Dlaczego akcje Nvidii spadły we środę o około 2%

Akcje Nvidia NVDA pozostawały pod presją w środę, przedłużając ostatnie straty pomimo imponujących wyników i agresywnego, długoterminowego planu ekspansji powiązanego z tajwańskim ekosystemem półprzewodników.

Akcje Nvidia (NVDA) spadły około 2% do około $211.26 w handlu porannym po tym, jak we wtorek zamknęły sesję na minusie po raz trzeci z rzędu.

Słabość wystąpiła mimo że Nvidia po raz kolejny przedstawiła wyniki przewyższające oczekiwania Wall Street i wzmocniła swoją dominującą pozycję w centrum boomu sztucznej inteligencji.

Z danych FactSet wynika, że Nvidia przekroczyła oczekiwania analityków zarówno w zakresie przychodów, jak i zysku operacyjnego przez 14 kolejnych kwartałów.

Spółka zanotowała w I kwartale wzrost przychodów o 85% rok do roku i zapowiedziała jeszcze szybsze tempo ekspansji w bieżącym kwartale.

Mimo to inwestorzy wydawali się niechętni do agresywnego gonienia kursu w górę po ogromnym, wieloletnim rajdzie i kapitalizacji rynkowej przekraczającej $5 trillion.

Nvidia wzmacnia zaangażowanie na Tajwanie

Dyrektor generalny Jensen Huang próbował podkreślić długoterminowe ambicje Nvidii dotyczące infrastruktury AI podczas wydarzenia w Tajpej oznaczającego otwarcie nowego kampusu firmy na Tajwanie.

Huang powiedział, że Nvidia planuje wydawać nawet 150 mld USD rocznie u tajwańskich dostawców, w porównaniu z obecnymi około 100 mld USD.

Nie podał terminu realizacji tego wzrostu.

Ogłoszenie podkreśliło pogłębiającą się zależność Nvidii od tajwańskiego ekosystemu półprzewodników, szczególnie jej relacji z Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, najważniejszym partnerem produkcyjnym Nvidii.

Huang przebywa na Tajwanie przed Computex — flagową konferencją technologiczną wyspy, która coraz częściej staje się areną prezentacji globalnego rozwoju infrastruktury AI.

Zobowiązanie wydatkowe Nvidii przypada także na okres rosnących obaw geopolitycznych wokół Tajwanu i globalnego łańcucha dostaw półprzewodników.

Obawy nasiliły się po tym, jak Donald Trump zasugerował, że oczekujący pakiet zbrojeniowy o wartości 14 mld USD dla Tajwanu mógłby potencjalnie zostać wykorzystany jako dźwignia w negocjacjach z Chinami po jego szczycie z prezydentem Chin Xi Jinpingiem.

Debata o wycenie nasila się

Mimo operacyjnej siły Nvidii, nastroje inwestorów stały się coraz bardziej ostrożne po eksplodujących zyskach kursu w ciągu ostatnich dwóch lat.

Po spadku po wynikach Nvidia notowana jest przy forwardowym wskaźniku cena/zysk nieco powyżej 22 razy, według danych FactSet.

To nadal znacznie poniżej wielu konkurentów z sektora półprzewodników, w tym Intela przy około 95-krotnym forward P/E oraz Advanced Micro Devices przy blisko 47-krotnym.

Inwestorzy używają mnożników P/E do oceny wyceny akcji względem przewidywanych przyszłych zysków.

Wraz z rozwojem aplikacji do handlu online, śledzenie takich wskaźników stało się znacznie łatwiejsze i bardziej dostępne dla uczestników rynku.

Analitycy coraz częściej argumentują, że wycena Nvidii nie odzwierciedla już w pełni dominującej roli spółki w infrastrukturze AI i przyspieszającego popytu na moc obliczeniową.

Średnia cena docelowa z Wall Street dla Nvidii wzrosła do około $294, podczas gdy około 93% analityków pokrywających spółkę utrzymuje rekomendacje równoważne Kupuj.

Kilkoro dużych uczestników rynku, w tym Goldman Sachs, Morgan Stanley, Needham i Baird, niedawno podniosło swoje cele cenowe po raporcie wyników spółki.

Nawet mimo to stłumiona reakcja kursu sugeruje, że inwestorzy mogą teraz oczekiwać dowodów na to, że Nvidia potrafi utrzymać swoją nadzwyczajną trajektorię wzrostu, w miarę jak konkurencja nasila się w segmencie układów półprzewodnikowych dla AI.