USD/KRW: Dlaczego won Korei Południowej słabnie, gdy indeks Kospi rośnie

Won Korei Południowej kontynuował silny trend osłabienia, osiągając najniższy poziom od 2009 r., mimo trwającego rajdu indeksu Kospi. Kurs USD/KRW wzrósł do 1,550, znacznie powyżej rocznego minimum na poziomie 1,420. 

Rozbieżność między wonem Korei Południowej a indeksem Kospi nasila się

Won Korei Południowej i tamtejszy rynek akcji znacznie się rozeszły w tym roku. Waluta osłabiła się o ponad 7%, podczas gdy blue-chipowy indeks Kospi podwoił swoją wartość.

To zachowanie wynika w dużej mierze z faktu, że oba są napędzane różnymi czynnikami. Rynek akcji rośnie w związku z trwającym boomem na obszarze sztucznej inteligencji (AI), który wypchnął kapitalizacje rynkowe Samsunga i SK Hynix powyżej $1 trillion. 

Ten wzrost może utrzymać się w najbliższej przyszłości, ponieważ firmy wciąż wydają miliardy dolarów na centra danych. Na przykład cztery największe firmy w branży zadeklarowały wydatki kapitałowe przekraczające $750 billion w tym roku.

Z kolei won Korei Południowej gwałtownie traci na wartości z powodu trwającego kryzysu USA–Iran, który zamienił się w impas. Cieśnina Ormuz wciąż jest zablokowana, a nadzieje na jej szybkie otwarcie słabną.

W efekcie kraj został zmuszony do importu ropy z innych źródeł i do wykorzystania strategicznych rezerw ropy naftowej. W marcu rząd zgodził się na wypuszczenie 22,46 mln baryłek, aby pomóc zniwelować lukę. Spadek zapasów najprawdopodobniej będzie się utrzymywać, dopóki gospodarka będzie zależna od importu ropy przez tę cieśninę.

Kryzys USA–Iran nasilił się w tym tygodniu, gdy Iran przeprowadził większe ataki na Kuwejt, kluczowego sojusznika USA. Stało się to po tym, jak Stany Zjednoczone przeprowadziły znaczące ataki na Iran. 

Gospodarka Korei Południowej odczuwa negatywne skutki wojny

Choć biznes półprzewodników prosperuje, rzeczywistość jest taka, że gospodarka kraju ponosi negatywne skutki wojny. Najnowsze dane pokazują, że roczna inflacja skoczyła do 3,1% w maju z 2,6% w poprzednim miesiącu. 

To tempo było nieco wyższe niż oczekiwane przez większość analityków 3,0% i było najwyższym od marca. Największe wzrosty odnotowano w cenach żywności i energii.

Z drugiej strony, najnowsze dane pokazują, że gospodarka notuje silny wzrost. W pierwszym kwartale roku wzrosła o 3,60%, co jest najszybszym tempem od I kwartału 2021 r. Istnieją zatem obawy, że wojna może wyhamować ten wzrost gospodarczy.

Kurs USD/KRW nadal rósł z powodu trwającej słabości walut azjatyckich. Na przykład rupia indyjska i jen japoński spadły w tym roku do najniższych poziomów w historii, co zmusiło banki centralne do interwencji.

Patrząc w przyszłość, kolejnym kluczowym katalizatorem dla pary USD/KRW będą nadchodzące dane z amerykańskiego rynku pracy poza sektorem rolnym (NFP). Ekonomiści oczekują, że raport wykaże utworzenie 85 tys. miejsc pracy w czerwcu tego roku, przy stopie bezrobocia utrzymującej się na poziomie 4,3%.

Analiza techniczna USD/KRW

Wykres USD/KRW | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs USD do KRW był w silnym trendzie wzrostowym w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzbił się z minimów na poziomie 1,440 w maju do obecnego 1,541. 

Para utrzymywała się powyżej wszystkich średnich kroczących i unieważniła formację podwójnego szczytu, której linia szyi znajduje się na poziomie 1,440 — najniższym punkcie z 6 maja. Utrzymanie się powyżej średnich kroczących wskazuje, że trend wzrostowy, potencjalnie w kierunku 1,600, może się utrzymać.