Czy napięcia USA–Iran podniosą ceny srebra czy ograniczą zyski?

Srebro handlowano blisko $76.90 za uncję w środę, gdy odnowione napięcia między USA a Iranem wzbudziły obawy o potencjalny szok energetyczny i jego konsekwencje dla inflacji.

XAG/USD wynosił $76.90 za uncję trojańską o 10:30 w Singapurze, a inwestorzy oceniali najnowszą falę działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie i jej możliwy wpływ na rynki energii, oczekiwania inflacyjne oraz politykę Rezerwy Federalnej.

Metal miał problem z określeniem kierunku, ponieważ inwestorzy równoważą popyt na aktywa bezpieczne z perspektywą, że wyższe ceny energii mogą utrzymać inflację na podwyższonym poziomie i opóźnić ewentualne obniżki amerykańskich stóp procentowych.

W takich okolicznościach rynki metali szlachetnych stały się wrażliwe zarówno na nagłówki geopolityczne, jak i na nadchodzące dane gospodarcze z USA.

Napięcia USA–Iran napędzają obawy o inflację

Ostatnia ostrożność na rynkach wynika z doniesień o nowym konflikcie między USA a Iranem, a inwestorzy koncentrują się na ryzyku, że dalsza eskalacja może zakłócić dostawy energii.

Utrzymujący się wzrost cen ropy lub gazu mógłby przełożyć się na inflację ogółem, komplikując ścieżkę Rezerwy Federalnej, gdy decydenci rozważają, kiedy i czy w ogóle złagodzić politykę pieniężną.

Dla srebra wpływ jest bardziej złożony niż w przypadku złota.

Metal może korzystać z popytu na bezpieczne aktywa w okresach napięć, ale jest też narażony na popyt przemysłowy oraz ogólny sentyment gospodarczy.

Ta podwójna rola sprawia, że srebro jest bardziej podatne na zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych oraz obawy związane ze wzrostem gospodarczym.

Wyższe stopy zwykle obciążają aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak metale szlachetne, podczas gdy słabsze perspektywy gospodarcze mogą osłabić popyt na metale przemysłowe.

W centrum uwagi: wypowiedzi Fed i dane PCE

Inwestorzy również oczekują na wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej, szukając nowych wskazówek dotyczących perspektyw stóp procentowych.

Wypowiedzi pojawiają się przed indeksem cen wydatków na konsumpcję osobistą za kwiecień (PCE), który zostanie opublikowany później w tym tygodniu i jest przez Fed uważnie śledzony jako miara presji inflacyjnej.

Każdy sygnał, że inflacja jest uporczywa, mógłby wzmocnić argument za utrzymaniem stóp wyżej przez dłużej.

Natomiast słabszy odczyt może odświeżyć oczekiwania, że decydenci mają więcej przestrzeni do złagodzenia polityki.

Najnowsze dane z USA dołączyły do ostrożnego tonu. Indeks zaufania konsumentów spadł do 93.1 w maju, co wskazuje na utrzymujące się obawy gospodarstw domowych o perspektywy gospodarcze.

Srebro czeka na wyraźniejszy kierunek

Na razie srebro pozostaje rozdarte między sprzecznymi siłami.

Ryzyka geopolityczne zapewniają pewne wsparcie, zwłaszcza gdy inwestorzy obserwują, czy konflikt USA–Iran zagraża przepływom energetycznym.

Jednocześnie obawy przed szokiem inflacyjnym wzmacniają niepewność co do kolejnego ruchu Rezerwy Federalnej.

To sprawia, że inwestorzy niechętnie zajmują agresywne pozycje przed dodatkowymi sygnałami w sprawie polityki i danymi o inflacji.

Krótkoterminowy kierunek dla srebra prawdopodobnie zależy od tego, czy napięcia na Bliskim Wschodzie nasilą się oraz czy dane z USA w tym tygodniu poprą lub podważą argument za utrzymaniem bardziej restrykcyjnej polityki na dłużej.