynku w dużej mierze odwróciła ruchy inwestorów obserwowane w marcu, kiedy to pojawiły się pierwsze doniesienia o tym, że firmy rozważają potencjalne połączenie.

Wówczas akcje Puig zyskały na oczekiwaniach, że transakcja znacząco zwiększy skalę działalności spółki, podczas gdy kurs Estée Lauder spadł, ponieważ inwestorzy obawiali się ryzyka rozwodnienia kapitału oraz złożoności integracji kolejnego dużego biznesu kosmetycznego w trakcie trwającego procesu naprawczego.

Inwestorzy pozytywnie przyjmują koniec rozmów o fuzji

Obie firmy potwierdziły pod koniec czwartku, że rozmowy dotyczące połączenia zostały zakończone.

Proponowana fuzja połączyłaby kluczowe globalne marki beauty, w tym należące do Puig Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo i Jean Paul Gaultier, z portfolio Estée Lauder, obejmującym m.in. Clinique i Bobbi Brown Cosmetics.

Analitycy twierdzili, że inwestorzy wydawali się odetchnąć z ulgą, przekonani, że Estée Lauder skupi się teraz na istniejącym planie restrukturyzacji i strategii wzrostu, zamiast realizować dużą akwizycję.

„Jesteśmy bardziej niż kiedykolwiek optymistyczni co do naszej zdolności do uwolnienia znaczącej, długoterminowej wartości poprzez Beauty Reimagined i pozostajemy skoncentrowani na przyspieszeniu tych postępów” — powiedział w oświadczeniu CEO Estée Lauder Stéphane de La Faverie.

„Jednocześnie będziemy nadal oceniać i kształtować nasze portfolio, aby zapewnić odpowiednie aktywa do napędzania najbardziej atrakcyjnych możliwości wzrostu, w tym zarówno potencjalnych przejęć, jak i zbyć.”

Analitycy Bank of America stwierdzili, że upadek rozmów pozwoli skupić uwagę inwestorów ponownie na operacyjnym procesie naprawczym spółki.

„Dzisiejsze wiadomości powinny być pozytywnym katalizatorem dla akcji, ponieważ historia kapitałowa wraca do fundamentów” — napisali analitycy.

Analitycy Jefferies również ocenili to jako pozytywne dla Estée Lauder, argumentując, że spółka odzyskała większą elastyczność w zakresie przyszłych fuzji i przejęć.

„Fuzja z grupą notowaną w Madrycie nie znacząco zdywersyfikowałaby biznes Estée Lauder” — napisali analitycy Jefferies.

Działania naprawcze pozostają w centrum uwagi

Estée Lauder przez kilka ostatnich lat starała się ożywić wzrost w obliczu spowolnienia popytu w Chinach, słabości w kanale travel retail oraz zmieniających się wzorców wydatków konsumentów.

CEO Stéphane de La Faverie koncentruje się na przyspieszeniu wprowadzania produktów na rynek, wzmacnianiu oferty luksusowej i zwiększaniu działań marketingowych w celu poprawy dynamiki sprzedaży.

Na początku tego miesiąca spółka podniosła prognozę rocznego zysku i ogłosiła plany redukcji do 3 000 dodatkowych miejsc pracy na całym świecie w ramach szerszej inicjatywy restrukturyzacyjnej.

Analitycy Bank of America powiedzieli, że poprawa warunków rynkowych w Chinach i w kanale travel retail prawdopodobnie stanie się kluczowym czynnikiem wpływającym na nastroje inwestorów w przyszłości.

Analitycy zauważyli również, że spółka nadal koncentruje się na redukcji kosztów, celując w korzyści brutto między $1B–$1.2B do końca roku fiskalnego 2027.

Jednocześnie wciąż w centrum uwagi pozostają obawy o popyt konsumencki, zwłaszcza że napięcia geopolityczne i podwyższone ceny energii nadal wywierają presję na wydatki dyskrecjonalne.

Akcje Puig spadają, gdy uwaga wraca do wzrostu

Dla Puig Brands koniec negocjacji zniwelował dużą część optymizmu, który podniósł kurs spółki na początku roku.

Akcje spółki oddały większość zysków osiągniętych po ujawnieniu w marcu rozmów o fuzji.

Analitycy J.P. Morgan powiedzieli, że inwestorzy prawdopodobnie ponownie skoncentrują się na podstawowych wynikach działalności Puig, gdy wzrost na rynku perfum normalizuje się, a wyzwania utrzymują się na Bliskim Wschodzie i w kanale travel retail.

Rynki oczekują także nowej daty odwołanego Capital Markets Day Puig oraz zaktualizowanych wytycznych strategicznych od spółki.

Puig poinformował, że pozostanie skoncentrowany na realizacji swojej długoterminowej strategii, jednocześnie zachowując elastyczność finansową dla selektywnych przejęć w przyszłości.