OECD: słabszy wzrost po szoku w Cieśninie Hormuz uderza w gospodarkę światową

Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) przedstawiła w środę ostrożną prognozę dla gospodarki światowej, obniżając prognozy wzrostu i podnosząc projekcje inflacji, ponieważ trwający konflikt na Bliskim Wschodzie nadal zakłóca dostawy energii i wprowadza niepewność na rynki.

W swoim najnowszym raporcie "Economic Outlook" instytucja z siedzibą w Paryżu zwróciła uwagę, że napięcia geopolityczne, szczególnie wokół Cieśniny Hormuz, tworzą nowe przeciwności dla gospodarki światowej. 

Zmienność cen energii skomplikowała ścieżkę do miękkiego lądowania dla głównych gospodarek, które już mierzą się z wyzwaniami wynikającymi z okresu po pandemii

Zwiększa się zmienność na rynku ropy

Ceny ropy znacznie wahały się w ostatnich sesjach. W poniedziałek odnotowały istotny wzrost po ogłoszeniu przez Iran zawieszenia pośrednich rozmów z USA, w kontekście ofensywy Izraela przeciwko Hezbollahowi w Libanie. 

W środę ropa kontynuowała wzrosty z poprzednich dwóch sesji, wspinając się o ponad 2% w miarę jak napięcia między USA a Iranem na Bliskim Wschodzie utrzymywały się.

Iran wystrzelił rakiety balistyczne w kierunku sąsiadów regionalnych, Kuwejtu i Bahrajnu, raniąc według władz kuwejckich dziesiątki osób, a siły USA przeprowadziły ataki na wyspę Qeshm należącą do Iranu.

Irańska agencja informacyjna Tasnim poinformowała również, że Iran i jego regionalni sojusznicy rozważali całkowitą blokadę Cieśniny Hormuz i Cieśniny Bab el-Mandeb.

Brent gwałtownie wzrósł do niemal 99 USD za baryłkę, po czym się wycofał. Dziś rano ceny oscylowały w okolicach 98 USD. 

Carsten Fritsch, analityk rynku surowców w Commerzbank AG, zauważył dramatyczne wahania w niedawnym raporcie. 

Ta zmienność podkreśla kruchy charakter obecnego rynku energii i jego bezpośredni wpływ na stabilność gospodarczą na świecie.

Prognozy wzrostu obniżone

OECD zrewidowała w dół swoje prognozy wzrostu PKB dla 2026 r., powołując się na szok w podaży energii spowodowany ograniczeniami w żegludze przez Zatokę Perską. 

Gospodarki zaawansowane, szczególnie w Europie, stoją przed złożonymi wyzwaniami, gdy wyższe koszty energii obciążają konsumpcję i działalność przemysłową.

Stany Zjednoczone, strefa euro i Wielka Brytania odnotowały obniżone prognozy.

Rynki wschodzące także odczuwają presję poprzez wyższe rachunki importowe i słabszy popyt globalny. 

Raport oznacza odejście od wcześniejszego optymizmu, ponieważ konflikt na Bliskim Wschodzie przerywa to, co miało być stopniowym ożywieniem.

Presja inflacyjna powraca

Wyższe koszty energii przekładają się bezpośrednio na szerszy poziom cen, zmuszając OECD do podniesienia prognoz inflacji. 

Po istotnym postępie w ograniczaniu inflacji w ciągu ostatnich dwóch lat, banki centralne stoją teraz w obliczu ryzyka odnawiającej się presji cenowej.

To stwarza dylemat polityki: agresywne podwyżki stóp mogą zdusić wzrost, podczas gdy opóźnienie może uczynić inflację bardziej uporczywą. 

Projekcje inflacji dla G20 zostały zrewidowane w górę, przy czym drugorzędne efekty na płace i usługi potęgują obawy.

Regionalne rozbieżności i podatności

Europa pozostaje szczególnie narażona z uwagi na zależność od importowanej energii.

Niemcy i inne gospodarki uprzemysłowione odczuwają napięcia, podczas gdy Francja nadal przyciąga inwestycje zagraniczne, ale nie może całkowicie uciec przed szerszym spowolnieniem napędzanym przez rynek energetyczny.

W USA odporna konsumpcja jest wystawiona na próbę przez rosnące koszty paliw.

Tymczasem eksporterzy surowców mogą odnieść krótkoterminowe korzyści, ale szersze spowolnienie handlu światowego stwarza ryzyka.

Analiza Fritscha podkreśliła, jak szybko może zmienić się sentyment. Pomimo poniedziałkowego skoku w kierunku 98 USD, ceny wycofały się w następnej sesji na fali odnowionych nadziei dyplomatycznych, ilustrując wrażliwość rynku na każdy nagłówek z regionu.

W środę ceny znów oscylowały wokół tego poziomu. 

Wyzwania dla polityki gospodarczej

OECD apeluje do decydentów o wyważenie kontroli inflacji z wspieraniem wzrostu.

Zaleca się ukierunkowane środki fiskalne chroniące gospodarstwa domowe najbardziej narażone, równocześnie przyspieszając wysiłki na rzecz dywersyfikacji źródeł energii i zwiększenia odporności systemów energetycznych.

Negatywne ryzyka pozostają istotne. Długotrwałe zamknięcie Cieśniny Hormuz mogłoby wywołać głębsze reperkusje gospodarcze, potencjalnie doprowadzając kilka gospodarek do recesji. 

Po stronie pozytywnej, szybkie rozwiązanie dyplomatyczne i ponowne otwarcie kluczowych szlaków żeglugowych mogłoby umożliwić silniejsze odbicie w 2027 r.

Postęp technologiczny w dziedzinie AI i zielonej energetyki nadal zapewnia strukturalne wsparcie, ale w najbliższym czasie dominują wyzwania krótkoterminowe.