Akcje AMZN rosną, Amazon przekracza $3 bln, AWS łagodzi obawy o wydatki na AI

Kapitalizacja rynkowa Amazon przekroczyła poziom 3 bln USD (ok. 11,2 bln zł) po raz pierwszy w poniedziałek, po tym jak inwestorzy nagrodzili spółkę za lepszy niż oczekiwano raport kwartalny, który utrwalił pogląd, że wydatki na sztuczną inteligencję zaczynają generować istotne zwroty poprzez jej działalność w chmurze.

Akcje giganta handlu elektronicznego i chmury wzrosły niemal o 5% podczas poniedziałkowej sesji, podnosząc jego wycenę powyżej tego progu i przedłużając rajd, który rozpoczął się po zeszłotygodniowych wynikach kwartalnych.

Ruch ten ukoronował dramatyczne odwrócenie sytuacji dla spółki, której akcje były pod presją przez większość z ostatnich trzech miesięcy, gdy inwestorzy kwestionowali, czy miliardy dolarów inwestowane w infrastrukturę AI przez wielkie firmy technologiczne w końcu przełożą się na zyskowny wzrost.

Wzrost AWS zmienia narrację

Amazon został wciągnięty w szerszą wyprzedaż akcji technologicznych, a jego kurs spadł niemal 18% między rekordowym szczytem z 6 maja a trzymiesięcznym dołkiem osiągniętym w zeszłym miesiącu.

Obawy te znacznie złagodziły się w piątek, po tym jak firma z Seattle odnotowała najszybszy wzrost przychodów z chmury od ponad czterech lat i jednocześnie podniosła prognozę rocznych wydatków inwestycyjnych.

Po publikacji wyników akcje skoczyły o 15% i od początku roku zyskały już ponad 25%.

Największym katalizatorem były Amazon Web Services, których przychody wzrosły o 37% do 42,2 mld USD (ok. 157,9 mld zł) w kwartale, przyspieszając z 28% wzrostu w poprzednim kwartale i wyraźnie przewyższając oczekiwania Wall Street na poziomie około 31%.

Chociaż AWS stanowił jedynie około 21% całkowitych przychodów Amazon, dział chmury wygenerował około 61% zysku operacyjnego grupy, podkreślając jego znaczenie dla wyników spółki.

"AWS kwitnie" — powiedział dyrektor generalny Andy Jassy w oświadczeniu.

"Nasze biznesy związane z AI i układami scalonymi każdy osiągnął tempo przychodów przekraczające [MONEY value=\"25000000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"]."

Jassy również podkreślił skalę działalności podczas telekonferencji wynikowej.

"AWS ma teraz szacowane tempo przychodów na poziomie [MONEY value=\"169000000000\" currency=\"usd\" notation=\"long\" replace=\"false\"] w ujęciu rocznym, co dla porównania dałoby mu 24. miejsce na liście Fortune 500, gdyby było odrębną spółką."

Analitycy: inwestycje w AI przynoszą efekty

Wyniki pomogły rozwiać obawy, że agresywne wydatki Amazon na AI będą nadal obciążać rentowność.

"Mocne wyniki podstawowego biznesu AWS, który ma wysoką korelację z przychodami z AI, napawają nas optymizmem i oczekujemy, że ta relacja będzie się dalej umacniać w miarę, jak więcej obciążeń AI przejdzie do produkcji na pełną skalę i wygeneruje dodatkowy popyt na usługi podstawowe" — napisał JP Morgan w nocie.

Dan Morgan, zarządzający portfelem w Synovus Trust, powiedział, że obawy inwestorów o utratę udziałów rynkowych przez AWS w dużej mierze zniknęły.

"Istniały obawy o utratę udziałów rynkowych przez AWS, ale teraz zostały one zażegnane" — powiedział Morgan.

"To tylko kolejny dowód, że przewaga AWS wciąż jest nienaruszona. Przypływ AI podnosi tutaj wszystkie łodzie."

Spośród tzw. „Magnificent Seven” firm technologicznych, Amazon i Microsoft są jedynymi spółkami, których duże wydatki na AI zostały powszechnie przyjęte przez inwestorów po ostatnich wynikach.

Dla kontrastu inwestorzy zareagowali negatywnie na Teslę, Alphabet i Meta Platforms, gdy podwyższone inwestycje w AI obciążyły wolne przepływy pieniężne w ostatnim kwartale.

Wycena nadal poniżej historycznych poziomów; analitycy optymistyczni co do perspektyw długoterminowych

Rajd przywrócił również pozycję Amazon jako jednego z najlepszych wykonawców wśród spółek technologicznych o dużej kapitalizacji w tym roku.

Podczas gdy wielu jej największych technologicznych rywali miało trudności z generowaniem trwałych zysków, Amazon mocno odbił po publikacji wyników.

Wycena akcji jednak pozostaje znacznie poniżej długoterminowej średniej mimo ostatniego wzrostu.

Handlując w przybliżeniu przy około 25-krotności oczekiwanych zysków za najbliższe 12 miesięcy, Amazon pozostaje około 44% tańszy niż jego średnia wycena z ostatniej dekady.

Spółka nadal agresywnie inwestuje w infrastrukturę sztucznej inteligencji wraz z innymi gigantami technologicznymi.

Na początku tego roku Amazon ogłosił, że zainwestuje do 50 mld USD (ok. 187,1 mld zł) w OpenAI, po wcześniejszej inwestycji w Anthropic ujawnionej w kwietniu, gdy konkurencja o budowę platform AI i infrastruktury chmurowej się zaostrza.

Wall Street pozostaje szeroko optymistyczna co do długoterminowych perspektyw Amazon, przy czym średni cel cenowy analityków sugeruje około 14% potencjału wzrostu względem obecnych poziomów, według danych Bloomberga.

Dołączenie do klubu $3 bln

Ostatni kamień milowy również uwypukla tempo, w jakim Amazon zwiększył swoją wartość w ciągu ostatnich dwóch lat.

Zajęło to nieco ponad dwa lata, aby spółka założona przez Jeffa Bezosa w 1994 roku zwiększyła swoją kapitalizację rynkową o kolejne 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł) po tym, jak po raz pierwszy osiągnęła poziom 2 bln USD (ok. 7,5 bln zł) w czerwcu 2024 r.

Amazon dołącza teraz do Apple, Microsoft, Alphabet i Nvidii wśród wyselekcjonowanej grupy spółek, które osiągnęły wycenę rynkową przekraczającą 3 bln USD (ok. 11,2 bln zł).

Nvidia pozostaje najbardziej wartościową spółką notowaną na giełdzie na świecie, z kapitalizacją rynkową zbliżającą się do 5 bln USD (ok. 18,7 bln zł).

Dla Amazon ostatni kamień milowy sugeruje, że inwestorzy coraz bardziej przekonują się, iż miliardy inwestowane w infrastrukturę AI zaczynają przynosić namacalne zwroty, przy czym AWS nadal umacnia swoją pozycję jako główne źródło zysków spółki, podczas gdy popyt na chmurowe usługi wspierane przez AI przyspiesza.