Akcje Eli Lilly rosną po danych retatrutide, wzmacniających pozycję w leczeniu otyłości

Akcje Eli Lilly LLY wzrosły około 4% w poniedziałek po tym, jak producent leków przedstawił obiecujące nowe dane kliniczne dotyczące swojej nowej generacji terapii na otyłość, retatrutide.

To wzmocniło zaufanie inwestorów do długoterminowej pozycji spółki na szybko rozwijającym się rynku terapii odchudzających.

Najnowsze wyniki zostały zaprezentowane na corocznym Scientific Sessions American Diabetes Association w Nowym Orleanie, gdzie Lilly opublikowała pełne dane z dwóch badań late-stage retatrutide obejmujących pacjentów z cukrzycą typu 2 bez wcześniejszego leczenia oraz osoby z otyłością.

Akcje przewyższyły rywala Novo Nordisk, których notowane w USA walory spadły podczas sesji, mimo że firma poinformowała, iż recepty na jej doustną terapię odchudzającą Wegovy przekroczyły 3 mln od styczniowego debiutu.

Wall Street wydawał się faworyzować rozwijający się pipeline kliniczny Lilly ponad komercyjny impet Novo, co uwypukliło rosnącą konkurencję między dwoma gigantami farmaceutycznymi dominującymi na rynku leków na otyłość opartych na GLP-1.

Dane o retatrutide wzmacniają portfolio Lilly w leczeniu otyłości

Inwestorzy szczególnie skupili się na wynikach dawki 4 mg retatrutide, która w badaniach klinicznych dała około 19% utraty masy ciała.

Zdaniem analityków, wynik jest w dużej mierze porównywalny z najwyższą dawką bestsellera Lilly w terapii otyłości, Zepbound. 

Niższa dawka wykazała też dobrą tolerancję — wskaźniki przerwania leczenia i przypadki wymiotów pozostały stosunkowo niskie, choć działania niepożądane nasilały się przy wyższych dawkach.

„Dane dotyczące skuteczności dawki 4 mg retatrutide są na tyle przekonujące, że nie można wykluczyć jej pozycji jako terapii pierwszego rzutu,” napisali analitycy Citi w nocie. Dodali, że leczenie mogłoby stać się „następnym krokiem dla pacjentów, którzy wyczerpali skuteczność tirzepatidu Lilly”.

Lilly podkreśliła również dodatkowe ustalenia, pokazujące że retatrutide przyniósł znaczącą poprawę bólu kolan związanego z chorobą zwyrodnieniową stawów oraz bezdechu sennego, obok istotnej utraty masy ciała.

Spółka przedstawiła również dane dotyczące doustnego leku na otyłość Foundayo, wcześniej znanego jako orforglipron.

Lilly podała, że pigułka wiązała się ze znaczną utratą masy ciała u kobiet na każdym etapie menopauzy, na podstawie analiz z badań klinicznych fazy 3 ATTAIN-1 i ATTAIN-2.

Novo Nordisk podkreśla sukces komercyjny

Podczas gdy Lilly pokazała szerokość swojego pipeline’u rozwojowego, Novo Nordisk podkreślał postępy komercyjne doustnej terapii Wegovy.

Firma poinformowała, że recepty na ten preparat w USA przekroczyły 3 mln od wczesnego styczniowego debiutu, opisując go jako jeden z największych debiutów farmaceutycznych w historii USA.

Analityk Goldman Sachs Asad Haider przyznał wczesną przewagę Novo po wprowadzeniu na rynek doustnego Wegovy trzy miesiące przed Foundayo Lilly.

„Pigułka Wegovy zdobyła natychmiastową popularność, czyniąc ją ‚jednym z najlepszych debiutów, jakie widzieliśmy w farmacji — i nie odbyło się to kosztem form iniekcyjnych’,” powiedział Haider.

Mimo to analityk uważa, że Lilly ma istotne przewagi długoterminowe.

„Nasze zdanie pozostaje takie, że Lilly będzie nadal dominować na rynku GLP‑1 zarówno w istniejących terapiach — doustnych i iniekcyjnych — jak i w terapii następnej generacji,” powiedział Haider.

Dodał: „Uważamy, że [Novo] będzie trudno skalować się przez lata, by sprostać międzynarodowemu popytowi, podczas gdy Lilly będzie mogła.”

Analitycy: Lilly umacnia pozycję lidera rynkowego

Kilku analityków twierdzi, że szersze portfolio Lilly w obszarze terapii na otyłość daje firmie rosnącą przewagę konkurencyjną.

Analityk J.P. Morgan Chris Schott powiedział: „LLY ma elementy niezbędne, by podnieść standard opieki w obszarze leczenia otyłości, i naszym zdaniem spółka, jeśli już, jeszcze bardziej poszerzy swoją pozycję lidera na rynku inkretyn/leczenia otyłości o wartości ponad 200 mld USD w dłuższej perspektywie.”

Analityk Citi Research Geoff Meacham również utrzymał pozytywną perspektywę po konferencji ADA.

„Portfolio inkretynowe spółki nie jest oparte na pojedynczych hitach,” napisał Meacham.

Jego zdaniem orforglipron i retatrutide „prowadzą programy rozwojowe o wystarczającej szerokości wskazań, by uczynić je produktami definiującymi kategorię.”

Meacham zwrócił też uwagę na eksperymentalną terapię przeciw otyłości eloralintide, mówiąc, że lek „dodaje rzeczywiście zróżnicowaną warstwę” do portfolio spółki, a dane fazy 2 sugerują potencjalnie klasę najlepszą pod względem skuteczności i tolerancji.

Analityk RBC Capital Markets Trung Huynh powtórzył tę ocenę, twierdząc, że głębokość portfolio Lilly w obszarze otyłości „podkreśla, że jej przewaga rośnie, a nie że luka z konkurentami się zmniejsza”.